今天小編分享的财經經驗：煎熬5年終上市，90後創立的獨角獸将成“智能影像第一股”，歡迎閲讀。
作者 | 張子怡
編輯 | 袁斯來
做第一總是很難。
美國 GoPro 在 2004 推出第一台 35mm 膠片運動相機，開創運動相機這一全新品類，此後長達十多年的時間内，運動相機的代名詞都是 GoPro；11 年後，日本理光發布了全球第一款 360 度全景相機，正式拉開全景相機行業大發展的序幕。
然而它們在極短時間，被一家來自深圳的創業公司甩在身後。
2024 上半年，影石創新（Insta360）銷量超過 GoPro，成為運動相機品類的全球第一名。Frost&Sullivan 的數據顯示，2023 年全球消費級全景相機市場中，影石創新以 67.2% 的市占率位列第一，第二名日本理光的市占率僅為 12.4%。
成立不到十年，影石創新成為消費級運動相機和全景相機領網域的雙料第一。2021 年公司營收為 10 億元，到 2023 年達 36.36 億元，兩年實現近 4 倍的增長。
前不久，苦等近五年後，影石創新在科創板 IPO 注冊申請正式獲得證監會的批復，意味着其有望成為 " 中國智能影像第一股 "，創始人劉靖康也将成為科創板最年輕的董事長之一。
這是商業傳奇，也有中國制造的助力。
影石創新已經甩開了其行業的開創者，在消費級運動相機領網域，GoPro 幾乎不再具備威脅力，而同為中國企業出身的大疆，則是影石創新的新對手。
01 後來者的緊逼
大疆自 2019 年進入運動相機領網域後，其 Action 系列產品經常被一眾海内外硬體博主拿來與影石創新的產品做對比。
《連線》最新發布的 2025 年最佳運動相機報道中，将大疆的 Osmo Action 5 評價為最佳綜合運動相機，認為其在電池續航、視頻質量和音質各維度上性價比最高。
影石創新的 Insta360 ACE Pro2 被認為是最适合視頻博客的相機選擇，《連線》編輯評價為：視頻質量令人印象深刻，尤其是低光性能，比 GoPro 好得多。總體而言，影像質量與使用相同傳感器的 DJI Osmo Action 5 相似（不過 DJI 将錄制分辨率限制在 4K）。
影石創新的招股書也曾列出了影石創新旗下產品同其他同類產品的參數對比，在零售價格上，大疆的 Osmo Action 5 比影石的 Ace Pro 便宜 100 元。
（圖源 / 影石創新招股書）
沒有明确的證據表明，大疆運動相機系列的產品在追着影石創新 " 打 "，但大疆确實在運動相機領網域采取低價、高性能路線，至少一度逼得 GoPro 大降價。
據中國攝影報的報道，在大疆正式發布首款運動相機 Action（官方售價 2499 元）不到 48 小時内，GoPro 天貓店将其中性能最好的 Hero7Black 标準版，由此前的 3398 元，直降為到手價 2798 元。
影石創新消費級智能影像設備產品線中，ACE 系列產品被歸屬為運動相機。首款產品發布于 2023 年，在此之前，除了可穿戴相機 Go 系列外，影石的 ONE R、ONE X 系列產品都屬于全景運動相機。
影石創新招股書顯示，ACE 系列產品的營收在其内部增長迅速，2023 年、2024 年 1-6 月該系列實現收入分别為 9656.07 萬元、2.8 億元，占比 2.69%、11.47%。平衡也彌補了其模塊化全景運動相機 ONE R 系列進入產品生命末期後帶來的營收空缺。（在淘寶、京東平台，ONE R 系列產品已下架）
影石創新在社交媒體中頗為 " 出圈 " 的 Go 系列產品，其拇指般的體積大小被不少博主測評認為是無感拍攝的利器，在中文社交媒體中也常被用户同大疆 Pocket 系列產品對比。兩類產品的共同特性都是輕巧便捷、可攜帶，可拍攝 VLOG 等生活類視頻。
Go 系列產品影石創新已經發布第三代，到 2024 年 6 月為止，其貢獻的營收達 3.4 億元，占比達 14.26%。
Go 系列擁有着獨一無二的產品形态，在影石創新内部營收貢獻也不錯。只是同同類型的大疆 Pocket 3 在國内市場的 " 爆火 " 相比，又稍顯黯淡。
發售超一年的大疆 Pocket 3 已成為國内的 " 電子茅台 "。硬氪發現，Pocket 3 在小紅書的相關詞條浏覽量超過 12 億、筆記總數超 68 萬篇、讨論量總和超 800 萬。
魔鏡洞察數據顯示，大疆天貓官方旗艦店的 Pocket 3 在 2024 年 11 月的銷售額同比上月增長近 3 倍，接近 8000 萬元，而在 8 月前其單月銷售額穩定在 1000-2000 萬元之間。
面對這種競争态勢，劉靖康曾在公司 2024 年的年會上公開表示：" 感謝大疆、感謝 GoPro。"
話雖如此，劉靖康曾在朋友圈公開吐槽其他公司 " 斷指計劃 " 的同時，也對大疆也發出過 "DJI（底線）在 8848" 的揶揄。
圖源網絡
不難看出，在勉強維持的體面背後，影石創新難掩競争壓力。
02 是找錘子還是釘子
劉靖康接受采訪時曾感慨：" 智能硬體領網域在 2020 年之後的四五年，相比于 2015-2020 年，全新品類的誕生明顯少了很多，這還是挺遺憾的一件事情。"
誠然如此，現如今，無論是影石創新還是其他消費電子企業，推出的產品多數都在延續過去的產品線，在參數等指标上不斷進階，卻少了 "Iphone 時刻 " 才有的劃時代意義。
回到影石創新創業之初，其做過全新品類的開拓者，2016 年影石發布首款面向 C 端用户的全景相機—— Insta360 Nano，讓影石聲名鵲起，營收也在一個月内從 0 飙升到 2000 萬元。
當然，也由于 Nano 太過新奇的形态、缺乏實際應用場景，Nano 的銷量經歷了 " 過山車 "。後續銷量不佳到被全球知名家電零售企業 Best Buy" 踢 " 出賣場。
Nano 的銷量起落讓影石創新發生產品思路研發上的轉變，影石意識到尋找應用場景的重要性。
GoPro 成為他們重要的參考，除了 GoPro 定義的騎行、滑雪場景外，影石發現還有很多的運動場景，包括旅行場景，可以通過全景相機或者全景技術來解決傳統運動相機所不能解決的問題，比如取景的難度和角度大小等。
影石創新由此推出全景運動相機—— ONE X 系列。該產品降低運動拍攝使用門檻與使用成本。它獨創了 " 先拍攝後取景 " 的功能，用户在運動過程中只需舉着自拍杆或把相機戴在頭上，就能收錄沿途 360 度的風景，後期還能自動剪輯。這種產品創意與創新上的研發思路得到消費者認可
影石創新 ONE X 系列的營收占比常年達 50% 左右，截止 2024 年 6 月，ONE X 系列產品營收達 12.7 億元，是不折不扣的常青樹。
目前為止，在全景運動相機領網域，影石創新 ONE X 系列幾乎沒有能夠對标的同類產品。
然而，任何消費電子產品都有其生命周期，成為行業第一，往往也意味着挑戰更為嚴峻，此時已 " 前無古人 "，創新卻不能停止。
影石創新也嘗試從全景 / 運動相機領網域，拓展到大眾攝影領網域。2023 年 3 月，影石推出首款 AI 手機雲台 Flow，切入大眾手機攝影市場。2022 年，影石還推出了 AI 雲台攝像頭 Link。
Flow 和 Link 的營收情況迄今為止仍被歸類在配件及其他產品中，始終未能占據一席之地。
劉靖康在極客公園的采訪中稱：" 雖然我們不得不找現成的釘子，但我們還是希望可以一直保持一顆造一把錘子再去找釘子的心。"
這是美好的祈願，也是影石創新成為第一後的難題。
