今天小編分享的财經經驗：百億補貼養肥白酒黃牛黨，業内人士：商家甚至不靠賣酒賺錢，歡迎閲讀。
圖片來源：視覺中國
特約作者 | 李米
編輯 | 陳弗也
出品 | 棱鏡 · 騰訊小滿工作室
" 百億補貼的酒是真的還是假的？" 這是一些網友在社交媒體上讨論的話題。
得益于平台的補貼，不少知名白酒的電商價格要遠低于門店價格，這成為了很多年輕人買酒的重要渠道。
但是，也有不少網友反映，他們在這些補貼活動中買的酒，品相不正，外觀有瑕疵，有的人甚至會擔心買到假酒。事實上，這些酒很有可能已經經過了好幾手。
在百億補貼的活動中，隐藏着一條 " 薅羊毛 " 的產業鏈。除了消費者外，酒商、黃牛、平台商家，都是這條產業鏈上的一份子。而這條產業鏈，也被各大平台的百億補貼養肥。
" 參與百億補貼活動的商家太多了，有不少是一些大黃牛，他們不靠賣酒賺錢，而是在賺取返利。" 長期經營名酒的酒商王鑫（化名）向作者提到。
根據王鑫的介紹，在這個鏈條中，電商平台提供補貼，為低價銷售酒的商家補齊利潤，消費者買到酒再轉手賣給收酒的黃牛，然後經過層層回收，最終回到平台商家手中。
過去一年，白酒行業陷入庫存積壓、價格倒挂的困境，酒企紛紛挺價，嚴查低價銷售行為，但在電商平台百億補貼大戰中，酒企的聲音沒有出現。
" 酒企需要業績、平台需要流水、酒商賺取補貼，這其實是三方共利的情況。" 鄭州酒商陳曦（化名）則向作者分析。
組團收購 " 盲盒 "
在白酒流通的渠道上，很多酒商做着黃牛的活，一些大的黃牛搖身一變，也成為了酒商。無論是酒商還是黃牛，并不是所有人都會去回收百億補貼的白酒。
" 百億補貼的貨源不接 "。這正在成為時下白酒圈子裏的一個共識。
與作者交流的 7 名酒商中，大多沒有接觸過百億補貼的貨源，僅有兩位長期做白酒流通渠道、且規模相對較大的酒商會持續回收，但是明确要求：消費者收到酒之後不要拆開快遞，只需要連包裝一起轉手即可。這些沒有拆封過的貨源在業内被稱為 " 盲盒 "。
" 不需要驗貨、可以直接賣給下家，拆了反而麻煩。" 一位收酒的黃牛表示，不拆箱看不出瑕疵，會以正常價收購，拆封過的產品一旦存在瑕疵，收價也會相應降低。
黃牛朋友圈回收信息
對于酒商或者黃牛來説，當回收的 " 盲盒 " 達到一定量，就會再賣給平台商家，數量越多越好談價格。
很多酒商不願意收百億補貼的貨源，正是因為他們身邊自發下單百億補貼產品的消費者不多，沒有數量優勢。只有專門做盲盒回收的黃牛，才會花時間組建大量發布搶購信息的 " 線報 " 群，在全國各地回收百億補貼的 " 盲盒 "。
" 有商家在參與平台補貼活動時，會找第三方下單，再發回到自己的倉庫，商家會為這些第三方提供傭金，有的還會為提前墊資。" 陳曦向作者表示，還有一種情況更加便捷，就是發空單假裝走貨。
實際上，對于商家來説回收自家產品的安全系數也更高。很多商家對百億補貼的貨源避而不及，主要是由于平台管控嚴格，如果有消費者投訴商品為假，店鋪将會被取消資格，"2000 萬砸進去都不一定能看到水花。" 一名茅台酒商如此形容。
圍繞百億補貼形成的薅羊毛產業鏈日漸成熟，上述長期經營名酒的酒商王鑫認為，電商平台養肥了一群黃牛。
據多名負責收酒的小酒商表示，消費者買到一瓶飛天茅台酒的利潤在 70-100 元之間，而五糧液普五、國窖 1573 等名酒的利潤為 20-50 元；收酒的黃牛通常賺取 10-20 元 / 瓶的差價，但他們以量取勝。
以拼多多百億補貼為例，飛天茅台酒低至 2609 元 / 瓶，低于批發價 100 元；五糧液普五低至 882 元，低于批發價近 60 元。2 月 28 日，這兩款產品的黃牛回收價分别為 2695 元、910 元，黃牛為自己分别留了 15 元、30 元的利潤空間。
" 只有能給平台帶來流量的大品牌，平台才會根據歷史最低價去折算補貼，但沒有具體比例。" 在電商平台運營白酒店鋪的麥子（化名）向《棱鏡》作者表示：" 比如茅台金王子，電商紅線價 248 元，近一個月平台檢測的最低價 218，如果你的價格到了 190，對于平台來説就比較有價值，就會跟小二提前溝通。"
" 投入上千萬元的店鋪一年利潤上百萬是可能的。" 陳曦推測，很難實現特别多的利潤，一方面平台對商家的補貼是階段性的，另一方面資金占用量太大了。
價格差，為百億補貼培養了羊毛黨
2019 年，被稱為 " 價格屠夫 " 的拼多多百億補貼進入大眾視野。
彼時，正值茅台上一輪渠道變革，在幾十家商超、電商等渠道銷售 1499 元的平價飛天茅台酒，越來越多人加入賺茅台酒差價的隊伍。
随着市場行情的上漲，飛天茅台酒建議零售價與市場價之間的價差越來越大，在 2021 年中，一度達到驚人的近 1700 元，這為電商平台百億補貼培養了龐大的 " 薅羊毛 " 群體。
2021 年開始，酒商微信群不斷有人發布廣告稱：" 朋友店鋪明天上百億補貼，放貨 500 瓶，一瓶 70 利潤，有白号滴滴我。" 但随着電商平台規則愈加嚴格，老用户買過之後很難再繼續下單，需要不斷地尋找新的用户加入。
2023 年，淘寶、京東再次打起價格戰，加大百億補貼力度，產業鏈再一次進入狂歡。
" 百億補貼現在分三個大平台：淘寶、京東、拼多多。其中，拼多多百億補貼做的最久、活動力度最大。" 一名小回收酒商木然（化名）總結了三大平台目前的規則：
1、淘寶限購數量，冷卻時間沒有具體規則，部分賬号可以購買 6 瓶茅台，但有的買完一單後退單幾率很大；
2、京東剛出百億補貼活動力度相當大，茅台、五糧液各一單兩瓶，30 天限購一次；
3、拼多多新賬号、新設備都可以下單并且發貨，老賬号幾乎都會退單。
不管在哪個平台，百億補貼產業鏈都遵循幾個潛規則：盲盒、指定店鋪的酒更容易被回收，以及業内認為寧波商家的酒問題更少。
" 指定店鋪的老板，一般都與黃牛認識，或者，黃牛專門為這家店鋪收貨。以前，指定店鋪的酒回收價比其他酒高 10 塊錢。" 王鑫向作者表示，現在拼多多發現了這一漏洞，不顯示店鋪信息了。
對于平台來説，他們也制定了規則來限制商家長期通過補貼活動進行套利。
據上述鄭州酒商陳曦介紹，平台會從各個方面對店鋪進行評估和風控，并且往往會對參加百億補貼活動的店鋪，限定參與時間。活動期限到了後，這些店鋪将不再能獲得補貼，價格也會回歸正常。
" 店鋪的應對方式是注冊更多的店鋪，換不同的馬甲在百億補貼平台上活躍着。" 陳曦表示。
事實上，在酒商圈子裏，有不少酒商認為，雖然平台設立了規則限制，但一定程度上也認可這種 " 薅羊毛 " 行為的存在。
早在 2023 年 6 月的 " 東哥大講堂 " 上，京東創始人劉強東就曾提到，不能因為少部分 " 羊毛黨 " 來搶購低價商品，而使用限購等手段影響正常的用户體驗。
" 傷害性不大，侮辱性極強 "
從 2021 年下半年開始，白酒行業從上一個周期的高歌猛進中冷卻下來，除了茅台酒經銷商外，大量經銷商、酒商遭遇了動銷緩慢、囤貨虧損、庫存積壓以及價格倒挂等問題。
但即便如此，2023 年前三季度，大部分白酒企業的營收、淨利潤都呈現出雙位數的漲幅。" 酒企業績依然亮眼，渠道商的日子卻很難過。" 有酒商這樣感嘆。
作者制圖
業績增長的背景，是五糧液、劍南春、郎酒、泸州老窖等多家酒企選擇用停貨或者提價的方式挺價。與 2020 年前後白酒行業的提價潮不同，此輪提價更多的是提高經銷商向酒企打款的價格，而經銷商面向終端的銷售價則保持不變。
這意味着經銷商如果想要獲得更多的利潤空間，需要趕在提價前以原來的價格打款，更多的產品向渠道擠壓。
在這種情況下，經銷商、酒商需要通過產品動銷來保證資金的周轉，百億補貼的出現，幫助他們解決了部分難題。
" 百億補貼店鋪基本上是二批商，酒企的經銷商往往會擔心因竄貨（即超出自己授權的銷售區網域）問題被查而不敢參與。" 王鑫向作者表示。二批商即社會酒商，他們從經銷商手中進貨。
" 不排除有些小經銷商用其他抬頭開店，經銷商往往同時經營幾個品牌，為了分散風險會注冊很多家公司，比如與茅台籤約用一個公司名字，與五糧液籤約用另一個名字。他也可以用不同的公司與電商平台合作。"
某知名濃香品牌酒企銷售公司人員則向作者表示：" 除了茅台之外，其他酒都價格倒挂，有了補貼可以少虧點。"
價格倒挂指經銷商打款價高于酒商間流通價。以五糧液普五為例，其打款價已上調至 1019 元，但酒商流通價為 940 元，這意味着在不考慮返點政策的情況下，每瓶酒要虧損 79 元。
不論是茅台還是五糧液，都注意到了百億補貼低價銷售的問題，不過，兩者的銷售公司人員均認為，暫未對酒企市場以及價格造成較大影響。
白酒酒企在全國建立了成熟的經銷體系，牢牢把控着定價權，對電商平台态度相對謹慎。2022 年雙十一期間，京東的五糧液普五和國窖 1573 的單瓶價格一度低至 800 多元，引發大量線下經銷商投訴。
陳曦回憶當時的場景：" 當時五糧液的酒商批發價在 930 元左右，一下就被幹到了 890，價格直接砸崩盤了。"
後來，五糧液扣除京東 2022 年 365 萬元的市場支持費用，泸州老窖則發出 " 暫停合作函 "。
在陳曦看來，百億補貼的現象可以存在好幾年，説明酒企在當前的情況下是默許這種行為的：" 可以説酒企與平台對這種情況都設定了一定的阈值，不超過這個度就沒關系。"
在實際的銷售過程中，百億補貼還是帶來了一定的影響。
一位長期跟蹤白酒市場的研究員向作者表示，他在春節調研過程中發現，盡管百億補貼的規模在整個白酒市場占比還不大，還不足以影響酒企現有的市場管控，但很多消費者将百億補貼的價位作為心理價位，從而向煙酒店砍價。
" 這是今年春節發生的一個非常重要的現象，消費者以百億補貼的價格作為買酒的參照，實際除茅台之外，百億補貼售價往往比經銷商或煙酒店的進貨價還低，煙酒店根本沒法以同樣的價格銷售。" 這位研究員向作者笑稱：" 對酒企來説傷害性不大，侮辱性極強。"
