今天小編分享的财經經驗：刷新市場認知！長達30年的信用債“橫空出世”，發行利率3.35%，“資產荒”延續，歡迎閲讀。
财聯社 3 月 19 日訊（編輯 楊斌）今日，全市場首只 30 年中期票據誕生！由中國誠通控股集團有限公司（簡稱 " 誠通控股 "）發行的 "24 誠通控股 MTN009B" 完成申購，期限 30 年，票息 3.35%。财聯社關注到，今年以來，非金信用債的發行期限有拉長趨勢，盡管長期限信用債有助于發行人改善債務結構，但長期限信用債的利率持續下行，" 資產荒 " 進一步加劇。
根據《中國誠通控股集團有限公司 2024 年度第九期中期票據申購説明》，2024 年度第九期中期票據（品種二）（簡稱 "24 誠通控股 MTN009B"）于 2024 年 3 月 15 日至 3 月 18 日間申購，将于 3 月 20 日在銀行間市場上市。從最新的發行要素來看，"24 誠通控股 MTN009B" 規模 10 億元，到期日為 2054 年 3 月 19 日。申購説明顯示 "24 誠通控股 MTN009B" 的申購利率區間為 3.20%-3.43%，而實際得標利率 3.35%，全場倍數 2.35 倍。
誠通控股為國資委控股的央企，聯合資信在今年 3 月的最新評級為 AAA。據企業預警通，誠通控股共有 86 只存續債券，規模 1762.22 億元。在 30 年期的 "24 誠通控股 MTN009B" 之前，今年誠通控股已發行多只期限 10 年以上的中票，包括 15 年、20 年，發行利率逐步下行。
圖：誠通控股今年發行的債券
（資料來源：企業預警通，财聯社整理）
而上周，杭州市城市建設投資集團有限公司（簡稱 " 杭州建投 "）發行的一只 20 年期中票也曾引發關注。該中票為 "24 杭城投 MTN003B"，發行規模 3 億元，得標利率僅 3%，有效認購倍數 1 倍。
事實上，在 " 資產荒 "、" 一攬子化債 " 方案的背景下，信用債發行除了發行利率下降、申購倍數增加的趨勢外，發行期限也開始拉長。
财聯社據 Choice 數據統計，今年以來，期限 10 年以上的非金公司信用債已發行 119 只，規模 1716.40 億元。而 2023 年全年，10 年以上的非金公司信用債共發行 145 只，規模 1735.70 億元。
業内人士指出，債券期限拉長、債券票面利率降低的情況，對于信用債券發行人有利，可以有效地降低公司的财務費用、改善債務期限結構，有效緩解未來的償債壓力。如果城投公司能夠新增債券規模用于置換存量債務，是非常好的債券發行時機。
但對于投資者，長期限信用債的利率持續下行，" 資產荒 " 會進一步加劇。
今年 2 月底，30 年國債收益率曾歷史性下穿 2.50%，利率曲線極致平坦化。同時，長期限信用債的利差也顯著壓縮。根據華安固收首席顏子琦的數據，目前 20 年期 AAA 級信用債的收益率為 2.8415%，處于歷史 0 分位；利差為 19.14BP，處于歷史 5% 分位。
從 2022、2023 年超長信用債的主要交易機構來看，券商自營、資管、基金、理财是主力，保險在二級市場鮮有操作。
信堡投研創始人裴武認為，30 年債券的主流行為是交易，市場通過騎乘和趨勢來對抗當下的 " 資產荒 "。一旦發生調整，當下的多頭或是跑得最快的空頭。
