今天小編分享的财經經驗：「牛市」15天，一場過山車，歡迎閲讀。
文 | 鏡相工作室，作者丨阮怡玲，編輯丨盧枕
這是節後開市的第四天，9 月 24 日政策下達後 A 股飛漲的第 18 天。僅僅半個多月，股民們坐着過山車衝上雲霄，連漲 6 個交易日；又再次從高峰滑落，接連 3 天大盤疲軟。
一批人開始質疑：這算哪門子牛市？00 後股民，剛嘗到股市的甜頭，現實就給了他們重重一擊，短短幾天就被套牢。
股市回彈以來，有人從不相信牛市的到來，到 " 梭哈 " 入場；有大量新開户的小白從躍躍欲試到痛心疾首；同時也有早就被股市套牢的老股民，平靜無波。
股市狂飙背後，是大家矛盾交織的迷茫情緒。既怕錯過機遇要後悔，也怕被成為新一批的 " 韭菜 "；還在套牢的人想逃跑，想賺快錢的人衝進去，高額成交量背後，是參與者對市場走向的重大分歧——還沒從上一次的教訓中緩過來，能相信下一次會更好嗎？
迫不及待
這是高開低走的一周。
10 月 8 日，比以往體感更 " 漫長 " 的假期終于過去，不管是新股民、老股民，還是仍然在觀望中的潛在股民，都在等待上午九點十五那一刻。
前一晚，許多人深夜還在刷手機，看 " 大佬 " 的分析視頻；凌晨五點，有人從睡夢中醒來，與評論區其他同樣輾轉反側的網友們一起迎接開盤：他們有的已經全倉買入，有的空倉着急入市，還有的是第一次體驗所謂的牛市，焦慮、隐憂、亢奮和期待的情緒不停往外冒。
" 過去怕開市，現在盼開市 "，不僅新手小白們眼紅，原本已經被股市傷透心的老股民們有的也難掩激動。
經過一周多的發酵，股市仿佛已經變成可以随意撿錢的淘金聖地，為了搶着入市，有人請好了假，就等上桌，号稱 " 絕不砸盤 "；還有沒請假的人調侃，要到部門廁所呆一天。從無心旅遊到無心上班，只有一件事能讓他們期待，那就是開市。
終于，炒股軟體上刷新出了當日盤前行情，紅通通一片，三大股指集體大幅高開，上證綜指、深證成指、創業板指分别高開 10.13%、12.67%、18.44%，近千只股票漲停，開盤後僅 20 分鍾，滬深兩市成交額突破 1 萬億元，全天成交額高達 34519.39 億元。大盤開盤最大漲幅、破萬億最快成交記錄、單日最高成交額、創業板指數等單日最大漲幅，一天之内，誕生了一系列歷史新紀錄。
券商業務員們對股民們的熱情早有感知：不斷彈出來的客户主動咨詢的聊天框，對方興奮得連用感嘆号和呲牙笑表情的語氣，從線上蔓延至線下的全民讨論氛圍，還有他們自己被工作占據的國慶假期。
客户經理楊卓璐雖然按照計劃去了内蒙旅遊，但每天客户的咨詢不斷，她都要及時處理。客户們成了主動方，大膽投錢的也變多了。券商有個雙融業務，可以向券商進行融資和融券，也叫 " 加杠杆 "。這幾年行情不太好的時候，客户一般很難接受這項業務，但如今，反而是他們來主動咨詢什麼時候能開通。
10 月 6 日，能夠預開通雙融賬户的通知下達，一個客户很着急地詢問楊卓璐開通進程。但假期開的賬户 8 号生效，9 号才能正式使用，他就説自己要先籌一筆錢 8 号 " 殺 " 進去——這種 " 激進 " 的程度在以前的市場行情下完全沒辦法想象。
習慣了時刻不停的消息，有天到了一個草原地帶，楊卓璐覺得手機好清靜，還疑惑怎麼沒人找了？出去之後手機滴滴地不停在響，才發現原來是那裏沒有信号了，僅僅一個小時就有七八條消息找過來。
客户裏，新股民們活躍得多。他們初生牛犢不怕虎，聽了網絡上不斷叫好的聲音，" 牛市來了 "" 閉眼都賺錢 "，就要投入進去。寧依凡刷到了這樣的短視頻，國慶前剛剛開好户，假期時抓住一個人，就問：" 有推薦的嗎？你推薦一只股票，賺了給你發紅包 "，把其他提醒風險的話全部自動過濾不回復。
眼饞的人哪裏都有。杜展鵬玩炒股兩年多，一個朋友找到了他，説想體驗一下在股票裏賺錢的感覺，給錢讓他幫忙炒，如果賺了，利潤分他一半，賠了自己承擔。杜展鵬拒絕了，他沒有一定會賺錢的把握。
付岚是個開户了十年的老股民，國慶返鄉聽到小區樓下打掃衞生的阿姨竟然也在聊股市。她還勸阿姨，不要亂炒股，一不小心全家的錢都虧掉了。到了家，從前在股市裏虧過的父母也有些坐不住，説 " 這個股票已經漲成這樣了，買什麼都漲 "，她又繼續勸父母：不要玩不要碰，實在忍不住就買一萬元的基金，拿着退休工資還可以去旅旅遊，這個年紀還夢想變成千萬富翁嗎？
從剛入學的大一新生，到已經放棄過炒股的上一輩人；從網上随處可見的開户咨詢，到餐廳隔桌對 A 股的侃侃而談，就算你沒有開户投錢，也一定湊過 A 股的熱鬧，説不定心裏也閃過一絲念頭：這麼難得的賺錢機會看起來十年難遇一次，真要錯過嗎？我要不要也試一下？
其實，券商的客户經理們普遍自己也投資。牛市來了，林文笛的首要想法不是讓客户賺多少錢，而是讓自己也能多賺一點。
她還算是個新人，這是她畢業後第一份工作，工作了兩年多。最近三個月以來，公司的考核指标水漲船高，原本總部一個月拉一次表把業績數據發給領導，變成一星期一次，再變成一天一次。每星期還會把數據不好的營業部拉到一個群裏，像是 " 差生班 " 一樣，給營業部領導施加壓力。她被沉重的 KPI 壓得喘不過氣，光靠工資賺不了多少錢。
林文笛把之前買的在下跌的債券賣掉，拿出了兩三萬，買了幾只例如科創板 ETF 之類的股票型基金。
ETF 也正是散户參與度較高的市場，各平台上每個尋求投資建議的人都會獲得 " 閉眼入 ETF" 的回復。10 月 8 日當天，ETF 市場火熱，股票型 ETF 成交額達到歷史罕見的 3485.28 億元，較 9 月上旬平均水平漲幅超 10 倍。
很難説最後能賺到錢的究竟有多少人，但可以肯定的是，幾乎所有人都盼望着 A 股繼續上漲。在草原上，楊卓璐和其他遊客們合影留念，大家説喊個口号，喊什麼？
"A 股大漲！" 有人大聲説，在空曠的綠地上回響，大家都笑了。
谷底攀升
股市從持續的低迷，到現在的不斷沸騰，對很多人來説，仍然像一場夢一樣。
就在一兩個月前，楊卓璐公司的銷户數還達到了一個小高峰——股民們受市場的折磨已經有三到四年了。楊卓璐前陣子和朋友聚餐，發小在餐桌上開始 " 批判 " 年輕人的返貧三件套：投資創業、理财、股票。説了三件事，兩件事都把她罵進去了，當時的她尴尬、心酸、又好笑。
券商一線的業務員可以説與散户 " 風雨同舟 "。熊市的時候，不僅股民在虧，從業者們的收入也在縮水。交易量下降，總抽成少了；林文笛所在的公司還下調了提成比例，從原來一萬基金提成 100 元，變成 30 元。傭金也在内卷，各個券商都拼命壓低傭金搶占客户，2015 年的時候是萬 3 到萬 4 左右，現在變成了要喊到萬 1 甚至更低才有競争力。
楊卓璐還記得，從前在飯局裏説自己是證券公司的，一群人求推薦；現在一聽她的工作，全是在抱怨大盤不好。她感覺得出來，大家對證券行業的認可度在下滑，連帶着相親市場上，金融從業者受歡迎程度都在下降。直到兩周前觸底反彈，國慶前，" 抄底金融男 " 的段子又在社交媒體上流傳。
股市復蘇的信号是一步步傳來的。
在 9 月中旬，炒股十年的付岚開始陸陸續續刷到大 V 博主對未來股市上漲的預測，基金和股票裏也有零星的紅色出現，手機上各種軟體密集推送相關的股票資訊，她撿起原本 " 眼不見為淨 " 的股票，重新看了起來，關注起美聯儲的各種政策，心裏判斷：可能會有牛市來了。
的确，許多分析股市行情的人也早就把 9 月 18 日當做時間轉捩點。這是中秋節後第一天，滬指在 2700 點附近震蕩，有股民在公眾号記錄，" 或許今天就是牛市的起點 "；第二天，A 股市場成交量顯著放大，接近 4800 只個股上漲，他把标題起成 " 記住今天，牛市起點！"
但當時有網友評論：" 又牛市起點了？" 大家苦等牛市久矣，或許已經有幾次預兆落空，股民們總是先亮出質疑的态度。
這麼一點期待同樣不能讓付岚從長達三年的虧損中找回信心，" 你不敢，不太可能會加倉，只想着如果它能漲起來、能回本就好了 "，她選擇按兵不動。
9 月 24 日上午九點——這或許會被看做是歷史性的一刻——股市還有半個小時開市，國新辦發布會上央行宣布了一系列提振經濟和金融市場的相關措施。
政策出台，付岚一開始還不太相信這就是牛市開始的第一縷風，但當天的 A 股市場已經迅速反應，漲勢兇猛：滬指收漲 4.14%，創 2020 年 7 月 6 日以來最大單日漲幅；創業板指收漲 5.54%，深證成指收漲 4.36%，為今年 2 月 6 日以來最大單日漲幅。
該加倉了，付岚意識到。但長久以來被股市教育後的謹慎，讓她還是沒敢加資金到股票裏，而是投入基金觀望。
随後，A 股 5 天連續大漲，網絡上看好的聲量越來越高。在過去，市場剛剛上漲的三五天裏，不會有那麼多人關注；但現在一旦上漲，行情就會出現在各大媒體和内容平台，席卷互聯網：專業媒體報道、自媒體跟進；硬核的市場分析出爐，面向大眾的小白科普也被翻新制作，著名股市操盤手評論區全在求之前的教學錄屏。一波又一波的讨論蔓延開來，占據各大熱搜榜。
" 牛市要來了 " 的判斷出現得越來越頻繁。9 月 27 日，據《财經 · 雜志》報道，國金證券财富中心策略首席分析師黃岑棟表示，相信在連續政策出台并落地之後，只要市場有了信心，資金自然而然就會流入。盡管短期由于長假臨近，亦或者是短期漲幅較大而產生震蕩，但需積極看多做多。
指數級、多樣化傳播讓股市上漲速度突破了所有人的認知，原本需要三個月才能達成的漲幅如今短短幾天就已實現，新老股民的熱情都被調動起來。
9 月 30 日，節前的最後一個交易日。證券從業者梁昊聽説自己所在券商公司的業務部員工，夜裏只睡了兩個小時，一直在和客户溝通。當日一早，上證指數開盤報 3194.72 點，漲 3.47%，深成指開盤報 9950.65 點，漲 4.58%，創業板指開盤報 1994.26 點，漲 5.77%。多家券商交易軟體被反饋 " 崩了 "，很多人一猶豫，就已經買不進熱門股了。
連漲多日，付岚已經逐漸放開了害怕。前一天晚上加班太晚，9 月 30 日上午九點半付岚醒了，打開手機看了一眼股票，到十點半的時候，把 28 号已經平倉的基金提出來的錢全部加到了股票裏，買進去之後又睡了一會兒，中午才去了公司。
見到有人高點想抛售，低點怕下跌，她想着，" 你怕什麼？虧三年了，哪只股票都是底盤價 "，早點入局，就算 30 日沒買，節後一樣會買。
● 9 月 30 日，付岚所購股票行情。圖源：受訪者
在她的認知裏，理論上節前這一天是大家大批往回撤的日子，但牛市來了，什麼都不能用往常的思維去看，這一天成了打破歷史最快萬億元成交記錄和單日成交額記錄的日子。
數據上的積極信号也讓原本同樣處在觀望階段的券商公司意識到，市場真的好起來了。就在這天，林文笛所在的券商公司領導告訴員工，國慶期間大家自己想辦法拓展客户，布置了每天 2 個的開户指标，變相加班，但沒有加班費。
國慶假期，A 股市場休息了，但券商業務員們和還沒入場的股民們可休息不了。
林文笛每天比客户更焦慮。許多客户已經開了户，但仍然在猶豫是否進場，她只能厚着臉皮去催，點開聊天窗，上一條信息還是一分鍾前她發送的。
有的股民們或許還更忙。新手們抓緊時間開始惡補股市知識，老股民們開始研究調倉策略；每個談論股市的視頻、帖子輕輕松松就能獲得上千點贊，想賣房或者貸款買入的玩笑話和真話滿天飛，受鼓動的人不在少數。而在一些銀行 App 的大額存單轉讓區，出現眾多 9 月下旬才起息的轉單，還有的甚至設定了一定讓利幅度，願意将部分持有的利息讓渡給接手方。
存款搬家快速上演，提前還貸款的人也撤銷了申請，準備節後就帶着錢衝入股市。而更樂觀的人，給自己國慶出去玩的機票升了艙，修改了更遠的目的地，訂了更高級的酒店，仿佛一切都好起來了。
走向岔路
" 這幾天把前期利潤都吐完了 "，杜展鵬説。9 月 25 日他就已經全倉買入，假期前剛剛回本，等着資金翻倍後再減倉。
絕大多數人都沒料到，牛市竟然如此短暫，許多人的美夢跟着一起破碎了。
盡管 10 月 8 日開盤千股漲停，但回調也來的很快，當日指數已經衝高回落。到 10 月 9 日，上證指數失守 3300 點，295 只股票上漲，5043 只股票下跌。10 月 10 日，大盤僅小幅上漲；10 月 11 日，開盤繼續走弱，4862 只個股下跌，總成交額不斷縮量。
假期新開户股民才剛剛入場，就已經被套，"2 天就變成老股民 "。有網友受了打擊：" 不想玩了，我老公説虧了好，省得以後入了迷。" 新入理财群的群友，也發出疑問：" 到底能不能賺錢？有誰賺到錢了嗎？"
股市的漲跌輕易地操縱着新股民的情緒。他們投資風格大膽，但相應地，還沒養成應對股市起伏波瀾不驚的定力。有網友説，前幾天股市連漲，同事賺了兩三萬就 " 飄 " 了，高談闊論；9 号跌停之後，午飯都沒吃。
面對牛市的震蕩，一些老股民們經歷了多次起伏早已習慣，仍然抱着希望守在股市。
10 月 8 日晚上，有網友説自己 " 開盤漲停價進去了，想哭 "。但緊接着來了其他人回復：" 這心态你還是别炒股了，才一天慌什麼，鎖倉直接到年底再來 "。
杜展鵬就抱着這樣最後一搏的賭性。他是前年跟着朋友開始炒股的，投了十幾萬，虧了五六個點。他説，這是他最後一次相信股市。不是不願意離開，但就像打麻将上瘾一樣，一個個數字的變動就能輕易地左右賬户上的财產，他覺得 " 刺激 "。
杜展鵬決定，一旦拿住了就長期持有，他認為這兩天的調整是正常的，大盤漲的太快也不健康，看接下來這幾天能不能好好修復，除非有更明确的官方指令，不然不會 " 割肉走人 "。
付岚也是一樣，她一直以來的态度是：總是要賺回來的，只要你等得起。
付岚的開户在将近十年前，2015 年的那一次所謂的 " 牛市 "。當時她還沒畢業，身邊所有人，包括大學同學，都在讨論股市，就想開一個户試試，聽朋友的建議買了 1000 元的新能源，賺了一兩百元。2016 年的時候，寶能和萬科之争攪動 A 股市場，大家都 " 瘋狂 " 了，她也跟着繼續投資，5000 元的本金，三天就賺了 8000 元。
2019 年底，白酒股開始上漲，2020 年疫情開始後，醫藥股漲勢更加兇猛，一個星期就賺了四萬，後來盈利達到了十萬。疫情解封後，她判斷市場會報復性消費，就準備做長線。
但後來突然暴跌，剛開始虧一兩萬的時候，想過要拿出來，她覺得未來形勢可能還會轉好，像很多人一樣又加了倉，直到把本金堆到了 30 多萬，她被套牢了。如今三年過去，虧了将近 28 萬元。但她也有朋友想法不一樣，對方虧到了十多萬的時候，決定及時止損，壯士斷腕，本金清倉。
這些天找到林文笛咨詢的四五十個客户，資產變動的不到十個人，大多數都在觀望。許多老股民就像這樣，不願再冒風險，只等解套。但一旦趨勢向下，解套就會遙遙無期。
見慣了股市中一夜之間家底敗光的例子，券商從業者們都很謹慎。
梁昊從業十年，現在是投資顧問，自稱長期投資主義者，" 他向來不信奉 " 熊市 "" 牛市 " 的説法，只判斷當前的市場适不适合股票交易，或者适合什麼風格的交易。前段時間 A 股市場持續低迷，絕望的情緒在行業内蔓延，他反而加了倉，增加了股票型基金的比重。
而趁着國慶假期的七天 " 炒股冷靜期 "，他決定節後就立馬調整資產配置，減少 A 股比重，" 它确實漲得太快了 "，風險比較高。當日下午，他也忙着幫一個客户減倉 A 股，調整倉位。
林文笛有一個百萬元資產的客户，A 股虧損最嚴重的時候達到了 40% 左右，這一次上漲後很快撤走了大額資金，不再期待後續。" 你永遠不知道下跌的時間在什麼時候，每個人的判斷不同，買入和賣出的人都在心裏默默覺得對方傻 "，林文笛説。
但未來 A 股走勢究竟如何？大家還能賺到錢嗎？
一個流傳甚廣的判斷是：當所有人還在問怎麼開户的時候，一定還會漲；但當所有人都在説已經賺到錢，教别人怎麼炒股的時候，就是下跌的前兆了。
楊卓璐勸已經有倉位的客户不用着急參與追高，她希望這一次的政策能夠真正讓股市變成 " 慢牛 " 行情，不然短期内一定是一個零和市場，和場内的所有人博弈，只有少數人能成為赢家。
有分析師預測，股市即将走入分化，股民們也是一樣，哄哄鬧鬧進來的，急急忙忙出去的，和安安靜靜等着的，一起走到了岔路口。
（應受訪者要求，文中人物均為化名。）
