今天小編分享的财經經驗：美聯儲“不着急”降息，科技板塊再成美股發動機，納指下周挑戰新高？，歡迎閲讀。
美股上周全線反彈，美聯儲主席鮑威爾重申不急于降息，投資者權衡特朗普政府的關税政策，美國國債收益率下降。與此同時，風險偏好有所升温，納指時隔三周重返 20000 點大關。
短期内，關税的擾動将持續，美股基金的資金流向有所反復，但相關影響的邊際效應似乎有所減弱，不少投資者等待實際影響顯現而不是提前行動，有關美聯儲貨币政策的前景博弈仍在持續中。
美聯儲重申謹慎立場
受食品、服務價格走高影響，備受關注的美國 1 月通脹數據高于預期。美國消費者價格指數（CPI）月率上漲 0.5%，創近一年半新高。與此同時，作為上遊成本風向标的 1 月生產者價格指數環比上漲 0.4%，較前值加快 0.1 個百分點。
與此同時，美國就業市場依然穩定，上周初請失業金人數回落 0.7 萬至 21.3 萬人。今年到目前為止，該指标整體呈下降趨勢，與當下歷史最低的裁員率相一致。盡管裁員人數很少，但失業者的就業機會不再像一年前那麼多，企業采取了觀望态度。
考慮到目前的物價和就業環境，美聯儲在評估特朗普政策的影響時或選擇暫停降息。美聯儲主席鮑威爾上周在出席國會山半年度貨币政策報告聽證會時表達了謹慎立場，" 我們接近通脹，但還沒有達到目标通脹水平。" 他還補充道，" 我們希望目前保持政策限制。"
中長期美債衝高回落，與利率預期關聯密切的 2 年期美債周跌 1.9 個基點至 4.258%，基準 10 年期美債收益率周跌 0.8 個基點至 4.475%。聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲今年降息的空間維持在 40 個基點附近，也就是説 2 次依然沒有被充分定價。
值得注意的是，美聯儲内部再次傳出鷹派聲音。達拉斯聯儲主席洛根上周重申了她的觀點，即使未來幾個月通貨膨脹率接近美聯儲 2% 的目标，美聯儲也不一定會降低利率作為回應。" 我認為，現在貨币政策的限制性有多大，這是一個真正的問題。所以我們需要謹慎。" 洛根表示，目前尚不清楚通貨膨脹是否會在短期内真正降温，并指出近年來年初通貨膨脹率較高的模式，當時公司通常傾向于實施價格上漲。
傑富瑞首席美國經濟學家西蒙斯（Thomas Simons）表示：" 鮑威爾已經将美聯儲的降息模式轉變為‘不着急’模式。長期利率的上升并不全是由于投資者對通脹的擔憂。"
道明證券在發給第一财經記者的報告中寫道，勞動力市場具有彈性，家庭資產負債表強勁，這意味着 2025 年消費者支出将穩步增長。雖然關税威脅的激增帶來了一些不确定性，美聯儲希望謹慎行事，因為它不知道中性基金利率應該是多少。一些美聯儲官員已經将關税納入他們的預測中，但具體影響有待進一步量化。
科技股扛起市場大旗
雖然受到了關税消息，經濟指标波動和消費者價格指數（CPI）高于預期等因素擾動，美股上周企穩反彈，标普 500 指數跨越 6100 關口迎來新裏程碑。
道瓊斯市場統計顯示，板塊漲多跌少。科技板塊領跑，上漲 3.8%，其次是通信服務板塊上漲 2%，原材料、消費品、能源和公用事業漲幅超 1% 以上。人工智能行業延續強勢，超微計算機周漲 32%，公司 2026 财年的銷售額指引好于市場預期，英特爾周漲 24%。美國副總統萬斯表示，" 最強大 " 的人工智能系統需要在美國建造。一眾板塊中只有兩個行業下跌，分别是醫療保健和金融業。
投資者持續依然關注關税前景。特朗普要求為來自所有美國貿易夥伴的進口商品制定對等關税。美國商務部長提名人盧特尼克表示，相關研究将于 4 月 1 日完成。
資金流向顯示，投資者連續第二周撤出股票基金，這也是近六周來的第五次。通脹壓力上升、經濟數據疲軟以及對特朗普對等關税的擔憂，抑制了風險偏好。倫敦證交所（LSEG）向第一财經記者提供的數據顯示，美股基金近一周淨流出 22.5 億美元。
小摩依然看好美股前景。" 圍繞 DeepSeek 的波動和對關税的擔憂并沒有破壞我們對風險資產的積極前景，尤其是在美國。短期内，我們預計美國關税頭條和 4 月份法案的潛在通過将持續波動，但我們仍将 6500 點作為标普 500 指數的年終目标，" 摩根大通跨資產策略主管巴希（Fabio Bassi）在給客户的一份報告中如此表示。
嘉信理财在市場展望中寫道，面對高于預期的通脹數據和新的關税公告，美股仍然實現上漲。目前還不清楚關税将實施多久，是否只是一種談判策略，以及它們最終是否會產生任何通脹影響。市場似乎願意忽視任何潛在後果，除非它在經濟數據中有所體現。
該機構認為，只要經濟數據和盈利增長預期保持不變，10 年期國債收益率仍低于 1 月中旬 4.80% 的高點，股市似乎可以保持看漲傾向。在 2 月 26 日英偉達财報或 2 月 28 日個人消費支出（PCE）等數據公布之前，市場沒有任何重大的市場推動催化劑。總體而言，美股正處于一個整體風險更高的環境中，但只要關税衝擊可控，（美債）收益率繼續放緩，将會對股市有利。
( 本文來自第一财經 )
