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多家金矿股表示，2024 年业绩出现大幅增长主要受金价大涨推动
文｜康国亮
编辑｜杨秀红
贸易政策叠加地缘政治加剧市场的不确定性，国际黄金价格在突破 3000 美元 / 盎司大关后，继续保持强势上涨态势，成为全球表现最强劲的资产之一。
截至 3 月 18 日发稿，纽约期金价格涨幅扩大至 1%，突破 3035 美元 / 盎司，最高涨至 3036.6 美元 / 盎司，伦敦金现连续突破 3010 美元 / 盎司和 3020 美元 / 盎司两道关口，最高涨至 3026.95 美元 / 盎司，二者均创出历史新高，年初至今已上涨超 15%。国内黄金价格方面，沪金日内涨超 0.8%，突破 700 元 / 克大关，足金饰品零售价格亦突破 900 元 / 克大关。
据世界黄金协会数据，2024 年，以美元计价的黄金全年累计涨幅达 26%，金价一年内连续 40 次刷新历史纪录。
强势上涨的黄金价格也点燃了黄金矿业上市公司的股价，万得（Wind）数据显示，3 月 18 日，A 股金矿股领涨市场。其中，赤峰黄金（600988.SH、6693.HK）A 股股价上涨 7.61% 至 20.92 元 / 股、H 股股价上涨 7% 至 14.98 港元 / 股；山东黄金（600547.SH、1787HK）A 股股价上涨 5.84% 至 27.01 元 / 股，H 股股价上涨 6.99% 至 18.06 港元 / 股；中金黄金（600489.SH）股价上涨 4.43% 至 13.92 元 / 股；山金国际（000975.SZ）股价上涨 4.71% 至 18.46 元 / 股。
金矿股中市值最高的紫金矿业（601899.SH、2899.HK），A 股股价上涨 3.2% 至 17.16 元 / 股，H 股股价上涨 4.23% 至 17.76 港元 / 股，总市值达到 4638 亿元；西部黄金（601069.SH）股价上涨 3.56% 至 13.97 元 / 股；四川黄金（001337.SZ）股价上涨 2.66% 至 22.79 元 / 股，恒邦股份（002237.SZ）股价上涨 2.01% 至 11.18 元 / 股；湖南黄金（002155.SZ）股价上涨 1.84% 至 24.37 元 / 股。
截至 3 月 18 日收盘，湖南黄金年内股价累计涨幅达 54.93%，赤峰黄金年内上涨 34.02%，西部黄金年内上涨 22.01%，山金国际年内上涨 20.1%，山东黄金年内上涨 19.35%，紫金矿业年内上涨 17.46%。
黄金牛市下，以黄金矿业开采为主营业务的 A 股金矿股的业绩表现也呈爆发态势。
截至 3 月 18 日，从已披露的金矿股 2024 年报及年报预报来看，紫金矿业归母净利润绝对值最高，预计 2024 年实现归母净利润 320 亿元，同比增长 51.5%；赤峰黄金归母净利润增速最高，预计 2024 年实现归母净利润 17.3 亿元 -18 亿元，同比增长 115.19%-123.9%；西部黄金归母净利润扭亏为盈，预计 2024 年实现归母净利润 2.4 亿元 -3.2 亿元。六家已披露年报或业绩预告的金矿股，预计 2024 年实现归母净利润 396 亿元 -414 亿元，相当于每月净赚 33 亿元 -34.5 亿元。
" 此轮黄金牛市下，金矿股业绩充分受益，其业绩弹性有望被打开，尤其在金价强势上涨预期下，其估值有进一步提升空间。" 业内人士对《财经》表示。
中信证券发布研报称，黄金价格强势上涨，金矿股业绩提速，后市股价有望补涨。
年报业绩普增
多家金矿股在年报及年报业绩预告中表示，业绩出现大幅增长的主要原因为黄金价格大涨。
山金国际于 3 月 17 日率先披露 2024 年报，年报显示，公司 2024 年实现营收 135.85 亿元，同比增长 67.6%；实现归母净利润 21.73 亿元，同比增长 52.57%。
山金国际表示，2024 年国际黄金市场呈现供需创新高、价格持续攀升的强劲发展态势。需求端，全球央行持续大规模购金构筑战略储备，科技用金在人工智能产业推动下实现结构性突破；供给端，金矿产量和回收金共同拉升供应量；价格则创下全年 40 次刷新历史纪录的突出表现，COMEX 黄金期货年度涨幅超 27%，年内一度突破 2800 美元 / 盎司。
2024 年，依托四座在产矿山，山金国际实现黄金产量 8.04 吨，同比增长 14.69%；生产铅、锌金属量 29886 吨，同比增长 14.96%；实现银产量 196.05 吨，同比增长 1.57%。
紫金矿业预计 2024 年实现归母净利润 320 亿元，与上年同期相比增加约 108.81 亿元，同比增长 51.5%。对于业绩预增的主要原因，紫金矿业表示，2024 年，公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提升，盈利能力增强。2024 年，公司矿产金 73 吨，同比 2023 年的 68 吨增长 5 吨，同比增幅为 7%。
赤峰黄金预计 2024 年实现归母净利润 17.3 亿元 -18 亿元，同比增长 115.19%-123.9%。赤峰黄金表示，公司 2024 年实现归属于母公司所有者的净利润同比大幅增长，主要系黄金产销量、销售价格上涨以及公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制所致。
作为国内民营金矿上市公司，赤峰黄金于 2025 年 3 月 10 日登陆港交所，成为今年首家登陆港股市场的 A 股公司，截至 3 月 18 日，其港股股价上市以来累计上涨逾 9.18%，至 14.98 港元 / 股，总市值为 280 亿港元。
西部黄金预计 2024 年实现归母净利润 2.4 亿元 -3.2 亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。对于业绩预盈的主要原因，西部黄金表示，自有矿山生产的黄金销量较上年同期增加，且销售价格较上年同期上升。
湖南黄金则预计 2024 年实现归母净利润 7.826 亿元 -9.293 亿元，同比增长 60%-90%。公司称，报告期内，业绩上涨主要原因是公司金、锑产品销售价格同比上涨。山东黄金预计实现净利润 27 亿元 -32 亿元，同比增长 15.98%-37.46%。其在业绩预告中表示，2024 年黄金价格上行推动公司利润上涨。而中金黄金、四川黄金、恒邦股份三家金矿上市公司尚未披露年报或年度业绩预告。
积极增储上产
为了在此轮黄金价格牛市下赚取更多的利润，金矿股均在积极增加黄金储备与黄金产量。
山金国际在年报中表示，2024 年，公司完成了对纳米比亚 Osino 项目 100% 股权的收购，进一步扩大了海外资源布局。同时，公司在国内多个矿区的探矿增储工作取得显著进展，新增金资源量 12.69 吨，银资源量 95.72 吨，铅锌资源量也有所增加。
截至 2024 年末，山金国际共拥有六个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。2025 年，山金国际对现有在产矿山确定的生产经营计划是，黄金产量不低于 8 吨，其他金属不低于 2024 年产量。
赤峰黄金则在港股市场上市时表示，将进一步提升黄金资源量和储量。其执行董事兼行政总裁杨宜方称，此次上市集资所得的 50% 将用于现有矿山勘探和改造，相信加大勘探力度后能更快提升黄金资源量和储量。另外，集资净额的 40% 会用于收购新矿山，收购是公司未来发展非常重要的动力。
据了解，赤峰黄金主要从事黄金的采、选和销售业务，拥有并经营七个黄金及多金属矿山，分布于中国、东南亚和西非等地。
湖南黄金 2024 年因发现远景黄金储量超 1000 吨，价值 6000 亿元的万古金矿田，引发股价四天涨停。
紫金矿业在年报业绩预告中计划 2025 年矿产金 85 吨，比 2024 年增长 12 吨，同比增长幅度为 16.4%，这一增长幅度远高于 2024 年的 7%。
从目前 A 股黄金矿业上市公司各自拥有的黄金资源量来看，紫金矿业共计拥有黄金资源量 3528 吨，位居 A 股金矿股首位；山东黄金紧随其后，拥有黄金资源量 1431 吨；中金黄金拥有黄金资源量 892 吨，位列第三，赤峰黄金拥有黄金资源量 454 吨，山金国际、恒邦股份、湖南黄金、四川黄金、西部黄金分别拥有黄金资源量 274 吨、150 吨、142 吨、31 吨、30 吨。
中国黄金协会统计的国内原料黄金产量数据显示，2024 年国内原料黄金产量为 377.242 吨，同比增长 0.56%，全国共生产黄金 534.106 吨（含进口原料产金），同比增长 2.85%，中国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量 71.937 吨，同比增长 19.14%。
从金价未来走势来看，市场看涨金价情绪仍旧高涨。瑞银近期上调了黄金目标价，从此前的 3000 美元 / 盎司上调至 3200 美元 / 盎司。瑞银表示，市场仍然普遍对黄金充满信心并对美国市场保持谨慎，预期黄金 ETF 资金流入以及对金条和金币需求或继续推升金价。此外，央行买盘也是结构性的支撑因素，有迹象表明今年全球央行购金意愿和需求仍然强劲，全年购买量可能再次接近近几年来每年约 1000 吨的水平。
" 金价即使不再上涨，金矿股当前也面临价值重估，如果上涨预期仍旧充足，金矿股的估值提升空间可能会更大。" 业内人士对《财 · 经》表示。
