今天小編分享的理财經驗：10年國債期貨創近三年新高，分析師：利率仍存在下行空間，歡迎閲讀。
繼今年 6 月 14 日的 102.335 元高點之後，10 年期國債期貨主力合約盤（T2309）報價經歷 "V 型反彈 "，今日再刷記錄，盤中出現最高報價 102.415 元，創近三年來的新高。
截至發稿，30 年期國債期貨（TL2309）報 99.270 元，上漲 0.410 元，漲幅 0.41%；10 年期國債期貨（T2309）報 102.355 元，上漲 0.110 元，漲幅 0.11%；5 年期國債期貨（TF2309）報 102.370 元，上漲 0.075 元，漲幅 0.07%；2 年期國債期貨（TS2309）報 101.400 元，上漲 0.010 元，漲幅 0.01%。
受多種因素推動
東吳固收首席分析師李勇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，10 年期國債期貨創新高受到流動性寬松和經濟弱化的雙重推動。
10 年國債期貨 6 月中旬後呈 "V 型走勢 " 資料來源：wind
"6 月基本面數據公布完畢，顯示經濟整體處于疫後恢復的通道上，但是復蘇的強度偏弱，沒有超出大家的預期，呈現出消費弱生產強的分化格局。同時物價方面，受需求恢復滞後以及高基數效應的影響，今年以來 CPI 同比漲幅呈現震蕩回落的趨勢，6 月 CPI 同比持平，代表内需的核心 CPI 同比上漲 0.4%，仍在處于低位，説明盡管疫情對消費場景的限制基本消除，消費能力的復蘇還需要刺激政策和時間的加持。此外，實體經濟疲弱令多餘的流動性湧入金融市場，且因市場風險偏好較低而對債市形成加持。" 他表示。
一位固收資深人士則告訴每經記者：" 這種日内交易行情，消息和情緒影響比較大，不好做研究解釋。"
對于 10 年國債期貨 6 月中旬後的 V 型走勢，李勇表示："6 月 14 日 10 年期國債期貨報價出現高點過後，出現下跌的原因有兩點：一是 6 月 13 日 OMO 降息超預期落地後，債市出現止盈情緒；二是在 OMO 和 MLF 降息後，市場對于 LPR 報價出現了非對稱調降的預期，認為 5 年期 LPR 的調降幅度将更大以支持地產，政策博弈令債市出現了回調。"
後期債市配置機會如何？
談及後期債市配置機會，上述固收資深人士表示：" 往後看，債市環境還是有利的，調整壓力不大，如果貨币政策進一步寬松，利率還能下。"
李勇認為，整體而言，下半年的基本面環境對債市而言偏順風，利率仍存在下行的空間，債市後續存在配置機會，但需要提防政策出台預期的擾動。
"6 月央行通過逆回購而非 MLF 降息，表明穩經濟迫在眉睫，如果下半年寬貨币向寬信用的傳導持續受阻，不排除再次降息的可能性，寬松預期下債市整體風險較小，收益率曲線将向‘牛平’轉換。" 李勇表示。
值得注意的是，昨日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期的貸款市場報價利率（LPR），1 年期 LPR 為 3.55%，5 年期以上 LPR 為 4.2%，兩項利率均同上期保持一致。
1 年期、5 年期以上 LPR 兩項利率均同上期保持一致 資料來源：央行網站
而 6 月逆回購、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）等政策利率下降了 10 個基點，并帶動 1 年期和 5 年期以上 LPR 均下降 10 個基點。7 月 17 日，央行開展了 1030 億元 MLF 操作，利率維持 2.65%。由于當日到期的 MLF 規模為 1000 億元，央行投放 1030 億元，因此 7 月 MLF 操作實現小幅加量續作。
今日，DR001 較昨日下行 3.1 個基點，報 1.5233%；DR007 下行 0.85 個基點，報 1.8116%。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜下行 2.7 個基點，報 1.531%。
每日經濟新聞
