今天小編分享的财經經驗：拼多多股價大跌28%，聯席CEO：高增長不可持續，歡迎閲讀。
經濟觀察網 記者 任曉寧 8 月 26 日晚上 9 點半，拼多多（PDD.US）美股開盤大跌 21.2%。美股盤前，拼多多發布 2024 年第二季度财報，其營收為 971 億元，不及市場預期的 999 億元；營收同比增速為 86%，較第一季度環比下降 45 個百分點。
與國内同行相比，拼多多本季度的财報并不差，除營收外，其調整後歸屬于普通股股東的淨利潤為 344 億元，同比增長 125%。而阿裏巴巴和京東本季度的營收同比增速分别為 4% 和 1%，調整後歸屬于普通股股東的淨利潤同比增速分别為 -9% 和 69%。
但如果對比對象是近一年來高速增長的拼多多，這份增速放緩的成績并沒有讓市場滿意。此前三個季度，拼多多的營收同比增速分别為 94%、123% 和 131%。
在财報電話會上，拼多多的兩位高管進一步 " 吹冷風 "。拼多多執行董事、聯席 CEO 趙佳臻説，拼多多高收入的增長是不可持續的。拼多多董事長、聯席 CEO 陳磊説，拼多多利潤逐漸下降的大方向是不可避免的。
截至發稿，拼多多跌幅進一步擴大至 27.74%，報 101.07 美元 / 股。
增速放緩原因
拼多多近一年來的高增長，主要是由于海外業務 Temu 收入的增加，以及國内廣告收入的增長。這次營收不及預期，也與這兩項收入增速放緩有關。
第二季度，拼多多網絡營銷服務及其他收入為 491 億元，同比增長 29%；交易服務收入為 479 億元，同比增長 234%。
網絡營銷服務及其他服務收入即國内廣告收入。這部分收入是商家為提高銷售量，根據用户檢索關鍵詞與浏覽位置等偏好，向拼多多支付的購買廣告位與網頁搜索關鍵詞的費用。上一季度，拼多多該項收入的同比增速為 56%。
交易服務收入指傭金收入，商家每完成一單交易，拼多多便會按照交易金額的百分比收取傭金。上個季度，拼多多該項收入的同比增速為 327%。
交易服務收入主要來自拼多多國内主站、多多買菜和 Temu，前兩項業務相對平穩。2022 年 9 月，拼多多推出 Temu。從 2022 年第三季度起，拼多多的交易服務收入快速增長。自 2023 年第三季度起，該項收入的同比增速連續三個季度均在 300% 以上，直到在 2024 年第二季度降至 234%。
陳磊在财報電話會上對 Temu 的未來業績進一步預警。他説，海外業務正在面臨更嚴峻、加速變化的國際環境，業務經營受非正常商業因素的幹擾變多，未來業務發展的不确定性顯著增加，收入逐漸放緩将是必然的結果。
下階段重點
财報電話會上，拼多多高管數次提及商家扶持和商家生态話題。陳磊説，拼多多下階段的重點，是打造健康可持續的平台生态，為此會大力扶持優秀商家，并且淘汰一些低質量商家。
拼多多下階段的商家策略主要分為兩部分。在供給側，拼多多将扶持具有產品、技術創新能力的商家和產業帶，大幅減免優質商家的交易手續費，未來一年預計會減免 100 億元。在平台側，拼多多将進行平台和商家的生态治理，打擊不法、作弊商家。
趙佳臻説，目前拼多多在運營和研發上已經進行了新一輪投入，将改進商家入駐和商品上架的流程，通過技術手段嚴格把關商品質量，給優質商家營造經營環境。
拼多多下階段的另一項重點工作，是海外業務的合規。目前，Temu 已經進入了 70 多個國家和地區，同時也在歐盟、韓國等多個國家和地區遇到監管問題。
陳磊在财報電話會上説，過去一段時間，拼多多投入了大量的資源，力求建設安全的購物環境，始終将合規思維作為拓展 Temu 業務的重要前提。
