鮑威爾認同降息市場皆大歡喜：美股美債齊漲黃金攻克2150！

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财聯社 3 月 7 日訊（編輯潇湘）本周三，美聯儲主席鮑威爾在國會發表的證詞演講，給各主要跨資產類别營造出了一幕 " 皆大歡喜 " 的場景：美國三大股指周三紛紛收高，部分挽回了周二的損失；美債價格同樣出現上漲，10 年期美債收益率觸及了一個月低位；此外，現貨黃金價格則進一步刷新了歷史最高位，本周以來的創新高之旅仍在延續……

鮑威爾周三出席了美國眾議院半年度貨币政策報告聽證會。從整體講話看，鮑威爾眼下對于利率政策路徑的看法其實并無多大轉變。他在周三發表的證詞中重申，今年某個時候開始降息可能是合适之舉，但現在還沒有準備就緒。

鮑威爾在事先發布的演講稿中提到，" 我們認為我們的政策利率可能處于本輪緊縮周期的頂部，如果經濟發展如預期所料，今年某個時候開始減少政策限制是合适的，但經濟前景存在不确定性，抗通脹能否朝着 2% 的目标持續取得進展也不确定。"

當被問及美聯儲何時可能準備降息時，鮑威爾補充説，" 由于經濟和勞動力市場強勁，加之迄今我們所取得的進展，邁出這一步需要深思熟慮。"

雖然在貨币政策的維度，鮑威爾隔夜的證詞幾乎沒有透露出什麼新的有用信息，其講話基本呼應了最近幾周幾乎所有聯儲官員所發出的一致信号——即經濟和勞動力市場強勁意味着，決策者在降息前有時間等待更多證據證明通貨膨脹正在向目标回落。

但有鑑于鮑威爾在這樣一個國會山半年度聽證會的正式場合，認同了關于美聯儲今年晚些時候适宜降息的判斷，同時也在一定程度上打消了市場上部分極端鷹派人士對于美聯儲仍可能加息的猜測。因而鮑威爾的此番講話，仍令不少股債和大宗商品市場上的交易員吃下了一顆 " 定心丸 "。

" 鮑威爾幾乎直截了當地表示他們已經不再需要加息了。這是市場擔心的一個巨大風險，" 波士頓道富銀行高級全球宏觀策略師 Marvin Loh 點評稱。

Carson Group 首席市場策略師 Ryan Detrick 表示：" 鮑威爾并沒有攪局。他明确表示，降息可能會在今年晚些時候進行，同時經濟仍保持穩固基礎。"

根據芝商所的 FedWatch 工具，聯邦基金期貨交易員目前仍預計 6 月份首次降息的可能性約為 70%。

市場皆大歡喜

在美股市場上，美國三大股指周三紛紛收高。截止收盤，道指上漲 75.86 點，漲幅為 0.20%，報 38661.05 點；納指上漲 91.95 點，漲幅為 0.58%，報 16031.54 點；标普 500 指數上漲 26.11 點，漲幅為 0.51%，報 5104.76 點。

Infrastructure 資本顧問公司創始人兼首席執行官 Jay Hatfield 表示：" 面對許多不同領網域的消息，市場表現出了很大的韌性。周二實際上只是科技股在下跌，其他所有股票都在反彈。所以這是一次市場板塊輪動，而不是直線下跌。"

Cherry Lane Investments 分析師 Rick Meckler 則指出，" 我并不認為股票投資者對鮑威爾的期望在今日過後有太大不同。重要的是，美聯儲預計今年晚些時候會降息，這也是投資者一直關注的問題——限制性的前端利率似乎即将結束。投資者繼續尋找那些增長率高、在當前經濟形勢下表現良好的股票。"

與美股在隔夜同步上漲的還有美債價格。各期限美債收益率隔夜多數下跌，2 年期美債收益率漲 0.4 個基點報 4.566%，5 年期美債收益率跌 2.6 個基點報 4.121%，10 年期美債收益率跌 4.6 個基點報 4.107%，30 年期美債收益率跌 5.5 個基點報 4.24%。

值得一提的是，在鮑威爾聽證會講稿出爐的幾乎同時，美國私營部門發布的小非農 ADP 數據表現也低于預期，這在很大程度上也是造成隔夜降息預期有所升温的一個原因。報告顯示，美國的私營企業在 2 月增加了 14 萬個職位，這比 1 月份向上修正的 11.1 萬個有所改善。但 2 月份的增幅略低于經濟學家平均預測的 15 萬人。

從花旗編制的美國經濟驚奇指數來看，近來美國經濟數據的整體表現，已經不再如今年頭兩月那樣持續超預期火熱。而數據層面的 " 壞消息 "，對于眼下的股債市場而言，未必不是 " 好消息 "。