今天小編分享的遊戲經驗：當公司被收購，小眾遊戲還能做下去嗎？，歡迎閲讀。
2023 年 7 月 27 日，日本遊戲公司 Visual Arts 宣布，其社長馬場隆博将要引退，所有股份已經轉讓給了騰訊，Visual Arts 将會成為騰訊的子公司。
你可能不太熟悉 Visual Arts，但你如果對 Galgame 有所了解，那麼你一定聽説過 Key。Key 是 Visual Arts 旗下的遊戲品牌，創始人包括玩家耳熟能詳的麻枝淮等著名劇作家，開發過《Kanon》《Air》和《Clannad》這樣的著名 Galgame。Galgame 是相對小眾的遊戲品類，Visual Arts 作為這一遊戲品類開發商中的佼佼者，遭遇自然也格外牽動玩家的心弦。
大部分人所關心的問題其實很純粹也很簡單—— " 當 Visual Arts 被收購，Key 的 Galgame 還能做下去嗎？"
這種擔心也不是杞人憂天。一直以來，" 被收購後，遊戲公司由于背負太大營收壓力而被迫解散 " 的案例層出不窮。同時，對于大公司來説，将遊戲工作室收編、重組，調節自己原本的公司部門也是十分常見的事。
但如今，情況又有了些不同。
新投資策略和新潮流
近些年來，以騰訊、網易為代表的國内大廠和以沙特阿拉伯政府的公共投資基金（PIF）為首的幾大投資商正在全球範圍内搶奪遊戲公司。Visual Arts 被收購，只是騰訊在海外投資戰場中的一個小小成果。
在 2023 年 5 月的一次媒體采訪中，騰訊集團高級副總裁馬曉轶曾表示："（騰訊）在歐美、日本市場投資了比較多 PC 和主機遊戲，希望它們在那個市場取得玩法創新和突破，同時幫助我們（騰訊）在全球市場創造新品類。" 這句話基本可以概括騰訊近 2 年來海外投資的核心邏輯。
根據交銀國際研報中的相關數據，以 2005 年騰訊入股韓國遊戲公司 Gopets 為起點，至 2023 年 1 月，騰訊在海外共進行了 273 起投資，入股全球 60 餘家遊戲公司，并購 10 多家全資子公司。這些公司分布于全球 4 大洲，17 個國家和地區，其中包括了赫赫有名的 FromSoftware、育碧、白金。
騰訊近年投資事件和總資金（數據來源：IT 桔子）
騰訊的早期投資風格是一個 " 存在感極低的股東 "。在投資海外遊戲公司後，騰訊通常不對遊戲開發進行幹預，并會給予海外遊戲公司充分的自主權。目的是通過給予開發過或正在開發熱門遊戲的工作室資金，從他們開發的熱門遊戲中獲得分紅、代理權等等實質收益。
随着時間推移，騰訊從 2013 年開始将投資重心轉移到了手遊。Financial Times 的分析報告指出，在 2020 年之前，騰訊的大部分投資仍在中國。在 2020 年之後，騰訊的投資開始轉向美國和歐洲，向傳統遊戲大廠抛出橄榄枝。最近幾年，騰訊的投資視野則轉移到了單機和主機領網域，投資目标也從具備一定規模的公司變成了初創團隊和小公司。
這些投資中，有許多已經取得了成功。2022 年上市的《吸血鬼崛起》（V Rising）《戰錘 40K：暗潮》（Warhammer 40,000: Darktide）和《無畏契約》（Valorant）都取得了不錯的市場成績，而這些遊戲都來自于騰訊控股的海外遊戲公司。
尤其值得關注的是，分析報告指出，騰訊在 2013 年以前偏愛早期投資，俗稱 " 财務型投資 "，這類投資在當時所有投資中占比為 71%。而到了 2021 年，騰訊戰略投資占比達 47%，就算是 2022 年略有下降，也屬于歷年來的高值——戰略投資數的增加，意味着騰訊的投資更傾向于，受投資的遊戲廠商是否能夠和騰訊協同合同，提供長期的（不限于資金）的價值回饋。
在 2018 年到 2020 年之間，騰訊的海外投資仍以短期财務投資為主。在 2020 年 1 月，騰訊投資了白金工作室後，工作室負責人就曾表示，騰訊曾向他們指出市場上的一些流行趨勢，但除此之外沒有插手任何事務；而騰訊投入的資金則對他們 " 有很大幫助 "。也有報道指出，白金正在開發的新遊戲——《Project GG》，就在騰訊投資的幫助下得以擴大了規模。
騰訊在 2019 年入股了德國老牌遊戲開發商 Yager，這次投資作為橫跨了 2019 年到 2022 年 3 年的項目，同時包含了騰訊的 " 早期投資 " 和 " 戰略型投資 " 兩種思路，是值得一提的：
Yager 是德國老牌遊戲開發商，成立于 1999 年。2012 年憑借射擊遊戲《特殊行動：一線生機》（Spec Ops: The Line）被大眾所熟知。目前工作室擁有約 140 名員工，2020 年曾經被德國電腦遊戲大獎選為 " 最佳工作室 "。
根據媒體報道，在 2017 年的《Dreadnought》推出之後，Yager 一度陷入财務困境，在與一些投資機構進行了交流後，他們意識到自己需要一個遊戲行業的合作夥伴。
與此同時，Yager 打算開發一款免費的科幻戰術競技遊戲《The Cycle: Frontier》。将把 PvE 和 PvP 内容囊括在一起——這種玩法在如今可能算不上新穎，但在那個時候确實是足夠吸引眼球的。後來，在 2019 年 8 月 9 日的遊戲測試中，Yager 敏鋭地察覺到這個類型的玩法已經過時，對遊戲版本進行緊急修改，後來，遊戲改成了類似《逃離塔科夫》式的玩法，随後大受玩家歡迎。
這一玩法引起了騰訊的關注。在接洽後，Yager 發覺到了騰訊在手遊、F2P 領網域時的優勢後，于 2020 年接受了騰訊的投資。根據遊戲公司 CEO Timo 在一次采訪中透露的細節，在資金之外，騰訊還為 Yager 帶來了這些領網域的專業知識。
雙方決定先從少數股權開始合作。2020 年 9 月，《The Cycle: Frontier》開啓了搶先體驗，Yager 根據收到的反饋，對遊戲進行了調整——這也需要更大的投入。最終，在 2021 年 6 月，騰訊收購 Yager 大部分股權，追投成為控股股東。
這是一個标準的海外遊戲公司收購案例：騰訊為資金不足的開發商提供資金和建議，不對遊戲開發本身進行幹涉，也沒有幹預遊戲的發行。
在這個案例中，Yager 作為擁有制作優秀遊戲的經驗的海外公司，在和騰訊的合作中獲益良多：它獲得了遊戲運營相關的經驗和資金，之後，Yager 将在騰訊的支持下繼續開發未知的新作。
從中，我們可以看到騰訊投資的金融模型：短期内，作為财務投資，将有創造力的團隊從經費束縛中解脱出來，給予對方獨立性和自主性，通過收購研發中的 " 金鳳凰 "，增加其工作室出 " 爆款 " 的概率，從而獲利。在中長期範圍内，則通過協同合作，來獲得更多的經驗和技術，從而強化自身的研發能力。
騰訊海外投資新方向
近幾年，随着全球市場環境的變化，市場對内容的要求逐漸提高，騰訊一邊需要更多爆款來刺激國内的遊戲市場，另外一邊也在加強自身的研發能力。結果是，騰訊與它所投資的海外遊戲工作室的合作正越來越緊密。
2021 年 5 月和 2022 年 11 月，騰訊曾兩度投資綠美迪娛樂（Remedy Entertainment），該公司曾經以制作 " 馬克思 · 佩恩 " 系列遊戲而知名，旗下還有《心靈殺手》《控制》等作品。
這個投資案例也反映出騰訊投資思路的改變：選擇投資小眾賽道上研發能力強悍的遊戲工作室，與其合作開發新的 IP。值得一提的是，在這次投資中，騰訊沒有收購綠美迪娛樂和它的 IP ——這意味着綠美迪娛樂将繼續持有新作的自有知識產權——而是嘗試和它合作開發一款免費多人合作射擊遊戲《代号：先鋒》（Codename Vanguard）。騰訊與 Remedy 籤署了一項全球開發、授權和發行協定，《代号：先鋒》将會是 Remedy 的原創 IP，遊戲采用虛幻引擎開發，免費向玩家開放，主要面向 PC 和主機平台，騰訊則負責開發手機版本。
在這次投資中，騰訊選擇有 3A 大作開發能力的海外小眾賽道遊戲團隊，投資的目的不是要求獲得對方的 IP 授權，而選擇與其合作，開發 3A 遊戲，然後推出自己的國内團隊開發手機版本。
2022 年 12 月 19 日，由騰訊的 Level Infinite 和育碧合作發行的手遊《刺客信條：JADE》在外服開啓了 Alpha 限時測試，2023 年 8 月 3 日，又在海外進行了一次新的内測。這款 IP 遊戲的上線，是騰訊近年來和海外遊戲公司加強合作的又一個典型案例。
這種做法也給騰訊帶來的巨大的海外遊戲市場收益。根據交銀國際提供的數據，在 2023 年第一季度，騰訊的海外遊戲市場從研發到發行，排除匯率影響後，收入同比增加了 18%。
騰訊海外投資的成果正不斷顯現（數據來源：交銀國際）
從數據中，我們能看出這一季度騰訊的海外收入主要來自于《勝利女神：妮姬》。騰訊在去年 12 月投資了《勝利女神：妮姬》遊戲研發商 Shift Up 的 20% 股權，這是騰訊在 2022 年最重大的遊戲公司投資之一。
但另一件有趣的事是，Supercell 的收入卻沒能為騰訊這一季度的營收提供正向數據。騰訊在 2016 年花了約 86 億美元買下了 Supercell 84.3% 的股份。根據 2023 年 2 月 15 日發布的 Supercell 的年度總結《The Next Chapter of Supercell》，Supercell 收入端為 17.7 億歐元，較上年減少 6%。利潤略低于預期。
此次騰訊對 Visual Arts 的投資的原因，便深受《勝利女神：妮姬》案例的影響，Key 作為二次元美少女遊戲的老牌開發商，十分具有潛力，同時也已經有了自己的成熟產品。
這要從 Key 旗下的那款手遊《绯染天空》（Heaven Burns Red）説起。雖然對于玩家來説，Key 更有名的作品可能是 Galgame，但對于騰訊來説，由 Key 和 Wright 合作開發的手遊《绯染天空》可能是收購這家公司的最大原因。
《绯染天空》的營收一度超過《勝利女神：妮姬》，這可能是前者引來騰訊投資的主要原因
《绯染天空》是 2022 年 2 月 10 日上線的一款二次元美少女類的角色扮演遊戲，根據 Sensor Tower 提供的數據，在 2022 年 2 月到 2023 年 1 月的一年中，《绯染天空》的遊戲收入達到了 2 億多美元，這個數據超越了之前由騰訊發行的《勝利女神：妮姬》。
在這個成績面前，騰訊收購 Visual Arts 連同《绯染天空》的舉動是十分合理的。對玩家來説，根據騰訊的 " 共生 " 理念。此次對 Visual Arts 的收購，并不會影響 Key 的未來，甚至雙方還可能產生進一步合作。
唯一可能不盡如人意的，是在之後 Key 旗下的作品大概和成人相關的限制級内容無關，因為在收購過程中，騰訊并沒有購入成人相關的内容，Key 本身也将和這部分内容割席。
對于騰訊而言，這可能是對二次元、美少女手遊的一次更近距離的布局，雖然到目前為止這種布局可能還局限在 " 拿下爆款產品 IP" 上，但在之後，騰訊也許會經由美少女遊戲開發經驗豐富的 Key，繼續涉足相關賽道。
在國外論壇 Reddit 上，一名美國玩家對于 Key 被騰訊收購後的反應很能代表騰訊在玩家心中的印象。他説：" 騰訊什麼時候給《绯染天空》做海外本地化？我想要玩上英文版的遊戲。"
不會停歇
在騰訊的這種海外投資戰略下，我們得以看見當遊戲公司被收購後的另外一種可能：收購者在不幹涉遊戲公司整體運營的基礎上，提供資金；遊戲公司得到了充足的資金，能夠以相對寬松的環境開發遊戲。這些遊戲可能會是 " 爆款 "，也可能會默默無聞，但對于大廠們來説，這是它們甘心承受的風險。
當然，這其中存在一個問題：遊戲易得，" 爆款 " 難求。目前，騰訊海外投資的成果也在初步顯現。網易近些年來投資、收購的遊戲公司開發的遊戲，則估計要到 2025 年才會進入市場。其中是否會有下一個爆款，還得觀望。
投資并購在海外遊戲圈愈來愈頻繁地上演。馬曉轶曾在遊戲媒體 Gamebeat 對他的一次采訪中説過：" 遊戲制作十分燒錢，以騰訊為例，需要 1 至 3 億美元的資金保證遊戲的高質量產出，小型工作室要想制作高質量遊戲，更是需要資金支持。同時，手遊現已達到 3A 水平，開發優質手遊同樣不便宜。這種情況下，為了緩解資金壓力，收購便成為了行業選擇。"
在如今全球市場環境下，遊戲收購可能會成為愈發普遍的現象。" 想制作優秀的、有創意的、高質量的遊戲，開發成本可能高達 1 億、2 億或 3 億美元，小型工作室承擔不起這種風險，他們需要大公司、大平台的支持，這就是為什麼會有這麼多的收購。其實收購的結果很明顯，更多高質量的遊戲将被推出，這對玩家來説是件好事。"
