今天小編分享的财經經驗：特朗普上台或令美國通脹卷土重來？嘉信理财：投資者應警惕四大迹象，歡迎閲讀。
财聯社 11 月 18 日訊（編輯 卞純）美國最大在線券商嘉信理财（Charles Schwab）日前表示，美聯儲降低物價的使命可能很快就會遇阻，投資者應密切關注一些迹象，以确定通脹是否卷土重來。
嘉信理财策略師預計，盡管美國整體通脹正在降温，但下行路徑将是 " 波動 " 的。在一份新的研究報告中，該公司列舉了經濟中存在的一些壓力，這些壓力可能會逆轉物價趨勢并推高通脹。
" 我們認為通脹将繼續走低，但也存在一些潛在風險，包括美聯儲降息、近幾個月強于預期的經濟增長，以及即将上任的美國總統唐納德 · 特朗普的政策提議。" 策略師們寫道。他們舉例稱，當選總統特朗普計劃對美國進口商品征收關税、減税，并限制移民入境（這可能降低勞動力供應）。
" 随着成本從進口公司轉移到消費者身上，關税往往會起到一次性漲價的作用。同樣，（特朗普提議的）減税措施可能會為已經健康增長的經濟提供更多刺激。而移民改革可能意味着更高的勞動力成本。" 報告解釋道。
嘉信理财策略師們指出，有四大迹象可能預示着經濟中的通脹壓力正在加劇，投資者需警惕。具體如下：
1. 勞動力成本上升
美聯儲的數據顯示，近幾個月勞動力成本加速上升，第三季度商業部門所有員工的部門勞動力成本同比上升 3.4%。
工資上漲被認為是通脹上升的迹象之一，因為這增加了企業的成本，并可能導致企業提高價格，這種動态被稱為工資 - 價格螺旋。
不過，嘉信理财策略師也表示，" 現在判斷這種上升趨勢是否會持續還為時過早，但如果勞動力供應受限，并最終對薪資構成上行壓力，部門勞動力成本的加速增長可能會進一步釋放通脹動能。"
2. 股票和債券之間的關系
股票的走勢通常與債券收益率相反。若債券市場為利率上升預期定價，這将不利于股價。
目前，标普 500 指數與基準 10 年期美國國債收益率之間的 120 天滾動相關性已進入正區間，這意味着由于對經濟強勁增長的預期，股市和債券收益率正同步上漲。
策略師們表示，如果這一相關性回落至負值，可能表明人們對通脹的擔憂加劇。
" 如果相關性回到負值區網域，這将與通脹（再次）成為股市下行風險的主要驅動因素相一致，" 策略師們寫道。" 現在判斷情況會如何還為時過早，但随着我們即将進入 2025 年，這種風險值得關注。"
3. 美國國債收益率上升
自特朗普赢得第二任期以來，美國國債收益率一直在攀升，10 年期美國國債收益率在大選後的第二天超過 4.4%，創下 7 月初以來的最高水平。
債券收益率上升反映了市場對利率的更高預期，表明投資者對未來的通脹壓力感到擔憂。
" 在經濟增長強于預期（自 9 月以來），以及美國将實行擴張性财政政策的背景下，人們擔憂通脹反彈，這是債券收益率上升的主要驅動因素。市場已經開始降低對進一步降息以應對通脹擔憂的預期，" 策略師們表示。
4. 經濟勢頭正在增強
美國經濟增長似乎比投資者預期的要強勁，這是另一個可能加劇通脹的因素。花旗經濟意外指數（Citi Economic Surprise Index）近幾個月來一路飙升，從今年夏天的 -50 左右攀升至 11 月的 40。
" 更強勁的增長表明，美聯儲可能不會像幾個月前預期的那樣大幅降低短期利率。" 策略師們表示。" 我們預計，如果通脹繼續走低，美聯儲将在未來幾個月繼續降息。然而，我們預計 2025 年的降息路徑會比一個月前（的預期）更慢且幅度更小。"
最近幾周，随着交易員消化特朗普的大選勝利，并準備好迎接美國經濟叙事的新篇章，美聯儲降息預期有所減弱。CME 的 FedWatch 工具顯示，美聯儲 12 月暫停降息周期的幾率已經升至 42%，高于一個月前預測的 14%。
就在嘉信理财發出上述警告之際，美聯儲在實現将通脹率降至 2% 的目标方面似乎已經面臨阻力。根據美國勞工統計局上周公布的數據，美國 10 月份物價同比上漲 2.6%，與經濟學家的預期一致，但高于 9 月 2.4% 的漲幅。
