高盛紧急调整降息预期：美联储明年将“更早更猛”

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美联储转鸽后高盛预计明年 3 月就开始降息！

隔夜，美联储 12 月议息会议如期将联邦基金利率在 5.25%~5.5% 的区间，同时，市场等待已久的降息信号终于出现。

点阵图显示，过半美联储官员预计明年至少降息三次。美联储主席鲍威尔的态度也明显软化，他表示，降息讨论 " 逐步进入视野 "，即使美国经济在 2024 年没有陷入衰退，美联储也愿意降息，这可能只是经济正在正常化的一个迹象，没有必要进一步收紧货币政策。

高盛 " 闻声而动 "，立刻调整了对美联储 2024 年的降息预期，预计美联储在明年 3 月、5 月和 6 月连续三次降息 25BP，随后第三季度和第四季度各降息 25 个基点，降息幅度达到 125bp。

11 月，高盛预测 2024 年美联储只会降息一次，且这一次还是在明年的第四季度。直至隔夜会议前，高盛预计的降息幅度还是 50 个基点。

高盛认为，比起美联储官员们的表态，美联储对通胀前景释放的鸽派信息更多也更明确。报告写道，核心 PCE 能更快回归目标水平，" 预计美联储将更早、更快地降息。"

美联储公布的经济预测报告显示，官员们认为到 2024 年底，核心 PCE 价格指数年率将放缓至 2.4%，今年 9 月时，这一数字为 2.6%。

高盛则认为，核心 PCE 放缓幅度更大，他们预计明年年底会达到 2.1%，逼近美联储 2% 的通胀目标。

高盛援引了周三公布的 PPI 报告，数据显示美国 11 月 PPI 的同比增幅已降至 0.9%，不到 1%。分析师认为，这意味着核心 PCE 放缓的步伐也将超出预期。

债券市场的预期更加激进，日内交易员首次定价美联储明年将降息 150 个基点。