今天小編分享的财經經驗：東方甄選利潤腰斬，俞敏洪的“董宇輝依賴症”難解，歡迎閲讀。
雷達财經出品 文 | 孟帥 編 | 深海
逐漸走出 " 小作文 " 風波陰霾的東方甄選，交出了截至 2023 年 11 月 30 日止的中期答卷。不過，此次曬出的這份成績單，東方甄選淨利潤鋭減近六成的情況，還是讓外界不少人有些意外。
面對這份 " 增收不增利 " 的财報，東方甄選解釋稱，這主要由于公司的業務大幅增長，導致自營產品的存貨成本及運輸成本增加所致。此外，公司為擴張自營選品規模、直播業務招聘更多員工，投入更多銷售和營銷開支，研發上線東方甄選 App 也造成了成本支出的顯著上升。
不久前剛剛落下帷幕的 " 小作文 " 事件，東方甄選幕後的真正大佬俞敏洪僅用很短的時間便平息了這場風波。孫東旭免職、董宇輝升任東方甄選高級合夥人等一系列的決定，讓東方甄選順利渡過危機。" 豬被逼到牆角也會咬人 "，回顧這起事件，展現出殺伐決斷一面的俞敏洪如是説道。
為了給董宇輝的廣大 " 丈母娘 " 有個交代，也為了展現留住董宇輝的誠意，俞敏洪為董宇輝設立了新的工作室和直播間。與輝同行上線後，直接威脅到了東方甄選在抖音直播的地位。在東方甄選掉粉的同時，與輝同行卻飛速漲粉，後者更是僅用半個月左右的時間便在 GMV 上實現了對東方甄選主賬号的碾壓。
不過，有聲音認為，盡管與輝同行扛起了新的銷售大旗，但其仍是隸屬于東方甄選公司旗下的直播 IP，只是沒有放在東方甄選的賬号矩陣之中。從這個角度來看，東方甄選過于依賴董宇輝的情況仍舊沒有得到根本性的解決。對于還未培養出第二個董宇輝的東方甄選而言，盡可能地深度綁定董宇輝成為了其當下最好的選擇。
東方甄選曬最新成績單，半年淨利鋭減近六成
自 2021 年末正式入局直播電商以來，東方甄選已從當年無人問津的小透明搖身一變成為了當下備受外界矚目的頭部直播帶貨機構。相比最初起步時的 " 自由 "，如今東方甄選的一舉一動都有可能在網絡上激起層層漣漪。
1 月 24 日，東方甄選發布了截至 2023 年 11 月 30 日止六個月中期業績公告。不過，東方甄選曬出這份成績單後，資本市場上随即做出反應，1 月 25 日港股東方甄選低開 6.44%。截至 1 月 25 日收盤，東方甄選報收 24.2 港元 / 股，股價較前一個交易日下跌 8.33%，最新市值為 246 億港元。
雷達财經通過财報了解到，東方甄選于本報告期内共錄得營收 27.95 億元，與上年同期 20.8 億元的營收相比實現 34.4% 的增長，但相比上年同期高達 590.23% 的營收增速有了明顯的放緩。不過，東方甄選 2022 年同期的營收之所以可以實現如此強勁的增長，也與公司 2021 年主營教育業務且受 " 雙減 " 影響營收基數較低有關。
本報告期内，東方甄選來自抖音、淘寶及自有應用程式等所有銷售渠道的已付 GMV 為 57 億元，而上年同期其 GMV 數據為 48 億元。盡管東方甄選目前實現了多平台布局，但其 GMV 中來自抖音平台的 GMV 仍占絕大部分。
而在用户規模最為龐大的抖音陣地，東方甄選一定程度上也顯現出了頹勢。财報顯示，報告期内，東方甄選來自抖音平台上的已付訂單數量出現了下滑，從 2022 年同期的 7020 萬單下降到了 5960 萬單。
相比營收仍保持着增長的态勢，東方甄選期内溢利的變化，或是引發公司股價波動的最大 " 元兇 "。報告期内，東方甄選的期内溢利為 2.49 億元，雖然與 2019 年至 2021 年同期一直處于虧損的境地相比滋潤不少，但與 2022 年同期高達 5.85 億元的期内溢利相比卻出現了明顯的下滑，同比降幅達到 57.42%。
與毛利同比增長 11.4% 至 11 億元不同的是，受自營產品及直播電商業務快速發展影響，東方甄選的毛利率從上年同期的 47.2% 減少至報告期的 39.1%。
進一步拆解東方甄選的财報可以發現，造成其利潤下滑的原因是多方面的。由于公司業務大幅增長導致自營產品的存貨成本及運輸成本增加，東方甄選的總營收成本總額由上年同期的 10.98 億元至報告期的 17.01 元，同比增加 55%。
報告期内，東方甄選的銷售及營銷開支、研發開支同比分别上漲 145.6%、56.5% 至 5.6 億元、7550 萬元。這是因為東方甄選的自營產品及直播業務營運招聘及吸引更多人才，以及對自有品牌和直播電商業務的互聯網技術系統和應用進行的投資，均導致公司的員工成本有所增加所致。
值得一提的是，在直播電商領網域愈發如魚得水的東方甄選，接下來還将在提升物流效率方面做出更多努力。據東方甄選透露，2024 年其将與第三方物流商合作在北京等一線城市開展前置倉試點。東方甄選希望通過設定前置倉，實現更快、更具成本效益的運輸，并在兩小時内完成訂單到交付過程。
力挽狂瀾平息風波，俞敏洪展現殺伐決斷一面
此次财報發布之前，東方甄選剛剛經歷了一起後院起火的風波。面對此次愈演愈烈的 " 内亂 "，俞敏洪展現出了其殺伐決斷的一面。
最終，這起風波以孫東旭卸任東方甄選 CEO，董宇輝升任東方甄選高級合夥人、新東方教育科技集團董事長文化助理、新東方文旅集團副總裁暫時告一段落。
對于外界挂空職的質疑，俞敏洪強調，" 東方甄選高級合夥人 " 并不是網友所説的 " 高級打工人 "，這一職位将對公司有話語權，相當于 VP（副總裁）地位，是帶有股東身份色彩的一個概念。
在談到俞敏洪許諾的股票時，董宇輝表示俞敏洪給得 " 很公允、甚至是很高的 "。俞敏洪也表示，" 常常也有人在問為什麼看不到董宇輝在股東名單，現在在網上傳的那些什麼股東、股份之類的，基本上沒有一條是真實的。而且在上市以後的股東名單是不需要公布的，作為對于個人隐私的保護，我們也是不會公布的。"
除了擁有更多頭銜外，俞敏洪還為董宇輝設立了新的直播間——與輝同行。天眼查顯示，與輝同行（北京）科技有限公司（簡稱 " 與輝同行公司 "）成立于 2023 年 12 月 22 日，注冊資本達 1000 萬元，公司法定代表人為董宇輝本人。
股東信息顯示，與輝同行公司由北京新東方迅程網絡科技有限公司全資控股，而後者的法定代表人正是孫東旭，并由新東方教育科技集團有限公司 100% 控股。股權穿透後，與輝同行公司的受益所有人和實際控制人，則是在該公司擔任監事的俞敏洪。
在與輝同行還未正式上線前，俞敏洪就曾在直播間表示，新的賬号不會給董宇輝設立 GMV 要求，更多是想讓董宇輝去做自己喜歡的事情。他還表示，未來的某一天，即便董宇輝選擇離開東方甄選，新賬号的所有權也還是會歸董宇輝所有，" 不會讓宇輝出去的時候一無所有 "。
等到與輝同行上線開播之後，董宇輝也曾在直播間笑着表示，與輝同行獨立核算，有獨立經營權。但俞敏洪也説過，與輝同行的收入都會計入東方甄選，是一個 " 獨立 IP 概念 "。
在俞敏洪看來，" 小作文 " 風波是個契機，" 盡管之前有一些小的風波，但我覺得後來的結果是有波折比沒波折好，這讓宇輝做自己的平台提前了 "。
俞敏洪還透露，其實一年前，自己曾跟董宇輝談過做自己平台的想法，但一直沒有落實。經歷過這一次的落差和起伏之後，才加快了這一事情的發展。而此次調整，也讓俞敏洪意識到一個公司要給每一個能幹的人最大的平台。
在 1 月 20 日舉行的中國創業者峰會上，俞敏洪回顧此次風波時再次吐露真言，" 我對一件事情的方向性的能力還算是可以的，但是我身上這種殺伐決斷的能力，以及遇到問題的時候要果敢地處理問題的能力，其實是遠遠不夠的 "。
不過，此次幫助東方甄選渡過危機，俞敏洪殺伐決斷的一面被淋漓盡致地展現了出來，以至于俞敏洪的朋友們都大為吃驚對其直呼，" 這是你嗎？怎麼一兩天之内你做了那麼多的大動作？" 對此，俞敏洪則回復道，" 沒有辦法了，豬被逼到牆角也會咬人的 "。
有聲音認為，此前從新東方出走的大佬不在少數，而這一定程度上也與公司未能給表現優異的人才給予相匹配的報酬和激勵有關。或是吸取到了之前人才頻頻出走的教訓，俞敏洪在此次面對 " 小作文 " 風波時才展現出了十分果斷的一面。
與輝同行 " 吊打 " 東方甄選，俞敏洪或成最大赢家
值得注意的是，東方甄選的 " 小作文 " 風波爆發于去年 12 月，這起事件發生的時間節點剛好不在此次财報的統計範圍内，因此東方甄選此次交出的中期業績報告并未受到這起事件的影響。
盡管東方甄選并未在此次發布的财報中透露有關與輝同行的更多信息，但在近日舉辦的一場臨時股東大會上，公司管理層談到了新成立的與輝同行直播間以及核心主播利益抽成和未來戰略等核心問題。
東方甄選管理層表示，與輝同行是東方甄選全資子公司，保證由東方甄選 100% 控股。供應鏈和人員激勵由東方甄選説了算，而董宇輝則可以決定賣什麼和不賣什麼。至于利益分配，公司和董宇輝不會像 MCN 那樣算提成，更多是通過股權方式，實現與公司長期利益的綁定。
與此同時，外界也可以根據第三方平台公布的數據，一窺這個由董宇輝率隊的全新直播間的實力。" 小作文 " 風波發生後，董宇輝确定不會離開公司的表态曾幫助東方甄選止住了主賬号不斷掉粉的趨勢。但随着與輝同行的上線，東方甄選近期又出現了掉粉的情況。灰豚數據顯示，最近 30 天東方甄選的粉絲數淨減少超過 24 萬。
而東方甄選跑掉的部分粉絲，很有可能投奔到了與輝同行的直播間。相比東方甄選不斷掉粉的尴尬窘境，與輝同行則以飛快的速度實現了粉絲量破千萬的壯舉。截至目前，與輝同行的粉絲數達 1360 萬 +。若将董宇輝個人抖音賬号 2410 多萬的粉絲數疊加在内，前述兩個賬号的總粉絲量已超過東方甄選主賬号 3118 萬的粉絲數。
東方甄選吸粉能力被與輝同行 " 吊打 " 的同時，與輝同行還展現出了驚人的帶貨能力。與輝同行剛上線時，就一度因賣斷貨停播一天。另據灰豚數據顯示，最近 30 天，東方甄選主賬号共計攬下 6.3 億元的 GMV，而與輝同行的 GMV 則高達 6.7 億元。
雷達财經注意到，與輝同行和東方甄選最近 30 天内的 GMV 數據看似差距不是特别大，但其實與輝同行實現前述成績僅用了半個月左右的時間，因為與輝同行首播時間為年初的 1 月 9 日。換言之，與輝同行僅僅半個月的時間，帶貨成績便碾壓東方甄選一個月的 GMV。
不久前東方甄選的股東大會上，公司管理層也曾透露，與輝同行目前業績和盈利情況很可觀，在抖音上的非直播銷售已經占到自營品銷售的 30%，有很多客户不看直播直接回購。
若結合團隊的人員規模來看，則可以更加明顯地看出董宇輝這一 IP 的強大号召力。據東方甄選此次發布的财報顯示，截至 2023 年 11 月 30 日，公司自營產品及直播電商團隊總人數達到 1587 人，其中供應鏈及產品團隊達到 643 人。
而俞敏洪此前曾在直播間透露，董宇輝團隊規模大約有 60 人至 70 人，并且還會在後續繼續招聘壯大團隊規模。盡管與輝同行在實際運營過程中，也需要東方甄選包括供應鏈等在内的團隊的支持，但與輝同行僅用六七十人便将東方甄選 GMV 甩在身後仍是不可争辯的事實。
有分析人士指出，俞敏洪為董宇輝新設獨立直播間的行為非常明智。一方面，這一決定能在一定程度上滿足董宇輝 " 丈母娘 " 為其争取更多話語權的訴求，從而平息此前的 " 小作文 " 風波。
另一方面，東方甄選、與輝同行左右互搏，持不同觀點、站不同隊伍的粉絲都有了自己購物下單的領地。前兩者不論誰的帶貨實力更勝一籌，俞敏洪及其掌舵的公司無疑都是背後的最大赢家。
不過，前述人士也指出，盡管與輝同行接下來大概率将扛起東方甄選的銷售大旗，但其實公司過于依賴董宇輝的問題并沒有得到根本性的解決。粉絲對于董宇輝的追捧，實質上只是從東方甄選轉移到了與輝同行。即便再怎麼強調與輝同行獨立核算、有獨立經營權，但與輝同行仍無法摘下東方甄選子品牌的标籤。
不可否認，董宇輝目前的确算得上是直播電商界的當紅炸子雞，其不僅擁有海量的粉絲，其在公司也越來越受到俞敏洪的重視，甚至包括周鴻祎、馮侖等在内的企業大佬也都組團去找俞敏洪和董宇輝學習交流。
在搜狐創始人張朝陽看來，企業家學網紅經濟很正确，董宇輝的個人品牌效應，等同于一個團隊的戰鬥力、影響力。時代在變化，如今視頻自媒體崛起、網紅時代到來，這個時候要明白自己的競争力在哪。每個人也要思考是否要改變一下自己的工作方式，這是關鍵點。
然而，" 人怕出名豬怕壯 "，就連俞敏洪都曾坦言自己現在説話已經很小心。董宇輝被逐漸捧上神壇的背後，其便不可避免地需要接受外界越來越多審視的目光，這意味着董宇輝的一舉一動都有可能會被外界放大，因此董宇輝相比從前需要更加愛惜自己的羽毛。
否則一旦出現輿情危機，董宇輝率隊的與輝同行及背後的東方甄選将再次迎來嚴峻的挑戰。在 " 去董宇輝化 " 很難推進的背景下，如何讓與輝同行服務好更多的消費者便變得尤為重要。
東方甄選、與輝同行并行之後，由俞敏洪、董宇輝出演的 " 中國合夥人 2.0" 後續将交出怎樣的答卷，則需要等到東方甄選下一次财報發布之際揭曉答案。
