今天小編分享的财經經驗：ST世茂為保殼拼了，歡迎閲讀。
前腳實控人宣布增持，後腳公司決定回購，ST 世茂為保住上市地位，簡直拼了。
消息披露之後，公司股價迎來連續大漲。盡管股價已經被拉回 1 元退市生死線，面值退市的魔咒仍沒有完全祛除。
這一方面有待于增持和回購的具體實施，同時，公司在債務泥潭裏閃轉騰挪，也需要時間。
相較正在退市前夜掙扎的一大批房企，蹭熱點式自救、淺嘗辄止式增持，在 73 歲的許榮茂主導下，ST 世茂的打出這樣一套穩股價組合拳，也算是誠意滿滿了。
作為閩系房企老大哥，世茂曾秉持有質量增長的理念，一直以穩著稱，結果還是禁不住誘惑，跌入激進擴張這條河流。這，是如今身陷困境的重要原因之一。
市場想看到的是，這艘閩系巨艦能及早從危機中走出。
組合式護盤
ST 世茂（600823.SH）的危機，始于 2022 年報被出具否定意見，4 月 29 日被實施其他風險警示後，就一發不可收拾。
在整個 5 月裏，公司股價累計跌幅接近 50%，至 5 月 30 日收盤，低至 1.01 元，觸碰到面值退市生死線，上市地位岌岌可危。作為實控人，許榮茂并不想看到這一幕。
5 月 30 日晚間，ST 世茂收到控股股東峰盈國際及其一致行動人上海伯拉通知，宣布從 5 月 31 日起 3 個月内，以自有資金 1 億元至 2 億元，從二級市場增持上市公司股票，價格不高于 1.3 元 / 股。
受此刺激，此後 3 個交易日，公司股價連續收獲 3 個漲停，回到 1.17 元（6 月 2 日收盤價）。
6 月 4 日晚間，公司又給市場打了一劑強心針，計劃以自有資金，不低于 1 億元、不超過 2 億元實施回購，回購價格上限亦為 1.3 元 / 股。此次回購的股份不注銷，将用于後續出售。該計劃尚需通過 6 月 27 日召開的股東大會投票表決，将在股東大會審議通過後 3 個月内實施。
盡管距離增持時間尚遠，市場方面對這項舉措仍表現出信心。昨日，公司股價再度一字漲停，收于 1.23 元 / 股，總市值 46.14 億元。
債務壓頂
在外界的印象裏，ST 世茂是閩系房企老大，歷來以穩著稱。特别是在許榮茂掌舵時期，一直秉承有質量的增長發展，2016 年之前，收入增速一度落後于同行。
兒子許世壇 2019 年初接棒之後，表現出來的風格和老子完全不同，通過加速并購、收購等一系列逆周期操作，獲得大量土地儲備。
公司撐大了規模，在後來劇烈的行業調整中不堪重負，逐漸行至谷底。
如今，公司瀕臨退市的風險，或許可以通過增持和回購強力挽回，但積累的債務，可不是一時半會能徹底解決的。
據 6 月 3 日公告，ST 世茂未能按期支付的債務規模，已超過 53 億元。這包括，公司及下屬子公司非公開市場的銀行和非銀機構債務 46.3 億元；近期公開市場債務 7.39 億元等。
經過積極洽談，上述銀行和非銀機構債務中，已有約 17.70 億元達成初步展期方案。
另外，在上述公開市場債務中，基本是利息及退出款項等未及時支付。包括 20 滬世茂 TN001 到期本息 2540 萬元、21 滬世茂 MTN001 到期利息 833 萬元、21 滬世茂 MTN002 到期利息 586 萬元，以及子公司的希爾頓 01 資產支持證券退出款 7 億元。
截至 5 月底，公司有息負債賬面餘額 322.74 億元。其中，短期借款及 1 年内到期的非流動負債達 172.91 億元。
其實，ST 世茂資金緊張的狀況，在 2022 年底就已顯露出來，當時，貨币資金 39.71 億元（含受限資金 7.58 億元），難以覆蓋 1 年内到期的 182.17 億元非流動負債。
何時脱困？
遇險房企脱困，最直接的兩種方式，一是加快銷售回籠，二是資產變現。
在 ST 世茂身上，也是如此。随着房地產市場需求萎縮，指望銷售大幅回款，越來越不太現實。
2022 年，公司籤約銷售規模約 92 億元，同比大降 68%。今年以來，銷售狀況亦不太樂觀。
今年前 4 個月，籤約銷售額僅 34 億元，雖比上年同期增長 23%，但仍是杯水車薪。
今年一季度，公司營業收入大降 57.90% 至 11.12 億元，歸母淨利潤僅 1.49 億元。
在這種境況之下，公司對外融資越來越難，獲得現金流少之又少。所以，變賣資產成為當務之急。
日前，公司把世茂深港國際中心項目擺上貨架，将于 7 月 4 日開拍，起拍價 130.44 億元。該項目包括位于深圳龍崗區龍城街道的 12 宗土地使用權以及在建工程，相比整體評估價 163.05 億元，打了個 8 折。
據公開資料，2017 年底，世茂以 239 億元底價拿下該地塊，并在這裏投建深港國際中心，計劃将其建成深圳第一高樓，投資總額超 500 億元。
作為今年業内拍賣金額最大一宗拍賣标的，一時超過萬人圍觀。如今，誰又能拿出百億級真金白銀接盤？而且，接盤後，還得支付巨額資金投建。
去年底，公司曾計劃将旗下北京茂悦盛欣等 29 家物管企業及相關資產負債，轉讓給關聯方世茂服務（00873.HK），對價 16.54 億元。不料十多天後對方終止交易，且預計 3 年内雙方不會發生類似交易。
變現資產成了未知數，公司脱困時間表，就不得不往後拖了。
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