今天小編分享的财經經驗:金價越波動,金店越慌張,歡迎閲讀。
今年,金價就像過山車一樣跌宕起伏。誰能想到,金價這麼波動,慌張的卻是金店。
上半年,周大福、六福集團關店百家左右,同期,老鳳祥、周大生等相較去年,門店淨增數量只有個位數增長。
主要原因在于,金價維持在高位且波動劇烈,抑制了黃金消費市場。數據顯示,2024 年上半年,全國黃金消費量為 523.753 噸,同比下降 5.61%。
這種趨勢之下,黃金消費結構進一步調整,投資類明顯優于消費類,黃金珠寶零售企業的業務下滑。1-6 月,全國黃金首飾消費量為 270.021 噸,同比下降 26.68%;金條及金币消費量為 213.635 噸,同比增長 46.02%。
采取跨界聯名、優化工藝等方式,讓黃金消費從投資屬性轉向消費屬性,是黃金珠寶品牌們的應對之策。但是,被投資思維綁架的黃金市場,能否轉身?黃金周期的變化,能否給它們留足轉型的時間視窗?
金店擴張放緩
今年春節過後,金價繼續蹭蹭蹭地上漲,挂牌價直接從 6 字頭變成了 7 字頭。各大品牌的金店看起來赢麻了;不少商户也感慨,這行情真的從未有過。
受金價上漲影響,黃金礦業公司上半年賺得盆滿缽滿。紫金礦業、中金黃金、山東黃金、湖南黃金、招金礦業、山金國際(原銀泰黃金)、赤峰黃金等均迎來業績大增。其中,赤峰黃金準備趁着這波行情衝擊港股 IPO,實現 A+H 股雙重上市。
不過,黃金珠寶零售公司們,日子并不如想象般滋潤。
2025 财年第一季度(2024 年 4 月 1 日 -6 月 30 日)的經營數據顯示,周大福集團(01929.HK)整體零售值同比下降 20%,其中中國内地零售值下降 18.6%,中國香港、澳門及其他市場零售值下降 28.8%。要知道,就在上一财年,周大福營收、經營利潤剛創下歷史新高。
巨大的業績壓力之下,5 月底,周大福宣布将深圳北山工廠的生產制造業務停工停產,遷往廣東順德廠區,力圖降本。
而在本季度,周大福已在内地市場淨減少了 91 家店鋪,1-6 月共減少 180 家。
正如周大福為業績下滑給出的解釋所言,這屬于整體行業的現象,競争對手們的形勢同樣不容樂觀。
六福集團(00590.HK)2025 财年第一季度,整體零售值同比下跌 18%,整體零售收入同比下跌 23%;其于内地市場的六福珠寶門店淨減少 108 家。
A 股頭部黃金珠寶品牌中,周大生(002867.SZ)、老鳳祥(600612.SH)今年上半年門店淨增數量相較去年同期僅分别增加了 5 家、6 家,潮宏基(002345.SZ)上半年門店淨增數量較去年同期減少 8 家。
黃金珠寶零售企業在二級市場的表現,也難言樂觀。六福集團、周生生、潮宏基股價較今年的最高點下跌 30% 左右;老鳳祥股價較今年的最高點下跌近 40%。
黃金消費結構調整
為何金價維持高位,金店卻顯得很慌張?
首先,與前幾年黃金珠寶行業的瘋狂擴張有關。在金價上漲的早期,金店們早已完成了初步的門店擴張。中後期的門店增長,不僅無法提升整體效率,還會壓低單店效率。
當然,最根本的原因,還是與金價相關。金價啓動上漲之初,确實會帶動黃金消費," 買漲不買跌 ";可價格上漲到一定程度,甚至超出一貫認知,消費者就會選擇觀望。
因此,上半年,黃金消費出現明顯的分化:整體規模下降;投資類強于消費類。
2024 年上半年,全國黃金消費量為 523.753 噸,同比下降 5.61%。同期,黃金首飾和金條金币銷量明顯分化:黃金首飾消費量為 270.021 噸,同比下降 26.68%;金條及金币消費量為 213.635 噸,同比增長 46.02%。
購買黃金既是一種消費行為,也是一種投資行為。金價上漲,很多人都是奔着投資去的。
投資金條一般是基礎金價加 10-15 元 / 克起,黃金首飾按照基礎金價加 30-50 元 / 克以上。而黃金回收一般只看重量,不考慮品牌和工藝,金條成為很多普通人投資黃金的首選。
面對金價上漲帶來的銷量下滑,中國最大的珠寶聚集地深圳水貝,不少黃金商户也打起了價格戰,部分小店将古法金加工費降至 3-5 元 / 克的超低水平。
" 消費化 " 新戰場
金價波動,影響了黃金珠寶公司的業績穩定。如何破局?
近年來,部分黃金品牌紛紛選擇跨界聯名,刺激黃金首飾消費。有媒體曾統計,周大福的跨界聯名 IP,包括但不限于奧特曼、迪士尼、LINEFRIENDS、三麗鷗、B.Duck 小黃鴨、海綿寶寶、名偵探柯南、蠟筆小新、範特西、故宮文化、QQ 飛車、劍網三等。
周大生珠寶也不甘落後,曾與 RIO、衞龍、肯德基、《和平精英》《國家寶藏》等品牌跨界聯名。
老鳳祥亦是跨界聯名的老牌玩家,曾與野獸派、《崩壞:星穹鐵道》《冒險島》聯名。近期,又聯名萬代南夢宮,推出價值 88 萬元的黃金高達。
跨界聯名產品确實擁有極高的溢價空間。以老鳳祥重達 1 公斤、售價高達 88 萬元的黃金高達為例,按照當時約 560 元 / 克的國際金價計算,這款聯名產品毛利率高達 36%。
只是,這類聯名營銷雖然能帶來一時的話題性和銷量增長,但其稀缺性造就的高溢價,将很多大眾消費者擋在了門外,很難形成規模效應。
跨界聯名之外,各大品牌還密集推出各類創意型的古法金飾,将工藝美感鋪滿直播間,效法其他消費品在小紅書種草,力求攻克年輕人。
比如老鋪黃金,主打古法黃金,并運用花絲鑲嵌、金銀錯等工藝,顯著提高產品溢價。招股書披露,2023 年老鋪黃金足金鑲嵌產品毛利率為 45.8%,產品綜合毛利率為 41.9%,遠高于周大福的 20.5%、六福集團的 27.24%。
然而,最難的在于,這種需要長期布局的消費趨勢引導,常常被黃金價格的周期性波動所影響。
誰知道下一次黃金周期反轉的時候,年輕人還會不會繼續相信那團金光呢?