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歌华有线盈转亏超 1 亿元，颓势依旧复苏待何时？
8 月 31 日，歌华有线（600047.SH）披露 2023 年半年度报告，公司上半年营业收入 10.91 亿元，同比增长 1.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3532.61 万元，同比增长 214.45%；经营活动产生的现金流量净额 2.33 亿元，同比增长 20.85%。
分业务来看，歌华有线收入包括有线电视收看维护业务收入、信息业务收入、频道收转收入、工程建设收入等。其中有线电视收视维护业务收入和信息业务收入 8.26 亿元，占营业收入的 75.70%。
具体来看，有线电视收看维护收入为 4.16 亿元，同比上升 5.67%；信息业务收入 4.09 亿元，同比上升 12.36%；频道收转收入为 1.23 亿元，同比上升 0.82%；工程建设收入 6246.88 万元，同比下滑 14.48%；商品销售收入 4631.11 万元，同比上升 15.77%；广告业务收入 815.65 万元，同比下滑 53.5%；有线电视入网收入 1107.84 万元，同比下滑 12.18%。
公司解释，本报告期内，亏损的主要原因是公司所持有的贵州省广播电视信息网络股份有限公司股权公允价值降幅较大，导致公司净利润下降。
但从下图可见，歌华有线净利润从 2017 年开始下滑，2020 年达到最谷底。去年净利润虽然较前几年有所上升，但是整体规模依旧无法与 2019 年之前一致。
歌华有线历年净利润数据
数据显示，2017 年 -2022 年，公司净利润分别为 7.61 亿元、6.84 亿元、5.82 亿元、1.64 亿元、2.09 亿元和 3.34 亿元，分别同比增减 4.98%、-8.81%、-16.18%、-71.83%、27.46% 和 60.07%。
应收账款方面，歌华有线上半年应收账款期末余额为 7.14 亿元，计提坏账准备为 2.09 亿元，计提比例达 29.27%。坏账计提准备中，账龄 5 年以上的应收账款最多，计提比例达 100%，为 9307.01 万元；其次为 2-3 年账龄的应收账款，计提坏账准备达 2908.21 万元，计提比例为 38.38%。
期末余额前五名的欠款方分别为北京市公安局通州分局、中国电影股份有限公司北京分公司、辽宁广播电视台、北京市公安局平谷分局和重庆广播电视集团（总台），5 家欠款方计提坏账准备总计 2616.86 万元，计提坏账准备最多的是北京市公安局平谷分局，为 918.67 万元。
业绩的下滑和广电行业的低迷有关。
有线电视运营商收入来源，主要为向电视台或者内容提供商收取卫星落地费、节目传输费，以及向用户收取基础收视维护费、数字电视增值服务费和宽带使用费。但近年来，随着市场、政策、技术等环境变化，视频收看方式和渠道越发多样，加之用户收视习惯的改变，有线电视运营商核心业务的外部竞争压力不断增大，并影响了整个行业发展。
根据《2022 年国民经济和社会发展统计公报》，全国有线电视实际用户数 1.90 亿户，同比下降 7%。中金公司研报表示，传统有线广电行业仍承压，各省网公司面临用户流失、创新业务尚未发展成熟和优质内容资源供给不足等问题。
面对日益严峻的竞争形势，有线电视运营商也在通过多种方式 " 自救 "。歌华有线找到的新增利益点是 " 有线 +5G" 融合发展。
上半年公司表示，公司站位全国有线电视网络整合和广电 5G 建设一体化发展全局，高质量建设完成广电 5G 核心网北方大区机房，并全面负责运维工作；承接完成中国广电一级客服中心建设，确保全国 10099 热线受理工作正常开展；顺利完成 700M 清频、支撑系统建设，率先完成旗舰营业厅建设、实现与其他电信运营商网间互联互通，启动全国首批广电 5G 试商用。今年歌华有线的目标是加快推动广电 5G 规模化高质量发展，市场业务整体实现止跌回升。
但半年过去，歌华有线并没有公布 5G 用户数量增长情况。根据去年年末的数据，歌华有线的有线电视缴费用户、互動式有线电视缴费用户、有线电视宽带缴费用户分别为 385.2 万、365.44 万、43.78 万，累计新发展 5G 用户 12.22 万。
（本文首发钛媒体 APP，作者｜郭梦仪）
