今天小編分享的财經經驗：金價狂飙，一個月漲幅抵一年，歡迎閲讀。
随着金價的持續創新高，行情上漲的邏輯出現新變化。
節後首個交易日，國内貴金屬板塊依舊表現強勁。其中，滬銀期貨主力合約觸及漲停，收報 7128 元 / 千克，創 2012 年 11 月以來新高；滬金期貨主力合約盤中續創新高至 560.78 元 / 克。而在 ETF 市場上，此前大幅溢價上行的黃金股 ETF，在經歷昨日 " 一字 " 跌停後，再次宣布停牌，不過，挂鈎黃金現貨的 ETF 漲幅拉大。
先是外盤黃金無懼利空因素，近一周接連突破 2200、2300 美元整數關口；再是國内金價節後跟漲創新高，投資熱度不減。被市場人士視為 " 漲到擁擠 " 的貴金屬板塊，還有多少上行空間？
一個月漲幅趕上去年全年
在金價相繼刷新歷史紀錄的情況下，截至 4 月 8 日，外盤COMEX 黃金已從今年 3 月以來累計上漲 14.33%，超過了去年全年的累計漲幅（13.45%）；國内滬金期貨同期累計上漲了 15.15%，趕上去年全年的累計漲幅（17.66%）
相較于黃金，波動性更大的白銀在近期表現更為強勁。内外盤白銀期貨從今年 3 月以來均累計漲超 20%，而去年全年，滬銀期貨累計漲幅不到 12%。
昨日，滬銀表現也強于滬金。東證期貨衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎分析，一般在黃金出現上漲行情後，投機資金會追求彈性更大的白銀去交易，因此白銀出現補漲行情，但整體節奏仍然跟随黃金走勢。
行情的快速上漲，一度吸引着更多投資者入場。國内 ETF 市場上，華夏黃金股 ETF 節前上演溢價上行的行情，一如此前的納指 ETF、日經 ETF，溢價率一度超過 30%。
昨日，該 ETF 雖然收報跌停，溢價率回落至 14% 以内。但華夏基金仍在盤後提示投資者關注華夏黃金股 ETF 二級市場交易價格溢價風險，并宣布 4 月 9 日開市起至當日 10:30 停牌。
其餘的投資黃金股板塊或黃金現貨 ETF 則昨日繼續表現強勁。Wind 數據顯示，16 只黃金主題 ETF 自 3 月以來規模已漲超 72 億元，目前最新規模合計為 381.34 億元。僅從份額的變動情況來看，黃金主題 ETF 已連續 2 周被淨申購，上周 3 個交易日即被淨申購超 5 億份。
哪些國家的央行賺翻了 ?
貴金屬上漲邏輯已變
近一個多月的強勢表現下，貴金屬板塊還能漲多久也成為投資者的關注焦點。博時基金經理王祥分析，短期金價漲勢已從之前的中期寬松路徑下的搶跑交易轉變為短期中東地緣局勢驅動下的情緒博弈，後續波動幅度或進一步放大。
事實上，在清明假期間出現了美國 3 月非農數據超預期強韌、美聯儲票委警告年内可能不進行降息、美債收益率繼續抬升等利空因素，但黃金資產均無視了上述影響，繼續狂飙蹿升。
徐穎也認為，短期而言，黃金和黃金股漲幅已經非常可觀，對于利空的反應也比較鈍化。她提到，此前貴金屬的強勢上漲是因為對于未來美聯儲将步入降息和放緩縮表速度的寬松周期的預期，以及中東地區地緣政治風險持續發酵引發的避險情緒。
" 實際上從俄烏戰争開始，全球央行便開始增加了對黃金的購買，抬升了黃金的價格中樞，對衝了黃金 ETF 資金的流出，也強化了市場對于黃金的投資需求。" 在她看來，黃金擺脱了強勢美元和美債收益率上行的打壓，行情上漲驅動因素發生變化，基于更長周期的美元信用對衝成為主導邏輯。
雖然一致看多的市場預期濃厚，但徐穎表示，美債收益率上行對于市場風險偏好以及利率敏感型資產構成打壓，投機倉位升至高位，存在獲利了結帶來的回調風險，短期不宜過度追高。
另外，也有數據顯示，截至 4 月 5 日，全球最大 SPRD 黃金 ETF 基金持倉量約為 826.4 噸，較上周減少 3.7 噸，持倉再度回落；全球最大 SLV 白銀 ETF 基金持倉量約為 13728.5 噸，持倉較上周大幅上升 538 噸。
廣發期貨的觀點提到，值得注意的是，在金銀價格不斷上漲的過程中，相關 ETF 持倉卻未有明顯上升甚至出現回落。目前黃金屢創新高後多頭交易較為擁擠，技術指标顯示已經市場處于超買狀态，短期可能有回調的可能。
而從長期來看，年内或可以期待下一輪上漲行情。徐穎認為，黃金新的上漲周期已經開啓，因此二季度可以關注回調買入的配置機會。黃金上漲周期打開後，黃金股的确定性也比較高，預計将跟随金價走勢。
