今天小编分享的财经经验：不听劝的小米，又被比亚迪上了一课，欢迎阅读。
图片来源 @视觉中国
文 | 万点研究，作者 | 成材，编辑 | 程墨
凡是有路，皆有荆棘。
2 月 22 日，小米 14 Ultra 暨 " 人车家全生态 " 新品发布会在京召开。也是小米历史上首场 " 人车家全生态 " 发布会，虽然名为 " 人车家全生态 "，但是小米并未进一步公布 SU7 信息。
2023 年 11 月，小米汽车正式公示以来，发布会开了一场又一场，但是小米 su7 售价依然是不能说的秘密。小米 su7 定价难产，是 " 饥饿营销 " 还是有苦难言？
在种种的期许与质疑声中，雷军曾表示：" 小米汽车相当于传统燃油车两三百万豪车的性能，9.9 万元、14.9 万元甚至 19.9 万元是在开玩笑。定价确实会有点贵，我们会在小米汽车正式产品发布会上公布。"
具体贵多少，至今依旧成谜，这可急坏了不明真相的吃瓜群众。很多人也开启了小作文模式，2 月 23 日，坊间流传首批购买小米汽车的车主，如果没有北京牌照，可能会赠送牌照。
对于买汽车就送车牌的离谱传闻，小米公司火速辟谣。眼看小米汽车售价被吃瓜群众玩成了梗，雷军当天在微博上表示，自己经常看到有关小米汽车的各种不实谣言，并对此表现出无奈。
雷军甚至向广大网友发问：" 咋办？"，有热心网友表示：" 发布 su7 售价，给他们点颜色看看。" 对此，雷军的回复是，还是需要等等。
雷军还想等等，可是形式不由人。2 月 19 日龙年伊始，2023 年喊出行业淘汰赛的王传福，2024 年带头 " 掀桌子 "，将新能源汽车价格战火烧到 10 万元及以下的低端市场。
在手机领網域，小米被称为是 " 价格屠夫 "，做汽车面对比亚迪的凶猛价格攻势，犹犹豫豫的雷军，不禁让人担忧小米还能挥得动低价 " 大刀 "？
01 比亚迪 " 电比油低 " 压力给到小米
造车是一个规模化竞争的生意，销量越大成本越低。
2 月 19 日，比亚迪宣布两款插混车型秦 PLUS 荣耀版和驱逐舰 05 荣耀版上市，起售价为 7.98 万元。相较于上一版本冠军版车型，新版本车型价格下降了 2 万元。
比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞表示，得益于比亚迪的规模化效应及全产业链优势，比亚迪插电混动的价格可以做到比同级燃油车还要低。同时，李云飞还称，此举将彻底拉开与燃油车的大决战，" 接下来，谁还会买燃油车呢 "。
比亚迪官宣降价之后，19 日、20 日两天，上汽五菱、长安汽车、北京现代、上汽别克、吉利汽车等多家燃油车企业以降价或优惠的形式进行跟进，参与到新一轮 " 油电 " 价格战之中。
跟进降价的并非只有燃油车企业，19 日当天，哪吒汽车也官宣降价，其中哪吒 X 直降 2.2 万元至 9.98 万元起，哪吒 AYA 降价 8000 元至 6.58 万元起，哪吒 S 再降 5000 元至 15.48 万元起，另外不同车型还给予不同力度的金融贴息。
相比之下，2024 年 1 月，特斯拉，理想、问界等 9 家新势力大张旗鼓地开启降价促销活动，理想汽车多个车型降价 3.3 万元 -3.6 万元，特斯拉 Model 3 降价 1.15 万元 -1.55 万元，Model Y 降价 6500 元 -7500 元；1 月 13 日，问界 M5 降价 2.88 万元 -3 万元。
乘联会秘书长崔东树表示，在未来几年的高速增长中，2024 年是新能源车企站稳脚跟的关键年，竞争注定非常激烈。
根据 ICC 披露的数据，2023 年我国动力锂电池电芯价格持续下降。磷酸铁锂动力电芯价格从 2023 年 1 月的 0.82 元 /Wh 下跌至 2023 年 12 月的 0.43 元 /Wh，降幅超 47%。三元锂动力电芯价格从 2023 年 1 月的 0.92 元 /Wh 下跌至 2023 年 12 月的 0.52 元 /Wh，降幅超 43%。
对此多位业内人士预期，随着锂电池采购成本的降低，给车企提供了更大的降价空间。2024 年，国内新能源汽车行业的价格战将会更加激烈。
2024 年新年开始第二天，哪吒汽车 CEO 张勇便开始在微博上总结 2023 年哪吒汽车失利的原因，其第 2 条原因是新产品上市定价过高，下半年虽然调整到位但已丧失先机。
张勇的自我总结余音未散，也将给小米汽车带来不小的启示。作为小米汽车开山之作，小米 SU7 承担着打开市场的重任，正所谓打得一拳开，免得百拳来。
" 没有卖不出去的车，只有卖不出去的价格 "。决定小米 SU7 定价关键还是价格，定价过低小米高端化初衷将落空，同时小米也将面临短期较大的亏损。定价过高的话，小鹏 G9、高合汽车等教科书式案例摆在眼前。
小米高端化战略没有错，错的是小米已经失去了高端化进场最佳时间，在行业淘汰赛阶段进场，意味着雷军将背负更大的技术、资金、营销压力。
02 小米 SU7 定价骑虎难下？
接受央视采访时，雷军直言：" 网友们喊的 19.9 万元，我觉得是在开玩笑 "。排除烟幕弹的可能性，小米 SU7 至少 20 万起售。
综合各自媒体平台汽车博主预测，行业内对于小米 SU7 价格预期，基本上能稳定在 20 万 -30 万元。
20 万 -30 万元区间，小米 SU7 面临多少对手？
首先是，刚刚发布不久的同级别轿跑极氪 007，极氪 007 起售价 20.99 万元，上市仅一个月，极氪汽车官方数据显示，极氪 007 大定量已经逼近 25000 万辆。
对此，极氪副总裁林金文表示，极氪将以覆盖 20 万 -50 万价格区间的产品阵容，展开争夺 2024 年 20 万以上中国品牌交付量第一的攻势。
极氪 007 为用户提供了两款动力电池，全網域 800V 架构，匹配 800V 极充技术，分别是极氪自研的 " 金砖电池 " 和宁德时代的 " 麒麟电池 "。
续航上，搭载自研金砖电池的极氪 007，续航里程最高可达 688 km，搭载麒麟电池车型最高续航里程为 870 km。
相比之下，同样拥有 800V 极充技术的小米 SU7，同样搭载麒麟电池，续航里程为 800 公里。小米的 CTB 一体化电池技术，是在宁德时代的麒麟电池 CTP3.0 技术上的一种系统化应用。
除此之外，小鹏 2024 款 P7i 售价 20.89 万起步。综合各方已有消息，小米 SU7 起步价紧贴 20 万可能性并不大。25 万价位区间最大的竞争对手便是特斯拉 Model 3，蔚来 ET529.80 万则是小米 30 万区间内价格最高的竞争车型。
除了轿跑之外，小鹏 G9 售价为 25.89 万起，问界 M7 起售价为 24.98 万。值得注意的是，2024 年 1 月份新能源销售数据显示，1 月问界全系交付新车 32973 辆，同比增长 636.83%，首次成为中国市场新势力品牌月销量冠军。
具体来看，细分车型中，问界新 M7 交付 31253 辆，是问界 1 月夺冠的绝对主力。30 万以上区间，除了极氪 001、阿维塔 11、理想 L7 都是小米汽车不容忽视的竞争对手。
20 万以上车型解决了电动车里程焦虑之后，消费者更加看重的还是智能化与配置。在智能化方面，小米除了面临特斯拉、小鹏的威胁，最大的竞争对手还是来自华为鸿蒙车载系统。
一直以来，小米与华为在手机、电腦、平板电腦等消费电子领網域竞争激烈。此番在汽车电子领網域，两家科技公司将再次面临交锋。
目前小米智驾采用的是自研底层算法建立了澎湃 OS 作業系統，相比之下华为 ADS2.0 智驾方案已经较为成熟，华为 ADS2.0 也是基于 ADS1.0 的 BEV 架构，搭载 GOD 网络实现了无图智能驾驶，目前已在国内 45 个城市提供智能驾驶服务。
相比之下目前小米的澎湃 OS 作業系統还没有太多的信息透露，值得肯定的是澎湃 OS 作業系統支持小爱语音大模型，有利于提高小米智能座舱用户体验。
作为小米的首款车型，雷军舍弃了手机低端起家的路线，主攻中高品质的消费群体。小米高端化不能算错，只能说是生不逢时。
2023 年小鹏高端化遇阻、蔚来主动降价，已充分说明了目前中高端电动车市场的残酷。打出高端化第一张牌之后，未来小米急需快速扩张自己的产品线，中低端市场是必须进入的。
中低端市场才是新能源汽车销量的基本盘，对于中国造车新势力而言，销量决定了企业毛利，毛利是电动车企业的生命线。产品一味地高端化，已经不能够适应国内新能源汽车消费市场。
03 小米 su7" 交朋友 " 难在哪？
分析完小米 su7 定价的竞争对手之后，小米在产品定价上能否避开强敌，跟消费者 " 交个朋友 "？
综合目前小米与雷军的表态来看，su7" 交朋友 " 的决心还不算太大。雷军反复强调小米汽车的投入与质量，在相关行业专家来看，小米采取的是成本定价的策略并不是一个明智的选择。
在目新能源汽车市场处于淘汰赛当下，一旦实行成本定价，可能消费者并不会买单。成本过高并不是消费者的过错，充分选择的市场下，消费者不会为企业前期策略买单。
可是若是根据市场定价，则意味着小米 su7" 交朋友 " 的同时面临不小的亏损。小米作为港股上市企业，造车亏损过大会对公司股价造成不利影响。
2023 年 11 月 15 日，在工信部发布的机动车新产品公示中，小米汽车的图片被首次官方曝光。小米汽车公示，带动 A 股相关概念股强势上涨，相比之下，港股市场小米集团本身却在汽车消息公布后，11 月 16 日大跌 6.55%。
2024 年 2 月 6 日，美银证券发布报告表示，担忧造车成为小米集团的潜在负担，美银证券预计小米汽车为建立自有分销渠道，2024 年起营销开支将增加。美银证券将小米集团 -W，目标价降至 13.8 港元，对应今年预测市盈率约 23 倍。
同时，美银证券还将小米集团 2024 年、2025 年每股经调整盈利由 0.61 元，下调至 0.54 及 0.59 元，其中尚未计及额外的电动汽车业务营运开支，预计相关销售额、产品毛利率及经营支出的变动将取决于小米汽车最终定价。
小米集团 2023 年三季报显示，2023 年第三季度，小米研发支出达 50 亿元，同比增长 22.0%，主要是由于与智能电动汽车业务及其他创新业务相关的研发开支增加所致；同期，研发人员占比也进一步提升至 53% 以上。
拉长周期来看，2022 年，小米智能电动汽车等创新业务费用投入为 31 亿元，随着小米汽车量产脚步的临近，小米的研发投入也在不断加大。
想要构建电动化、智能化方面的护城河，研发投入是必不可少的。小米相比目前其他造成新势力，研发投入并不算多。
以造车新势力中的 " 蔚小理 " 三家车企为例，2023 年上半年蔚来研发投入为 64.2 亿元，同比增长 64.15%；理想研发投入为 42.8 亿元，同比增幅为 47%；小鹏研发投入为 26.6 亿元，同比增长 7.1%。
造车是一门非常烧钱的行业，截至 2023 年 6 月末，小米的现金及现金等价物 315 亿元，短期银行存款 431 亿元，长期银行存款 138 亿元，以及其他变现比较容易的资产比如短期投资合计 248 亿元，现金资源总额达到 1132 亿元。
虽然小米现金储备依旧充足，但是雷军对造车业务的亏损真的准备好了吗？2023 年上半年销量不佳的蔚来与小鹏持续面临巨额亏损，具体来看 2023 年上半年蔚来净亏损为 108 亿元，同比扩大了 16.8%，小鹏净亏损 51.42 亿元，同比扩大 16.9%。
小米公司 2023 财年前三季度收入为 1977 亿元，同比上一财年同期的 2140 亿元，收入下降 7.6%。小米营收已经出现 " 触顶 " 迹象的情况下，雷军押注造车，还能获得多少现金流支撑？需要打一个问号。
未来一旦新车销售不及预期，小米的研发投入又将如何调整？种种掣肘才是小米 su7 定价始终是个秘密的关键。
04 小米汽车的最大看点
问题说了很多，但是并非意味着小米造车没有一点胜算。
2024 年 1 月，中金公司发布报告中指出，澎湃 OS 的加持有望成为小米汽车的重要差异点，看好今年上半年小米汽车正式量产后贡献可观收入。相比华为的鸿蒙軟體生态系统，小米是从硬體到軟體的全覆盖，如果能够实现良好的用户体验，小米的生态闭环看点也很大。
事实上 " 人车家全生态 " 闭环也是目前小米汽车的核心卖点。小米在消费电子领網域的全面布局，在 " 人车家全生态 " 加持下，能够实现手车互联，手机和车机，螢幕共享。
让你的手机与汽车、家里的其他电子产品实现无缝衔接，据小米公司介绍，目前已在小米车机端也针对性做了适配，让消费者收获更沉浸的体验。
中信证券报告表示，期待小米在手机、汽车、智能家居完全打通后融会贯通的价值，维持买入评级。基于去年预测市盈率 19 倍，中信给予目标价 21 港元。
中信证券预测，2023 至 2025 年小米非国际财务报告准则下净利润将达 185 亿、187 亿及 216 亿元人民币。非标利润剔除了投资收益、股权激励费用等对净利润的影响，能够反映公司实际业务表现。
雷军造车的战略意义，早已超过造车本身。造车代表着小米全新硬體生态更新融合，同时人车家全生态或将再造一个小米。
2021 亚布力中国企业家论坛上，在谈到当下巨头跨界造车的热潮时，王传福表示对于现在的巨头们来说，跨界造车不担心亏钱。
随后，王传福向雷军喊话表示：" 小米亏 50 个亿不是什么大事，但是很有可能一条路线的错误就白白丢失了三年，这个是再多钱都换不回来的，很有可能就彻底掉队了。" 如今再来看王传福的这段话，耐人寻味引人深思。
泰戈尔曾说过，世界之路每一步都有荆棘，但是你必须走过。小米如何走过这条荆棘路，相信时间会给出答案。
