中信证券：社服行业如期复苏，从预期面走向基本面

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36 氪获悉，中信证券研报指出，从 2023Q1 各细分板块表现来看，景区、酒店境内业务业绩释放弹性普遍超预期，餐饮同店符合预期、受益成本结构优化业绩大多超预期，免税及人力资源板块略逊预期。虽然出行链股价表现近期较弱，但正如我们之前推演的疫后复苏三阶段：政策拐点预期主导的 β 行情—预期面向基本面过渡下的盘整—基本面兑现推动的 α 行情，目前处于基本面持续待检验的第二阶段，我们继续看好出行链持续复苏下业绩兑现后的修复行情。