华泰证券：传媒行业25年有望改善，关注AI应用及并购重组

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36 氪获悉，华泰证券研报表示，24 年以来传媒板块估值波动较大。春节后因 Sora、Kimi 等大模型快速出圈，板块估值抬升，但后因国内大模型与海外仍存在客观差距等多种因素持续回调。展望 25 年投资关注三条主线：1.AI 应用持续迭代，25 年有望加速落地。投资逻辑由 " 主题性趋势投资 " 向 " 产业兑现投资 " 转变，行业发展仍具备较大空间；2. 电影板块有望底部反转；促经济政策有望推动游戏、营销等顺周期行业回暖，精选龙头；3. 并购重组方向。