今天小編分享的互聯網經驗：一家百億獨角獸，陷入“賣身”風波，歡迎閲讀。
來源：獵雲精選，文 / 韓文靜
站在 18 歲 " 成人禮 " 節點的好大夫在線，如今茫然四顧地找尋下一個方向。
日前，據健聞咨詢消息，阿裏健康正與好大夫在線洽談收購事宜，雙方已經就一些關鍵問題的談判，取得實質性突破。
此外文中還指出，在更早之前，百度、京東健康等大廠都曾主動接觸過好大夫在線這個标的，但因收購價格、雙方業務融合、價值觀匹配等問題而作罷。
截至發稿，阿裏健康與好大夫在線均否認了上述收購的消息。
在互聯網醫療的賽道上，好大夫一直是一個特殊的存在。
作為最早涉足互聯網醫療的企業之一，好大夫成立次年就獲得了雷軍領投的 300 萬元天使輪投資，在完成由騰訊領投的 D 輪融資後，公司估值達到 13-14 億美元，約 100 億人民币，跻身獨角獸之列。
硬币的另一面，好大夫在線的商業化之路卻走得較為克制。
當創始人王航喊出著名的 " 不賺取藥品利潤、不自建線下醫院、不做醫療廣告業務 " 三不做原則之時，作為互聯網醫療平台的好大夫在線，就此 " 錯過 " 互聯網醫療最為賺錢的模式。
與此同時，好大夫在線在資本市場的聲量也越來越弱，其最後一筆融資還停留在 2017 年。盡管彼時一級市場依舊火熱，但此後好大夫卻再沒有透露過融資的動向。
如今，曾經的互聯網醫療明星企業在創業 18 年之後，又被傳出被出售的消息，不禁令人唏噓。面向未來，王航将要帶領好大夫往哪裏走、怎麼走，備受關注。
王航的理想主義
上個世紀 90 年代，王航于從河南醫科大學預防醫學專業畢業，後又在中美史克公司工作兩年。他還參與了初中同學周鴻祎創辦的 3721 和奇虎 360，前者賣給了雅虎，後者至今已兩次上市。
在好大夫成立的 2006 年，互聯網醫療剛剛萌芽。當時大眾點評網風頭正盛，王航和創始團隊希望做一個醫療領網域的 " 大眾點評 "。
當年，王航和團隊騎着自行車挨個醫院跑，在醫院大廳抄寫醫生出診信息，然後回來輸入到電腦上，最後再挂到網上。成立之初，好大夫在線便是通過最扎實的 " 掃院 " 行動，把平台數據建立起來。
2007 年，雷軍作為天使投資人，攜手聯創資本給王航帶去了 300 萬天使投資，幫助好大夫團隊擴大到了 20 多人。
王航在互聯網醫療界的情懷與理想主義幾乎是家喻户曉，他的價值觀總結起來很簡單：以患者為中心，以醫生為根本，強調醫生品牌的打造和醫療服務質量的提升。
業内都知道王航的 " 三不做 "：不賺取藥品利潤、不自建線下醫院、不做醫療廣告業務，單純依靠醫療服務付費。因此，其一度被稱作互聯網醫療的 " 良心 "。
" 如果家人選一個醫生，我希望醫生不要因為利益關系而多開藥。如果説我在網上讀到了一篇科普文章，我希望這不是篇軟文，我相信這是所有人期望的醫療服務。" 王航認為，好的商業模式不是單純的追逐利益，一個簡單的生意、一個能夠被大家信任的生意，就是好生意。
這也導致好大夫的商業化之路開始的較晚。2011 年，創業近 5 年後，商業化才被納入好大夫管理層考慮的範圍之内。但即便是商業化之後，平台提供的也是互聯網在線診療服務。
2016 年，好大夫試水中國首家互聯網醫院。2017 年完成 D 輪融資後，估值達到 13-14 億美元，折合人民币近百億。
截止 2022 年 7 月，好大夫在線收錄了國内 10000 餘家正規醫院的 89 萬餘名醫生信息，已累計服務超過 7900 萬名患者。其中，26 萬名醫生在平台上實名注冊，直接向患者提供線上醫療服務。
好大夫回到現實
這些年來，無論互聯網醫療賽道被冷落或被追捧，好大夫在線仍堅守在 " 最難啃 " 的在線診療市場，在其他同行紛紛 " 賣藥 " 賺錢的時候，好大夫在線依然堅持做在線問診和醫療服務。
在互聯網醫療行業裏，好大夫在線的這一系列做法讓其赢得了絕佳的行業口碑。
然而，現實是不會為情懷和理想主義買單的，多年堅持醫藥分離路線的好大夫在線，必須面對如何解決生存問題的困境。王航在接受媒體采訪時也坦言，成立十餘年，公司仍處于虧損狀态。
不想以藥養醫，又要解決生存問題，這是擺在好大夫在線面前的一個問題。
好大夫在線所倡導的模式，是圍繞 " 醫療 " 在做文章，與圍繞 " 藥品 " 的潮流有所錯位。這些年來，" 後來者 " 阿裏健康、平安好醫生、京東健康等以 " 藥 " 為主要營收的企業紛紛跑馬圈地，王航仍然堅持着 " 三不 " 原則，繼續 " 死磕 " 醫療服務。
為什麼不早點上市？這是圍繞好大夫在線多年的另一個問題。
作為 2006 年創立的第一批互聯網醫療企業，好大夫在線卻一直主動選擇 " 不上市 "。其投資方中，有的已經 " 陪跑 " 超過 10 年。
王航多次回應媒體稱，" 這個行業才剛剛開始，還沒有到上市的時機。前幾年我們沒有考慮過上市，短期的未來也都不會。" 他曾在一次采訪中表示，不願意拖着半成品、踩着高估值虧損上市，他認為，好大夫在線必須要實現自我造血，才會考慮上市。
從行業的角度來看，互聯網醫療企業的上市之路并不容易，行業從爆發式增長逐步回歸理性增長，例如成立至今十餘年的微醫，就多次謀求上市失利。對于好大夫在線而言，上市這條路當下也比較難走。
作為一門強監管的行業，互聯網醫療的觸角和想象空間始終有限，不上市也不賣藥，好大夫在線幾乎堵死了那些容易賺錢的道路。
情懷解救不了經營之流的枯竭。
2022 年冬天，好大夫在線宣布了裁員和轉型。當時在給全體員工的信中，王航説，由于疫情和經濟環境影響，好大夫在線即将進行戰略及組織結構調整，具體方向就是從創業期的專注產研轉型為市場開拓。
王航向全體員工表示，好大夫在線必須立即擺脱對融資的依賴，果斷地成為一家自負盈虧的企業，同時一些曾經和我們一起奮鬥過的同事将會離開。
2023 年年中，有疑似好大夫員工在社交平台表示：好大夫将第三次裁員，100 餘人或裁一半。據了解，在經歷數次人事調整後，好大夫在線目前的員工人數已不足 50 人，相較于過去千人規模的公司，縮減了許多。
" 如何盈利 " 是好大夫在線始終避不開的話題，在公開信中，好大夫在線提到接下來要做三件事：擺脱融資依賴做到自負盈虧、工作重心從創業期產研為主快速轉向以市場開拓為主、調整組織架構加強公司的生存能力。
好大夫原來的收入主要是線上診療和咨詢的服務費，從 2022 年 4 月開始，好大夫在線增收平台服務費。診療和咨詢的服務費全額歸屬醫生，平台服務費則歸屬好大夫。
王航在 2022 年 11 月接受媒體采訪時提到，希望能在 2023 年初步達成收支平衡。但何時能扭虧為盈，還是要尊重醫療的慢流程和長周期。
收購，會是最好的出路嗎？
在過去的 2023 年，好大夫在線做出很多商業化方面的努力，除了平台服務費和會員服務，好大夫還上線了針對内科醫生的随訪服務包，主要面向的是有慢性疾病的患者。
同年 6 月，王航在公司内部發出《公司最新情況説明》，其中指出，策略上将砍掉線下重業務和團隊，改用互聯網拓展方式。
" 自 2022 年 12 月開始的一系列業務調整以來，公司虧損情況快速改善，但面對股東撤資、要求贖回的巨大壓力，調整方案未達到預期。" 上述檔案中顯示。
2023 年 8 月，有消息稱，互聯網大廠欲收購好大夫在線，目前已經給出報價，而好大夫在線業務處于停滞狀态。
進入 2024 年 4 月，有關阿裏健康收購好大夫在線的傳聞不胫而走，雖然雙方都在第一時間予以否認，但也不排除二者在未來合作的可能性。
事實上，此前阿裏健康就通過投資收購，來拓展新的業務增長點。公司曾在 2021 年投資零氪科技，還完成了對小鹿中醫的收購。
這意味着阿裏健康不再遵循傳統的電商邏輯，而是遵循醫療健康服務的邏輯，滿足用户全方位的醫療健康需求。
去年 11 月，阿裏健康公布了最新的 2024 财年半年度業績。截至 2023 年 9 月 30 日止六個月的報告期内，阿裏健康收入達人民币 129.6 億元，同比增長 12.7%；利潤達 4.45 億元，同比增長 172.2%，盈利能力大幅提升。
在财報中，阿裏健康還提到，患者購藥背後隐藏着對醫療服務本身的需求。從業務協同的角度來看，如果阿裏健康能把好大夫在線收入囊中，将會找到更多為用户健康服務的觸角。于好大夫在線而言，與阿裏健康合作，也符合其 " 互聯網拓展方式 " 的策略。
堅持做難而正确的事很可貴，但商業世界是殘酷的，站在 18 周年成人禮的節點，好大夫在線能守得雲開見月明嗎？
