今天小編分享的理财經驗：一年賣出43億片衞生用品，“自由點”母公司百亞股份2023年業績大漲，歡迎閲讀。
（" 自由點 " 衞生巾，來源：钛媒體 APP 攝）
在銷量、毛利率同步增長的背景下，" 自由點 " 衞生巾的母公司百亞股份（003006.SZ）的業績持續穩增。
3 月 23 日，百亞股份發布年報，2023 年實現營收 21.44 億元，同比增長 33%；同期淨利潤為 2.38 億元，同比增長 27.21%；扣非後淨利潤為 2.16 億元，同比增長 20.33%。
同時，百亞股份公布分紅預案，以 4.29 億股為基數，拟向全體股東每 10 股派發現金紅利 5.5 元（含税）。
值得注意的是，從去年四季度開始，百亞股份核心產品供應緊張，目前公司正在加速擴產中，預計 4 月份新增兩條生產線，5 月底新增第三條生產線。可以預見的是，随着公司產能規模的持續擴大，公司的業績規模也有望進一步增長。
線上渠道收入同比翻番
公開資料顯示，百亞股份旗下有三大主營產品，即衞生巾、嬰兒紙尿褲以及成人失禁用品，品牌包括 " 自由點 ""FREEMORE"" 好之 "" 丹寧 " 以及 " 好來康 "。
百亞股份營收、淨利潤雙雙實現增長，主要得益于衞生巾銷售規模的擴大，以及產品結構優化下毛利率的持續提高。
銷售規模來看，公司 2023 年衞生巾及紙尿褲銷量高達 42.72 億片，同比增長 23.17%；其中衞生巾實現銷售收入為 19.05 億元，同比大幅增長 40.27%，衞生巾銷售收入占據總營收的 88.87%；" 自由點 " 同期收入 18.9 億元。
百亞股份衞生用品產銷量，來源于公司 2023 年财報
2023 年自由點收入 18.9 億元，大健康中高端系列收入增速更快，2023 年全年占衞生巾比重為 26.2%，單 Q4 占比達到了 30.0%。產品結構優化提升了公司毛利率水平，也帶動了產品平均片單價同比高增。
毛利率方面，公司衞生巾產品片單價持續提升。2023 年公司綜合毛利率水平達 50.32%，較去年同期增長了 5.21 個百分點，其中 " 自由點 " 產品毛利率水平為 54.84%。
從渠道端來看，衞生巾銷售線上化趨勢愈發顯現，據尼爾森數據，2023 年衞生巾品類在電商渠道的銷售占比為 32%。
聚焦至百亞股份，公司線上渠道增勢尤為強勁，2023 年公司電商渠道收入 7.48 億元，同比增長 101.52%，單四季度同比增長 113.2%。
對于線上渠道盈利等問題，公司在 3 月 23 日的電話會議上表示：" 線下相比線上盈利更好些。川渝地區淨利率相對較高，雲貴陝增長空間比川渝更大些，外圍核心省份會逐漸走出盈利趨勢。當外圍省份超過盈虧平衡點後，淨利潤增速可能會比收入端更快。公司近兩年處在全國拓展期，品牌和渠道費用投入更高，預期 2025 年向後看會有趨勢上的變化。電商預期今年能實現低個位數盈利。"
後續将繼續增加產能
縱觀當前衞生巾市場競争格局，百亞股份 " 自由點 ""FREEMORE" 之外，國内有恒安國際（01044.HK）旗下 " 七度空間 "" 安樂爾 "、景興健護旗下 "ABC""Free"、桂林潔伶旗下 " 潔伶 "" 淘淘氧棉 " 等，國際市場上則有日本尤妮佳旗下蘇菲、日本花王的 " 樂而雅 "，美國寶潔的 " 護舒寶 "" 朵朵 "，美國金佰利旗下 " 高潔絲 " 等。
據尼爾森統計數據，在 2023 年度全國銷售額份額排名中，百亞股份 " 自由點 " 品牌衞生巾產品的市場份額在全國衞生品品牌中排名第五，本土衞生巾品牌中排名第二，在重慶和四川市場銷售份額排名第一，在雲貴陝市場份額排名第二。
據了解，百亞股份的核心區網域仍集中在川渝雲貴陝地區，2023 年公司線下核心五省實現營業收入 10.37 億元；2023 年線下渠道收入 12.75 億元，同比增長約 14.8%。
對比來看，線下外圍省份收入增速更快，公司去年鎖定廣東、湖南、河北等省份作為重點區網域，線下外圍省份實現營業收入 2.38 億元，同比增長 21.23%。
值得一提的是，從去年四季度開始，百亞股份部分核心產品產能緊張。對此，公司方面表示：" 随着三八促銷高峰期過去，公司產能緊張已開始有所緩解。公司會持續補充新產線以滿足市場需求，預計 4 月份新到兩條生產線，5 月底到第三條生產線，後續公司将按照市場需求繼續增加產能。"
據悉，目前公司正在對二期工廠進行前期規劃，工廠建設從動工到投產或需兩年時間。為确保今年下半年尤其是 " 雙 11" 期間生產供給，公司正在考慮多種解決方案，比如外租其他工廠作為過渡，加大普通產品的外協采購比重等。
基于百亞股份上述情形等，信達證券在近日的研究報告中表示：" 百亞股份多年聚焦中高端產品、精細化渠道管理，實現了川渝區網域市場占有率的領先，并通過線上渠道快速發展、線下全國擴張進一步打開成長空間；不斷強化品牌和產品力，增強消費者粘性，帶動毛利率提升。"
（本文首發于钛媒體APP，作者 | 張海霞）
