今天小編分享的财經經驗：能源“大佬”加價競購，新潮能源咋就成了搶手貨？，歡迎閲讀。
文｜達摩财經
不到一年時間，ST 新潮又迎來第三家收購方。
4 月 20 日，ST 新潮（600777.SH）發布公告稱，伊泰 B 股（900948.SH）向公司的全體股東發出部分要約，計劃以 3.40 元 / 股的對價收購公司 51.00% 的股權，總收購價格為 117.92 億元。
與公告日的股價相比，伊泰 B 股此次的要約收購價溢價幅度達到了 19.72%。4 月 21 日，ST 新潮股價一字漲停，報收 2.98 元 / 股，最新市值約 203 億元。
值得一提的是，伊泰 B 股并非第一個盯上 ST 新潮的企業。自去年 8 月以來，ST 新潮已三次收到產業資本方的要約收購，收購方除伊泰 B 股外，還包括 " 煤炭大佬 " 郭金樹旗下公司匯能海投，以及浙商盧斯侃旗下公司金帝石油。
此次提出要約的伊泰 B 股即内蒙古伊泰煤炭股份有限公司，是内蒙古最大的地方煤炭企業，公司創立于 1997 年 8 月，同年于上交所上市。伊泰 B 股本次的出價比年初金帝石油的出價高出近 10%。
作為國内大型煤炭企業之一，伊泰 B 股資金實力雄厚。2024 年前三季度，公司實現營業收入 377.79 億元，歸母淨利潤 51.02 億元。截至 2024 年 9 月底，公司貨币資金餘額為 149.57 億元，短期借款及一年内到期的非流動負債餘額合計 41.94 億元。
伊泰 B 股在公告中稱，此次要約收購基于公司發展戰略實施，若要約收購成功，公司将取得 ST 新潮控制權。此外，公司将控制 ST 新潮的優質油氣資產，拓展能源儲備，提升資產質量，優化產業布局。
資本大佬争相入局
ST 新潮全稱為山東新潮能源股份有限公司，是一家老牌上市公司，早在 1996 年就登陸 A 股市場。去年 5 月，新潮能源因會計師事務所出具了否定意見的《内部控制審計報告》，被實施其他風險警示。股票被 ST 後，ST 新潮卻成為了資本市場中的 " 香饽饽 "。
去年 8 月，内蒙古 " 煤炭大佬 " 郭金樹率先抛出橄榄枝，計劃取得 ST 新潮的控制權。根據 ST 新潮公告，公司第三大股東匯能海投計劃以 3.10 元 / 股的對價，要約收購公司 46% 的股份，總價格約為 96.98 億元。若收購順利完成，匯能海投将直接持有 ST 新潮 50.99% 的股份。匯能海投是匯能集團的全資子公司，而匯能集團則由郭金樹、郭建軍父子共同控制。
不過，由于匯能海投方面隐瞞了同 ST 新潮第二大股東北京盛邦、第四大股東芯茂會世 1 号、第五大股東梵海匯享的一致行動關系，這筆交易很快告吹。同時，中國證監會也對匯能海投等主體采取了采取責令改正的監督管理措施。
随着郭金樹資本運作折戟，浙商盧斯侃開始籌備入局。今年 1 月，ST 新潮發布公告稱，金帝石油計劃以 3.10 元 / 股的對價，要約收購 ST 新潮 20% 的股份，總對價為 42.16 億元。若交易順利完成，金帝石油及其一致行動人将持有上市公司 20.23% 的股份。
金帝石油是金帝控股的全資子公司，金帝控股則由浙商盧斯侃、孔列岚夫婦直接、間接持股 100%。盧斯侃在能源領網域早有布局，公開資料顯示，1997 年，盧斯侃成立了杭州蕭山市第一家家私市場，并于 2001 年進軍房地產開發領網域。2004 年起，盧斯侃開始入局能源領網域，參與華油天然氣有限公司。2017 年又并購了印尼 Merangin ll 油田區塊，取得了其 44.6% 的工作權益。
目前，金帝石油對 ST 新潮的要約尚未到期，伊泰 B 股也提出了收購邀約。若兩家公司的要約均成功，ST 新潮的非社會公眾股比例最高将超過 90%，其股權分布将不符合上市條件，存在退市風險。
伊泰 B 股表示，其提出的要約不以終止 ST 新潮的上市地位為目的。若本次要約收購導致上市公司不具備上市條件，伊泰 B 股将作為控股股東，促使上市公司在規定時間内提出适當的解決方案并加以實施，以維持其上市地位。
退市風險高懸
ST 新潮成立于 1985 年，目前主營石油天然氣的勘探、開采及銷售。2014 年，ST 新潮開啓轉型，先後收購美國得克薩斯州 Crosby 郡的常規油田、Howard 和 Borden 郡的頁岩油藏資產，并于 2016 年将原有的房地產、建築、電纜、紡織等傳統產業剝離到體外，成為了一個總部位于境内，業務立足北美的油氣企業。
由于近年來宏觀環境利好油氣行業，自 2022 年來，手握上遊油氣資源的 ST 新潮業績持續處于高位。2022 年、2023 年及 2024 年前三季度，公司分别實現營業收入 93.57 億元、88.49 億元、64.30 億元；歸母淨利潤分别為 31.28 億元、25.96 億元、16.52 億元。
此外，ST 新潮的股權結構較為分散。2018 年前，ST 新潮原實控人劉志臣通過旗下公司金志昌盛、金志昌順等合計控制了上市公司 17.25% 的投票權。但在 2018 年 6 月，公司管理層突發變動，劉志臣提名的董事均離職或被罷免，導致其喪失了公司的控制權，此後，公司一直處于無實控人狀态。目前，ST 新潮的第一大股東國金陽光持股比例僅為 6.39%。
手握高價值的油氣資產，加之股權結構分散，ST 新潮受到了各路資本的競逐。但由于公司持有的油氣資產全部位于美國德克薩斯州，美國外國投資委員會（CFIUS）有權審查上述股權要約收購交易，而該委員會的的審查過程與結論尚存在相當的不确定性。
且從公司本身的情況上看，上述交易也存在一定的風險。
去年 4 月，ST 新潮被審計機構中興華會計師事務所發現，ST 新潮的全資子公司寧波鼎亮将其 GP 由國内公司煙台揚帆變更為了 ST 新潮的美國子公司 Seewave，但該次資產出售卻未取得上市公司的批準。
此舉也引來上交所對公司的問詢。上交所要求 ST 新潮説明該變更是否會導致其對海外核心資產失去控制力。雖然公司回應稱，寧波鼎亮 GP 的變更不會影響公司對其的有效控制，但最終公司還是被實施了其他風險警示。
到了今年的财報季，ST 新潮新聘任的審計機構中瑞誠會計師事務所，又以所需工作量及專業勝任能力超出預期等理由，表示無法承接其 2024 年審計業務。公司方面表示，若審計工作不能按時完成，公司股票可能被實施退市風險警示。
