更名岩山股份一年后：新业务烧钱，旧业务低迷，炒股巨亏

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二三四五迎来新实控人上海岩合科技，并将公司更名为 " 岩山科技 "（002195.SZ）已经一年有余，这一年里，新股东为了提升业绩做了不少尝试，但从 8 月 25 日公司披露的今年上半年 " 成绩单 " 来看，效果甚微。

数据显示，2024 年上半年，公司营业收入约 3.38 亿元，同比增加 15.69%；归属于上市公司股东的净利润约 3697 万元，同比减少 85.76%，净利润下滑了近八成。

具体来看，公司现如今分为三部分业务、分别是互联网信息业务、人工智能、多元投资以及其他业务。今年上半年，岩山科技的互联网信息业务营收为 2.29 亿元，同比减少 6.8%，在整体业务中占比 67.53%。

图片源自岩山科技半年报

钛媒体 APP 注意到，该部分业务就来源于大众所熟知的 2345.com。2005 年开始，公司自主研发了 2345 网址导航、浏览器、安全卫士、好压、看图王、输入法、天气王、青鸟桌面等多款国内知名軟體，覆盖 PC 端和移动端，为累计超 10 亿用户提供方便快捷的安全上网服务，也曾占据互联网搜索领網域的半壁江山。但在经历几年高速增长后，最终还是因捆绑下载和病毒式营销而逐渐被用户抛弃，而从数据上看，该项业务业绩规模还在持续缩减。

再来看第二项业务，人工智能。此业务是从去年新股东进入公司后才正式开拓。

去年 8 月 31 日，岩山科技公告称全资子公司瑞丰智能拟增资并收购 Nullmax ( Cayman ) 部分股权，其中以 6.75 亿元增资，溢价超过 18 倍，以 3.21 亿元收购部分股权，溢价也超过 17 倍。根据当时的公告显示，Nullmax ( Cayman ) 收入为 0，2022 年和 2023 年上半年净利则是大幅亏损，但公司的赛道比较 " 性感 "，是一家从事智能驾驶核心算法研发并应用的人工智能企业。

如此高的溢价，却收购了一个 0 收入的公司，岩山科技该项交易也在去年引发了巨大的争议并遭到了监管的问询。而经过一年的打磨，今年上半年，公司该项业务有了新进展。

2024 年上半年，其人工智能业务营收达到 3438.33 万元，具体来看，公司又将业务划抽成了智能驾驶业务、类腦智能业务以及生成式 AI 业务三个领網域。

在年报中公司提到，智能驾驶业务商业化方面，Nullmax 纽劢科技已与多家知名汽车厂商建立了面向量产的深度合作，获得了国内多家汽车厂商的定点量产项目，同时积极拓展与头部车企的海外合作机会。

关于类腦智能业务，岩思类腦研究院在持续进行腦电大模型及非器质性腦疾病相关产品的开发研究，部分基于大腦内部状态调控技、术所研发的商业化产品已完成原理测试并进入工程验证测试阶段，待完成后续设计验证测试、生产验证测试后即可上市。

而对于生成式 AI 业务，公司去年 6 月成立了上海岩芯数智人工智能科技有限公司，并于 2024 年 1 月发布了国内首个非 Attention 机制的通用大模型—— "Yan1.0 模型 "。2024 年 7 月又推出大模型 Yan1.2。

由此可见，自从上海岩山科技入主后，还是为公司带来了不少新的发展方向。但上述人工智能领網域的布局，吞金速度也很快。数据显示，其人工智能业务上半年的毛利率为 -7.25%，还没达到盈利的水平。与此同时，公司上半年的研发投入也达到 9902.85 万元，同比增长 127.32%，翻了一倍之多。

最后看公司的多元化投资业务。半年报称，公司继续秉承价值投资的理念，积极开展多元投资业务，主要包括股权投资、金融产品投资等业务领網域。

近年来，岩山科技被外界戏称为理财大师，公司沉迷理财投资一直为人诟病。而从今年上半年的情况看，公司的理财金额依旧高昂。2024 年上半年，公司支付其他与投资活动有关的现金就达到 31.12 亿元。

财报显示，截至今年上半年，公司券商理财产品 6.5 亿元，信托理财产品 24.53 亿元，其他类 11.01 亿元，合计购买金额达到 42.04 亿元。

值得注意的是，随着投资行情下行，公司的理财也产生了大幅亏损，而这也使公司的净利润大幅下滑。

在回应净利润下降的原因时，岩山科技列举称，第一，因实施 2023 年员工持股计划而确认的股权激励费用 6400.46 万元，第二，因质押物过户而被动持有创新医疗股票的股价波动导致公允价值下降 6373.12 万元，第三，人工智能板块研发等费用为 6809.18 万元。