今天小編分享的财經經驗：今年地產債累計發行同比下降2成，政策拐點信号或顯現，歡迎閲讀。
财聯社 11 月 11 日訊（編輯 李響）今年以來，地產行業方向積極、尾部風險緩釋，但運行仍有慣性。
數據顯示，去年 4 季度以來，季調後的 300 城土地成交呈現量價齊跌态勢。截至 2024 年 9 月，300 城土地成交面積 / 樓面月均價分别較高點回落 81.7%/29.4%，其中今年 1-9 月 300 城土地成交金額累計同比回落 53%。
地產債發行方面，據方正證券團隊統計，上周累計發行金額合計 52.50 億元，到期金額 86.00 億元，淨融資額 -33.50 億元。截至 2024 年 11 月 8 日，地產信用債累計總發行金額為 3438.83 億元，同比下降 21.03%，到期金額 3765.97 億元，同比下降 7.58%，淨融資規模為 -327.14 億元，去年同期為 279.49 億元。
不過随着 11 月 8 日人大常委會披露優化房地產税收、專項債收儲相關政策進展後，積極信号較為明顯。
市場分析人士指出，優化房地產税收方面或涉及取消普宅标準配套的税費，同時與房地產相關的契税、個人所得税等優化政策或将陸續出台，會進一步降低居民購房成本、降低房企税費壓力。
同時易居研究院表示，專項債實際上代表了地方政府的去庫存能力，土儲專項債重啓後，住房交易市場供求關系會有進一步優化空間，财政工具介入，将發揮批量高效的操作優勢，有利于穩定市場預期。
從二級市場可以看出，在債市整體震蕩偏弱，信用跟随利率調整且内部有所分化下，信用債市場買盤情緒依舊不高，久期方面較為謹慎，交易亮點仍落在地產債上，部分房企的債券走勢出現回暖迹象。如 "16 龍湖 04" 上周五收盤價報 91.5 元，上漲 1.52%，旗下多只境外債也出現上漲，如 "LNGFOR 3.95 09/16/29" 近日也多有上漲，已從 10 月初的 74 美元漲至 80 美元附近。
市場人士指出，随着政策重心轉向去庫存，明确止跌回穩目标，房企新增違約額減少，違約風險出現暫緩迹象，但多集中在 " 白名單 " 項目入圍較多的國企，民營房企本身的融資環境還難言樂觀。
與此同時，華泰證券宏觀分析師易峘認為，土拍市場已有所回暖，但繼續呈現向一線城市集中的趨勢。易峘表示，自 2023 年以來，季調後的一線城市的土地成交價格回升較快。分省市看，年初至今，廈門的累計土地成交面積同比增長接近 2 倍，烏魯木齊、蘭州和武漢的累計土地成交面積同比也明顯增長。
不過易峘還表示，地產銷售尚未走出下行的趨勢，部分地區土地市場量價齊跌，土拍熱度普遍較低，僅有點狀高溢價成交。
在中郵固收首席梁偉超看來，對于機構交易盤來説，四季度信用策略的性價比可能不高，此階段降低存在感，多看少動為佳；配置盤反倒可以抓住機會，震蕩行情下部分地產債也存在信用的錯殺和被迫賣出，可能是二級擇券的好機會。
