華泰證券：社融增速可能仍取決于政府逆周期政策力度以及地產周期走勢

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華泰證券研報認為，往前看，社融增速可能仍取決于政府逆周期政策力度以及地產周期走勢。随着央行去年 12 月重啓 PSL 淨投放，今年 1 月政策性銀行對城中村改造等 " 三大工程 " 的貸款投放明顯上升，帶動企業中長期貸款增長較快。同時，近期地產供需兩端政策均繼續放松，帶動居民融資需求邊際改善、居民短期與中長期貸款均同比多增。往前看，包括 PSL 在内的廣義财政部門的政策支持能否持續拉動企業貸款融資需求回升，以及地產周期能否企穩可能是決定社融增速的主要因素。 ( 證券時報 · e 公司 )