中信證券：市場博弈趨于復雜，配置繼續偏向紅利

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36 氪獲悉，中信證券最新研報指出，當前正處于國内經濟預期和全球流動性預期的修正期，A 股市場正從增量資金推動轉變為存量資金博弈，随着經濟數據、一季報和機構持倉數據密集披露，市場博弈趨于復雜，波動或明顯加大，配置上繼續偏向紅利。首先，全球央行迅速轉向寬松的預期開始修正，國内仍将維持穩健的貨币政策，不會受外界影響。其次，活躍資金此輪加倉過程明顯鈍化，公募存量產品贖回情況有所好轉，人民币匯率調整背景下外資回流有所放緩。最後，配置型資金和交易型資金當下在紅利和資源股形成共振，随着經濟數據、一季報和機構持倉數據密集披露，市場博弈趨于復雜，波動或明顯加大。