今天小編分享的互聯網經驗：阿裏巴巴也拉不動大潤發，歡迎閲讀。
圖片來源 @視覺中國
文｜斑馬消費，作者｜徐霁
4 家大潤發超市集中閉店，讓高鑫零售及其背後的阿裏巴巴，再度成為大眾關注的對象。
按照既定策略，阿裏巴巴會持續剝離非核心業務，實體零售業務首當其衝。那麼，高人力、低效率的高鑫零售，大概率成為優先擺上貨架的标的。
2017 年和 2020 年，阿裏巴巴分兩次，花了 500 億港元控股高鑫零售。如今，接近七年之癢，這家公司的市值僅為 124 億港元。
現在最大的問題是，阿裏巴巴這個最具零售基因的互聯網超級巨頭，給錢、調人、砸資源，為什麼還是拉不動大潤發的發展？
冰火兩重天
剛過完年，知名連鎖超市大潤發，就迎來了當頭棒喝。
近日，大潤發江蘇鎮江學府路店發布公告，2024 年 2 月 29 日起停止營業。同一時間，大潤發四川德陽店、湖北黃岡店、湖南株洲店也宣布，即将退場。
近些年，連鎖超市關店潮一輪接着一輪，從外資品牌到本土品牌，連沃爾瑪、華潤萬家這樣的行業老大都未能幸免。現在，終于輪到了曾經的零售之光大潤發。
2022 年 3 月底，大潤發的門店數量達到頂峰，旗下共有 490 家大賣場、9 家中型超市和 103 家小型超市。到 2023 年 9 月底，仍有 485 家大賣場、19 家中潤發以及一家 M 會員店；小潤發經過近兩年的陸續關店，數量已經不再披露于年報之中。如今，一次性關停 4 家大賣場，大潤發 " 失血 " 較為嚴重。
不過，在另一個層面，大潤發又讓投資者們興奮起來。母公司高鑫零售（06808.HK）的股價，2 月份以來連續大漲，其中 3 個交易日漲幅超過 10%，累計上漲了 36%。
直接原因為，市場傳言，控股股東阿裏巴巴（09988.HK）将對外出售持有的高鑫零售股份。
幾天之後的阿裏巴巴 2023 年 Q4 财報電話會上，董事長蔡崇信的發言，側面印證了這種可能性：" 我們的資產負債表上依然有一些傳統的實體零售業務，這些也不是我們的核心聚焦。如果能夠完成退出的話，也是非常合理的。"
鼎盛時期的阿裏巴巴，收購高鑫零售、銀泰百貨、優酷、高德、餓了麼等資產，形成阿裏巴巴超級生态圈。
但是，如今的阿裏巴巴，面臨業績壓力，市場地位遭遇嚴重挑戰，業務上整體處于收縮趨勢。
2023 年 3 月，阿裏巴巴宣布進行 "1+6+N" 組織變革，"6" 是指阿裏雲、淘天、本地生活、國際數字商業、菜鳥、大文娛，"N" 包括高鑫零售、盒馬、阿裏健康、靈犀互娛、銀泰、UC 優視與誇克、飛豬、釘釘等其他業務。
當下，不僅 " 其他業務 " 随時都有獨立的可能，就連六大業務集團中除了電商、快遞與雲計算的非核心業務，也都有可能被偷偷擺上貨架。最近一段時間，抖音拟收購餓了麼的消息，一直在坊間流傳。
于是，阿裏巴巴體系内最重、最傳統的高鑫零售，便成為最有可能被剝離的公司之一。一方面，大潤發業務乏善可陳、業績表現拉胯；另一方面，阿裏巴巴集團員工 22 萬人，有一半來自高鑫零售，這種高人力、低效率的業務，恐怕是阿裏巴巴的現任管理者們最不願看到的。
阿裏拿下大潤發
大潤發 1996 年由黃明端與尹衍梁創立于台灣，1997 年開出第一家完全由中國人自行設計規劃營運管理的大型現代化超市。
大潤發走精致量販店的路線，用漂亮的裝修和精選的商品吸引顧客。那個時候，它就直接在超市現場做壽司、炸油條，讓人眼前一亮。
很快，大潤發擠垮外資巨頭，成為台灣第一超市；并于 1998 年進入大陸市場，在上海閘北開出了第一家門店，随後開啓大規模的擴張。
盡管大潤發創立和布局大陸市場的時間較晚，但追趕很快。2005 年第一次進入中國連鎖百強榜單，就排進了前十，在連鎖超市領網域僅次于聯華超市、華潤萬家、物美、農工商超市和家樂福。
2000 年底，大潤發母公司與歐尚集團合資，2011 年，擁有 " 大潤發 " 與 " 歐尚 " 兩大連鎖零售品牌的高鑫零售登陸港交所。
歐尚是法國最主要的大型跨國商業集團之一，常年位列世界 500 強企業榜單。這種行業内較為獨特的結構，兼顧了國際視野與本土化，助推了高鑫零售的規模擴張與業務提升。
之後，高鑫零售多年穩居連鎖百強榜前列，并成為連鎖超市上市公司中的扛把子，" 最賺錢的超市 "，在資本市場廣受追捧。
不過，好日子沒過幾年，行業惡性競争和電子商務衝擊如期而至。内憂外患之下，連鎖超市行業第一輪倒閉潮開始了，新一佳等本土頭部品牌消失，多家弱勢外資超市告别中國市場。
此時，互聯網巨頭們卻看到了線下入口的價值，紛紛前來抄底。騰訊控股、阿裏巴巴先後投資或收購多家線下零售企業，整個線下零售市場一度被強行劃抽成三個陣營。
其中，最大的手筆，便是阿裏巴巴對高鑫零售的投資。2017 年底，阿裏巴巴斥資 28.8 億美元（約 224 億港元），收購高鑫零售 36.16% 的股份。
當時，大潤發創始人黃明端的發言頗為感傷：我赢了所有對手，卻輸給了時代；時代抛棄你時，連一聲再見都不會説。
3 年後，既定動作到位，阿裏巴巴繼續投入 280 億港元增持高鑫零售，持股達到 72%，從戰略股東變更為控股股東。
阿裏巴巴對這筆交易頗為看重。當時的掌舵人逍遙子張勇表示：大潤發因阿裏而不同，阿裏因大潤發而不同。
追風口的大潤發
2016 年，馬老師宣布新零售時代的開始，" 未來的十年、二十年，沒有電子商務這一説，只有新零售 "。
進入新零售時代的阿裏巴巴，在線下市場，開辟了兩大戰場：試驗場，盒馬鮮生；改造場，大潤發。
大潤發的業務改造，可以分為兩大方向，一邊是自有業務的更新，一邊是與阿裏巴巴旗下零售業務的合作。
大潤發與淘鮮達、盒小馬、天貓超市、淘菜菜、菜鳥驿站、餓了麼等阿裏系平台展開全方位的合作。具體而言，阿裏巴巴有什麼 O2O 類的業務，就把線下的發貨和供應鏈環節交給高鑫零售。另外，把超市中的電器區，交給阿裏的戰略合作方蘇寧易購（002024.SZ）來運營。
而大潤發在阿裏巴巴加持下開展的那些業務 " 創新 "，就比較令人眼花缭亂了。
早期，面對傳統零售業務的壓力，高鑫零售沿用行業慣例，通過改造門店、擴大租賃面積來提升整體盈利能力。
後來，在電商的衝擊下，傳統零售企業紛紛入局，投資自營電商平台。大潤發也沒閒着，先後推出飛牛網以及大潤發優鮮 APP。
APP 取代網站成為 B2C 業務的主要 " 抓手 " 後，飛牛網轉型 B2B，依托于供應鏈優勢和旗下數百家門店，開展批發業務，試圖将對手變成客户。
2019 年，大潤發一次性更新改造了 10 家門店，重點突出生鮮品類，并計劃次年再更新 50 家。彼時，永輝超市（601933.HK）憑借生鮮優勢，正在加緊追趕高鑫零售。
2020 年，公司推出中潤發和小潤發門店，提出将中型和小型門店作為 " 營收增長的核心驅動力之一 "。實際上，便利店業務、多業态配合，從來不是零售行業的新鮮事物。
2021 年，大潤發旗下第一家重構 2.0 門店開業，聚焦灰發一族和帶娃一族的需求，計劃到 2023 年開出 50 家該類門店。
2022 年開始，公司發力自有品牌，首款研發的自有品牌產品當年 10 月上市。
近年，會員店成為連鎖零售行業最熱概念之一。2023 年 4 月，大潤發現有門店改造的首家會員店 "M 會員店 " 在揚州開業。
如今，大潤發跟着阿裏巴巴一起開啓低價風暴，難道是想入局硬折扣門店嗎？
其實，這些都算不上什麼業務創新，就是把行業内既有的成功模式，拿過來借鑑、模仿、微創新。
大潤發做的，無非就是追熱點。這麼多年下來，公司似乎每年都在提出新的戰略方向，像是在不斷追逐 KPI，而忽視了公司的長期穩定發展。
時代抛棄了誰？
阿裏巴巴入主高鑫零售的前 3 年，相對比較成功。通過信心、人才和業務資源的注入，幫這個陷入下滑危機的傳統零售企業穩住了陣腳。
但是，傳統零售的根本性問題，只是被擱置，從未被解決。零售業最核心的指标同店銷售增長率，這十年來大潤發一直為負，牽手阿裏巴巴的 2017 年為 -0.98%，之後一直在惡化，一度高達 -6.7%。
阿裏巴巴掌舵高鑫零售的後 3 年，特别是 2020 年之後，問題便開始爆發。經營效率下降，部分門店關閉，員工從最高峰的接近 15 萬人下降至 10 萬人，公司收入下降、業績虧損。
更重要的是，高鑫零售失去了上市連鎖超市老大的地位，在這個下墜的過程中被永輝超市超越。
高鑫零售掉隊，技術層面的原因，主要就是過于注重對行業熱門概念的追逐，缺乏自身的戰略定力。
當然，更重要的原因，已經不能用商業模式來分析了，而應歸于行業大趨勢。
早先，最傳統的那一批大賣場從市場消失，永輝超市、步步高、紅旗連鎖（002697.SZ）、家家悦等，有絕活（生鮮為主）、區網域性（整體效率提升）、服務型（社區店）的本土化連鎖超市崛起。
現在，連它們也遭遇了困境。永輝超市一登頂，便感受到刺骨的寒風。永輝、步步高（002251.SZ）、紅旗連鎖，都進入到了創始人陸續退出的悲情時刻。
在這種趨勢性的行業下滑中，越是折騰，下墜速度反而越快。步步高投電商，布局重資產項目，引發流動性危機；曾經 All in 新零售的永輝超市，全面收縮回歸到傳統零售。
根源在于，傳統連鎖超市這種業态，必然會被時代淘汰。即便有實力資本的加持，有不間斷的資源投入，也無法改變潮水的方向。
所以，阿裏巴巴剝離高鑫零售，大概率只是時間問題。黃明端當年的感慨，放到現在，仍然适用。
傳統連鎖超市對應的需求，未來會由誰填補？是山姆和 Costco 的會員制超市，配合服務型的社區便利店，或是盒馬的供應鏈 + 新零售 + 折扣化，還是樸樸、小象超市的前置倉？
這些，都有待時間去驗證。當下，在阿裏巴巴剝離高鑫零售的猜想中，最慌的應該是蘇寧易購吧？
如果連幹兒子高鑫零售都可以賣掉，阿裏巴巴會不會出售掉所持的蘇寧易購股份？就在幾天前，淘寶中國拟将其持有的蘇寧易購 19.99% 股份轉讓給持股平台杭州灏月。
阿裏巴巴給高鑫零售投入了海量資源，仍然不能止住這家公司的下滑趨勢。同樣處在零售行業、處境更加尴尬的蘇寧易購，還能有什麼重整旗鼓的良方？
