今天小編分享的财經經驗：以“要強”基因逆勢突圍 蒙牛交出2024年“韌性”成績單，歡迎閲讀。
巴黎奧運會、《哪吒 2》…… 這些留在全民記憶裏的事件，蒙牛以 " 要強 " 基因持續破圈。
強者從不抱怨環境，當商業周期轉向逆周期戰場，" 要強 " 的蒙牛以進擊姿态迎接挑戰。3 月 26 日，蒙牛乳業（02319.HK）發布 2024 年度業績公告。面對國内有效需求不足、行業周期性調整等多重挑戰，蒙牛全面推進 " 一體兩翼 " 戰略，通過一系列精細化管理舉措提質增效，全年實現收入 886.7 億元，毛利率同比提升 2.4 個百分點至 39.6%，經營利潤達 72.6 億元，經營利潤率同比提升 1.9 個百分點至 8.2%。
公告顯示，蒙牛對旗下 " 貝拉米 " 商譽和相關無形資產進行減值撥備，聯營公司 " 現代牧業 " 發生乳牛公允價值變動虧損和相關商譽減值，盡管兩項因素導致蒙牛 2024 年淨利潤下降，但為其未來健康發展帶來了更大的确定性。蒙牛在公告中表示，為積極提升股東回報，2024 年合計拟派發現金股利 20 億元，彰顯其對長期發展的信心。
3 月 27 日上午，蒙牛乳業總裁兼執行董事高飛在業績發布會上 " 復盤 "2024 年全年情況與 2025 年的戰略打法。業績發布會後，蒙牛乳業股價大漲，當天收盤漲約 5.63%。
現金流穩健、利潤率創新高
乳業寒冬中蒙牛逆勢突圍
2024 年，是乳企艱難的一年。植物基替代品的崛起、市場供需失衡、國内有效需求不足以及行業周期性調整，使得乳制品銷售額整體下降 3.1%。在此背景下，蒙牛的穩健增長對行業有着壓艙石的作用。
" 一體兩翼 " 戰略是蒙牛在半年業績發布會中提出的戰略，" 一體 " 即蒙牛常温、低温、鮮奶、冰品、奶粉、奶酪六大業務的基本盤，兩翼分别是創新業務和國際化業務。面對行業寒冬，蒙牛不僅穩住了核心業務，還在創新業務和國際化業務上取得突破，持續構建長期增長動能。進入 2024 年三、四季度，作為蒙牛最大業務的常温奶收入環比降幅已得到改善。
液态奶仍是蒙牛的核心業務，2024 年收入達 730.7 億元，占總收入的 82.4%。盡管受到原奶價格波動的影響，但得益于渠道調整，三四季度常温液态奶業務環比下降趨勢有所改善。其中，高端品牌特侖蘇憑借強大的抗周期能力，穩固了市場份額。
值得注意的是，蒙牛在低温產品領網域取得顯著突破。圍繞 " 美味、營養、功能 " 三大賽道，蒙牛不斷推動產品創新，提升低温產品的利潤率，取得了 2024 年市場份額領先的成績。此外，鮮奶業務雖面臨行業下滑壓力，但高端品牌 " 每日鮮語 " 仍實現 20% 以上的增長，并通過與茶飲、咖啡等頭部品牌的合作，進一步增強市場影響力。
2024 年，蒙牛和妙可藍多完成了奶酪業務的整合，推動奶酪業務在 C 端和 B 端雙輪驅動發展。财報顯示，2024 年蒙牛奶酪業務收入達 43.2 億元，市場份額提升至 49.5%，成為行業領跑者。蒙牛總裁高飛表示，未來蒙牛将進一步深化奶酪市場教育，引導消費者從 " 喝奶 " 向 " 喝奶 + 吃奶 " 轉變，全面釋放中國奶酪市場的增長潛力。
在夯實核心業務的同時，蒙牛正積極打造 " 營養健康平台 " 和 " 海外平台 "，加速探索第二增長曲線。
在營養健康領網域，蒙牛通過乳品精深加工，向價值鏈高端邁進。旗下運動營養品牌 " 邁勝 " 在不到兩年時間内迅速崛起，成為運動人群的熱門選擇。國際化方面，蒙牛不斷整合優化海外資產布局，推動2024 年海外業務收入同比增長 10%，達 47.16 億元。其中，東南亞市場表現突出，艾雪冰淇淋已成為印尼市場第一品牌、菲律賓市場第二品牌，并持續拓展全球市場。
得益于精細化管理、供應鏈優化以及盈利能力的提升，2024 年蒙牛現金流達到 83.3 億元，表現穩健，展現出強勁的資金實力。高飛在電話會上宣布，"2025 年蒙牛将整個現金分紅的比例提升至 45%，現金分紅的總額将近 20 億元，我們也希望通過回購、分紅等，繼續為股東創造更好的價值和回報。"
借鑑煤炭經驗
蒙牛以 " 吃幹榨盡 " 優化乳業資源利用
推動中國消費者喝牛奶從必需發展為剛需，牛奶的市場空間仍然很大。
" 居民的膳食結構和營養健康方面仍然任重道遠，大有可為。" 高飛表示，" 中國消費者的乳制品攝入水平跟其他貨架相比還有很大差距，乳制品膳食組成和營養改善還有待發揮進一步的作用。如何真正挖掘需求側的潛力，如何讓我們不喝奶的這部分消費者喝上奶，讓喝奶少的人多喝奶，應該是當前我們需要解決的一個非常核心的問題。"
既要向内求，同時也要向外生。煤礦和奶業，是内蒙古的兩大支撐產業。高飛認為，白色的牛奶可以向黑色的煤炭取 " 致富經 "，将原材料 " 吃幹榨盡 "，不斷向價值鏈高端躍升。
" 過去大家對内蒙古煤炭行業的感覺就是粗放，龐大的露天礦、運煤車，如今，煤炭行業通過‘煤頭化尾’和‘煤頭電尾’的戰略變革，把煤炭‘吃幹榨淨’，進一步提升精深加工，實現了點煤成金，向高附加值華麗轉身。" 高飛表示，" 今天乳業也和曾經的煤炭一樣，面臨轉型壓力，國際領先乳企在精深加工方面做得比我們更多。在奶粉和高附加值產品中，沒有‘吃幹榨淨’，所以我們要從長遠布局，解決今天原料‘卡脖子’的問題，同時向價值鏈高端去躍升，消化富餘原奶未來可能出現供需的周期。"
就蒙牛而言，除了布局高價值產品，如加大對專業運動營養業務的研發投入，也會朝着解決乳品原料被 " 卡脖子 " 的方向努力，如利用蒙牛自主研發的母乳低聚糖（HMO）反哺傳統業務。在專業營養、功能營養等高附加值的新賽道，蒙牛也将繼續以研發創新加速開拓，加速商業化應用。蒙牛孵化推出的專業運動營養品牌 " 邁勝 "，在不到兩年時間在運動人群中飛速發展，已建立液體蛋白、有氧運動、蛋白棒等豐富的產品矩陣。
展望 2025 年，高飛表示，新的一年，在國家擴大内需、消費提振等有利政策的推動下，乳品需求有望穩步回暖，行業供需矛盾正在持續改善。蒙牛也将堅定推進 " 一體兩翼 " 戰略，始終圍繞 " 消費者第一第一第一 " 的價值觀，不斷打造新產品、提供新場景、拓展新賽道，讓消費者喝上奶、喝好奶、喝對奶，以全產業鏈的高質量發展，引領民族奶業振興、助力中國式現代化建設。
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文 / 李雪
