同款皮衣和小米汽车霸榜，没当首富的雷军为何失眠？

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文 | 首席商业评论

2 月 27 日晚，身穿一身棕色夹克的雷军现身小米新品发布会。就在发布会前，一条关于雷军成为中国新首富的新闻刷爆朋友圈。有媒体计算，雷军的总财富估值已近 4400 亿元人民币，超过了农夫山泉钟睒睒和字节跳动张一鸣。

然而，这一结论很快得到了雷军本人的否认，据流出的网络截图显示，雷军在武汉大学校友群里直接发言说这是 " 假新闻 "。此外，雷军被首富的传言也获得了喜欢给中国富豪排名的胡润的证实，胡润在短视频里表示，他重新计算了中国富豪的估值，雷军绝对不是中国首富，但前五的位置还是有的。有的官媒也悄悄删了 " 雷军成为中国新首富 " 的新闻。

不到几天的时间，从 " 被 " 首富到发布小米 SU7 Ultra，雷军罕见地连续占据了几天的各大热搜榜。随着雷军的流量的持续，他的穿搭也引发网友热议，" 雷军穿皮衣 " 还登上微博热搜，网友们迅速在多个皮衣直播间寻找同款。28 日上午，小米的股价也一路高开，一度涨了近 5%。雷军卖力推销的小米 SU7 Ultra 只用 2 小时就完成了全年目标，一口气预售了 10000 台。

雷军成为首富的新闻是怎么出现的？身价暴增的背后，雷军和小米的崛起，又会预示着什么样的行业变化？

雷军的 " 首富 " 是怎么算出来的？

雷军成为首富的新闻，并非完全是空穴来风。主要的由头是今年以来，小米股价持续升高。进入 2 月小米的市值一度突破 1.4 万亿港元大关。

有分析认为，雷军的身价暴增或许还和小米提早布局人工智能有关。在小米的新品发布会上，雷军宣布：2025 年研发投入预计达 300 亿元，AI 及相关业务占四分之一。此外，雷军创立的顺为基金还对最近火热的机器人制造商宇树科技进行了两次投资。

有媒体据此推算小米创始人雷军的身家，已超过蝉联 4 年的中国首富钟睒睒。如此推算的依据是，雷军的身家 = 小米集团的持股、金山系资产（注：含金山办公、金山云等金山系股权）、顺为资本及其他投资和所谓的历史套现收益四部分构成。计算方式如下：

其中雷军小米持股的市值是 3300 亿元；

金山系资产持股的市值达到了 450 亿元；

通过顺为资本持股字节跳动、蔚来、小鹏、宇树科技等科技企业的市值达到了 600 亿元；

外加历史上的股权套现 100 亿元；

总计 4450 亿元

然而，这种估算首先就没有考虑到股票流动性、债务和一些未公开资产。

有业内人士指出，网上雷军身价的计算方式有很大的水分，比如顺为资本的计算部分，是按照所谓的估值计算，但没有雷军在顺为资本持股比例的公开数据。还有所列出雷军的身价里有历史上累计套现超过的 100 亿，也没有明确事实依据。

根据 2025 年 2 月 28 日小米股价最高点 55.75 港元，雷军持有小米约 24.2% 的股份，计算雷军持有股票的市值约 3173 亿人民币，加一下其他投资，有人估计雷军的身价应该在 3500 亿元左右。此外，胡润也在看到新闻后重新计算了一下，他的结论是雷军的总身价在 3000 亿到 3300 亿这个区间里，无论怎么算离开钟睒睒的 3900 亿元身价都有一定距离。

还有媒体依据小米股价分析，认为 27 日前后小米股价盘中暴涨 4% 后很快下跌，可能让雷军的身价在某个时间达到了首富的位置，戏称雷军获得了 " 首富体验卡 "。以上种种算法，都是一家之言，本不足以构成新闻，但是架不住各家媒体和自媒体的大肆宣扬，一个身价的算法也成了网络热点。

不过抛开小米股价不谈，雷军还是科技圈里，人气最旺最会营销的一个企业家，从 are you OK 到年度演讲，雷军是最会玩梗的企业家。在抖音上雷军的个人粉丝也超过了 4000 万，这几年随便推出一款产品就能很快获得流量，只是这次连雷军都没想到，小米 SU7 Ultra 发布会还没开始，他就已经冲上了热搜。

离你最近的 " 首富 "

有人总结雷军的千亿身价中，有 76% 来自手机、汽车、机器人等硬科技资产，这标志着中国造富逻辑从 " 占有资源 " 转向 " 创造价值 "。过去小米造车前三年烧掉 1000 亿研发费，曾经被嘲笑是 "PPT 造车 "。但对比十年造出十辆车的贾跃亭，雷军又用现实打了很多人的脸。小米做的确实是让很多智能产品离普通人更近了。

然而，小米的发展转型绝非一帆风顺。2018 年小米上市前，外界投行，包括雷军自己对小米的估值是 2000 亿美元。但一开盘小米的股价就开始一落千丈，7 月 9 日直接破发上市，当日收盘市值只有区区 473 亿美元，几乎和 2014 年小米 E 轮融资的估值差不多。大部分市场分析都认为，硬體公司一旦跌入谷底就很难爬起来，毕竟外界都认为当时的智能手机已经走到了行业发展瓶颈，小米似乎要走诺基亚、摩托罗拉那样的老路。

面对小米在资本市场的危机，雷军当时说服董事会在股价均价 9.35 港币时，一起掏出 36 亿港元回购股票，稳定股价，硬生生将股价托出谷底。更重要的是，在之后的几年里，雷军快速为小米找到了一个新定位，不跟着华为走，不对标苹果，走自己的 " 高端化战略 "。雷军自己有一句名言：" 贵不是缺点，但让更多人享受科技才是本事。" 这次发布的小米 SU7 的 3 万转电机技术对标特斯拉，价格却不到三分之一。

2 月 27 日晚间的发布会上，小米同时发布两款高端定位的 Ultra 产品——小米 15 系列手机旗舰机型小米 15 Ultra 和性能轿车小米 SU7 Ultra。造车之前，小米的估值主要依赖智能手机业务，一度在中低端手机里做到市占率第一。网传在小米的一次内部讨论会上，小米高管们曾爆发了激烈的争论：小米品牌能做成高端吗？当时有人向雷军建议，重新做一个高端品牌，放弃现有的品牌小米。

但是雷军说过奢侈品也可以有性价比，性价比并不是低端产品的代名词。进入造车这样一个全新的赛道后，雷军在采访中表示最大的感悟是，只有认知突破，才能带来真正的成长。于是为了造车，雷军亲自试驾了 170 多种车型，雷军发现法拉利、保时捷之所以做得好，是因为创始人都是赛车手，比一般人更懂车。做程式员出身的雷军也去考了赛车驾照、学起了漂移。

从行业大佬到行业传奇

28 岁做到了金山 CEO，雷军的前半生是中关村的传奇人物。作为一位名校毕业的高才生，雷军的人生履历，被不少人视为成功的模範：名校学霸、白手起家。雷军的背后从来没有隐秘的贵人，更没有不可说的往事。

雷军在从金山退下后转型成为天使投资人，并在几年内迅速实现了财务自由。在中国早期投资圈的通常做法中，他本可以选择像段永平和何伯权那样低调退出，享受幕后生活并积累财富。

然而，不甘于寂寞的雷军不仅没有选择隐退，而是低调谦和地又一次开始了创业。背背佳的创始人蒋宇飞曾在视频中回忆，当年雷军推出了一款名为米聊的聊天軟體。尽管蒋宇飞因忙碌而未能及时下载试用，但几天后雷军还是亲自打电话礼貌地提醒他，希望获得反馈。

穿衣服只穿自己投资的凡客，还能低头弯腰为 Su7 车主开车门，能屈能伸，低调随和已经是雷军身上重要的标签了。蒋宇飞认为，在雷军个人形象和产品的品质提高的双重加持下，小米已经摆脱了传统低端品牌的刻板印象，走入了一个国民品牌的定位。现在凭空加上 " 首富 " 这个头衔，不仅让小米的知名度再次大幅度提高，也正好契合了小米 SU7 Ultra 的产品定位了。

对于小米 SU7 Ultra 的大卖，雷军表示：" 我真的没有想到有这么多人喜欢，今晚 10 点大定成绩好得有点超出想象。在此感谢所有支持小米的朋友们，真心谢谢大家。" 而在第二天的 28 日 6 点 42 分，雷军上微博上发言：" 昨晚有点失眠，今天早上特别困！"