华泰证券：本轮“跨年行情”或具备一定基础，但持续性面临考验

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36 氪获悉，华泰证券研报认为，从基本面、流动性和政策预期上看，本轮 " 跨年行情 " 或具备一定基础：1. 基本面，PMI 连续 3 个月回升且强于季节性；2. 流动性，美元指数、美债利率有所回落；保险负债端保费收入同比年初以来回升，险资、ETF 或为资金面提供增量；3. 中央经济工作会议前政策预期升温。但持续性面临考验：1. 政策力度和成效尚待验证，广义财政扩张向信用周期的传导仍需时间；2. 潜在关税政策的负面影响可能被反复交易；3. 主题赚钱效应和交易型资金回暖的持续性有待进一步观察。