今天小編分享的财經經驗：京東還要打三場硬仗，歡迎閲讀。
出品｜虎嗅商業消費組
作者｜苗正卿
題圖｜視覺中國
京東正站在 " 鐵人三項 " 競技場上，比賽的三個内容是：AI 轉型、殺入新場景、基本盤裏找增長，而這三場比賽競技的核心奧義是相通的——速度與效率。
3 月 6 日，京東發布了 2024 年第四季度财報。從财報數據看，京東的業績明顯回暖：季度内，京東收入同比增長 13.4% 至 3470 億元；非美國通用會計準則下經營利潤同比增長 34.6% 至 105 億元，經營利潤率從去年同期 2.5% 上漲至 3%。
" 我們對 2025 年更加樂觀。" 京東集團 CEO 許冉表示。對于本季度的業績回暖，許冉認為核心因素是消費市場整體回暖，以及與此同時京東的市場份額在擴大。" 多個品類和業務板塊均表現出健康的增長勢頭，我們的成本管控和運營效率也在優化。"
财報公布的業績，在資本市場得到積極反饋。在财報發布後美股盤前，京東股價漲幅一度超過 6%。
值得注意的是，就在京東發布财報前不到一個月，京東正式進軍外賣，而在 2025 年年初，京東接連進軍本地生活團購、酒旅機票、搬家等業務。這不僅被外界視為京東要和美團、抖音圍繞本地生活争奪市場，也被視為京東試圖在基本盤電商業務外找尋新場景增量。
而在京東與美團、抖音熱戰背後，2024 年京東在 AI 上的布局也正在深度改造這家公司的業務模式。截至目前，京東平台上已經有超過 80 萬商家使用了京東數字人、AI 短視頻等 AI 工具。
更堅決的投入趕上消費大盤利好
京東的核心基本盤是其電商業務中的 3C 與日百。當 3C 與日百平台銷量增長時，京東整體業績一般會向好。虎嗅獲悉，四季度京東在帶電品類和日百品類上收入增速均達到同比雙位數。
關鍵品類 " 賣力 " 提高帶來的影響是，京東整體商品收入的增速提高，季度内京東商品收入增速達到 14%，明顯超過其服務收入增速（10.8%）。
這一增長背後，有兩個核心原因，其一是這個季度京東在營銷上的投入相比于 2023 年同期更堅決，營銷開支同比增長 28.4% 至 131 億元。
值得注意的是，這幾乎是疫情以來，京東在四季度營銷開支增速最快的時刻，作為對比，2022 年四季度京東營銷開支同比下降 10.3%、2023 年京東營銷開支同比增長 9.4%。
另一個增長因素在于，國家以舊換新政策在品類上的擴張，在最新的政策中手機平板等數碼產品也名列其中，而京東在 2024 年四季度針對 3C 品類的補貼力度和營銷力度空間，這明顯拉動了京東的業績。
營銷投入和政策利好，對京東一個明顯的提振在于其用户增長。許冉透露，季度内京東活躍用户數和購物頻次均同比實現雙位數增長。
京東在季度内在成本管控和運營效率的變化也助推了其業績。在收入同比增速達到 14.7% 的情況下，京東一般及行政開支和營業成本的增速分别為 3.2%、11.9% 均低于收入增速。
作為結果，京東核心業務的利潤情況在季度内明顯改善。以京東零售為例，季度内京東零售經營利潤同比增長 44.6% 至 100.36 億元，這是疫情後京東零售在四季度内經營利潤同比增速最快的時刻。
AI 化在提速，深度與廣度尚有空間
在各家電商大廠都在發力 AI 之際，京東也在全面推動 AI 化。虎嗅了解到的一手信息顯示，目前在京東内部已經有超過 100 多個場景進行了 AI 化，京東 60 餘萬員工均已經開始使用基于京東言犀大模型的 AI 工具。
AI 對京東核心業務的影響在四季度也是明顯的。
虎嗅獲悉，季度内京東雲言犀數字人更新至 3.0，且實現了雙數字人直播的技術突破，而這一技術目前已經提供給了京東商家。
數字人可以説是京東 2024 年 AI 的關鍵方向之一，在四季度内，京東言犀數字人的角色總數已經超過了 140 個，并且切入了 50 餘個行業場景之中。
在數字人之外，京東也試圖完成電商業務的 AI 化。在 12 月初，京東發布了言犀大模型在電商領網域的 10 款應用，基本上涵蓋了平台交易的大部分關鍵場景。這對京東的業務影響是明顯的，以其中的智能導購應用為例，其轉化率較市場均值提升幅度超過 300%。
DeepSeek 的熱潮正在加速京東的 AI 轉型。虎嗅獲悉，京東目前已經在京東雲、上述言犀大模型電商應用中全面接入 DeepSeek。
不過，和阿裏等友商的 AI 布局有所不同。京東作為互聯網巨頭，并未像阿裏一樣選擇 " 微軟 " 模式——通過重注數據中心 + 投資產業鏈上下遊以實現 AI 閉環。京東目前的模式，一方面更為謹慎，它小心地站在一個對核心業務和現金流影響不大的平衡點，另一方面更看重對 B 端商家的實用價值。
一個明顯的差異是，在投入 AI 的同時，京東截至四季度末持有的現金、現金等價物、受限現金和短期投資總額為 2414 億元，比 2023 年同期增長 22.1%。
不過，随着 DeepSeek 引爆 AI 熱度，京東這種謹慎與克制可能需要在 2025 年微調，畢竟資本市場正在用新的 "AI 價值邏輯 " 去衡量每一個傳統互聯網巨頭。
多維度開戰，但每一場都是硬仗
随着京東殺入本地生活，京東與美團、抖音的競争更為直接。
此前，京東和美團最大的競争焦點在于即時零售市場。而随着京東殺入外賣、酒旅，以及去年美團開始發力貨架電商業務，雙方的競争已經近乎于全面戰争。
但截至目前，京東在外賣和酒旅上還處于早期，其聲量和實際的份額之間依然有不小的差異。如果想在外賣、酒旅等業務上真正殺出身位，京東或需在 2025 年二季度在商家招募以及用户心智培育上投入更多資源。
不過，以京東所處的生态，它并不能全力在外賣這些新業務出擊。比如在核心基本盤的電商 3C 業務之中，拼多多依然在瘋狂通過補貼模式引流。而在日百領網域，阿裏大淘系也早把這個品類視為年度關鍵方向。
所以，京東面前的是選擇題：在資源有限的情況下，到底在哪個方向集中優勢兵力獲得最大的戰果。
