今天小编分享的汽车经验:“创二代”极氪赴美IPO,完成比时机更重要,欢迎阅读。
本文图片来源:极氪官方供图
美东时间 5 月 10 日下午 3 点,纽约时代广场的广告牌上出现了一家中国电动车品牌——极氪。在仍感寒凉的阵阵冷风中,吉利控股集团总裁、极氪智能科技 CEO 安聪慧、吉利控股集团 CEO 李东辉与随行人员赶来合影留念。
尽管对于美国人而言,他们或许并不熟悉这家中国面孔的电动车品牌。但这并不妨碍它刚刚在纽交所完成上市,并完成了继滴滴之后,近 3 年来最大的中概股 IPO。
当天,极氪以股票代码 "ZK" 上市,因获超额认购,极氪扩大了 IPO 规模,以每股 21 美元的价格累计发行 2100 万股美国存托股票(ADS,每份 ADS 对应 10 份普通股),募资约 4.41 亿美元,相当于极氪已发行股本约 8.0%。
若承销商行使其超额配售权,则发行规模将进一步扩大至 2415 万股 ADS,募资约 5.07 亿美元。宁德时代、Mobileye 作为极氪产业链的合作伙伴和投资者,均在此次 IPO 中认购。其中,Mobileye 认购 1000 万美元,宁德时代认购 1908 万美元。
第一天获得超 5 倍申购,第二天获得超 10 倍申购,上市首日,极氪开盘以高出发行价的 26 美元 / 股开盘,最高至 29.36 美元 / 股。截至当日收盘,极氪股价为 28.26 美元,总市值 68.98 亿美元。" 美国资本市场仍然对中国电动车这一概念感兴趣。" 一位相关从业者如是告诉钛媒体 App。
" 抢额度抢得很厉害,多少负责百亿美元基金的人给我打电话,电话我都没法回。分配完额度后出去礼貌我回了回微信,能明显感到对方的失望。" 吉利控股集团 CEO 李东辉对钛媒体 App 透露。
继蔚来、理想、小鹏之后,极氪成为第四家在美上市的中国新能源汽车公司。同时,极氪的 IPO 也是继路特斯后,吉利今年收获的第二个 IPO。至此,被冠以 " 汽车狂人 " 之称的吉利控股集团创始人李书福,也收获了其商业版图中的第九个 IPO。
" 完成 " 比 " 时机 " 更重要
不管是此前的极星还是路特斯,似乎不知从何时开始,现金储备不足、顶着巨额亏损上市,已经逐渐成为吉利系 IPO 的一大共同点。但不同于全新品牌不上市可能就会倒闭的悲怆,吉利旗下子品牌的上市更多是出于战略考量。
对于极氪而言,完成赴美上市本身,比选择完美的上市时机更加重要。
而这次极氪汽车的上市,从股权结构上看,其大股东仍是李书福本人。据招股书显示,IPO 发行前,李书福在极氪汽车的实际持股比例为 80.4%,CEO 安聪慧持股比例为 3%。发行后,二者分别稀释到 74.6% 和 2.8%。
不难发现,这种 " 一脉相承 " 的持股结构与市场上其他上市的新造车企业形成鲜明对比。例如,小鹏汽车和理想汽车在美股上市时,其创始人及管理层持股比例远远低于极氪,彼时 CEO 何小鹏持股仅为 22.7%,而李想本人持股也只有约 25.1%。
对于极氪来说,它既是 " 创二代 " ——代表着吉利在新时代的继续创业,但它也是 " 富二代 " ——能够得到整个吉利集团成熟的新能源技术、人才队伍和资金支持,这是新势力品牌们所艳羡的。
对此,极氪的高层们也从不讳言,但显然他们面对的压力也更大。在全球新能源汽车竞争加剧的今天,极氪的生存与发展依然面临诸多挑战。
虽然毛利润从成立第一年就为正,但亏损仍是绕不开的话题。
根据招股书显示,2021-2023 年,极氪的总收入分别为人民币 65.28 亿元、318.99 亿元及 516.73 亿元。但同时亏损也分别达到了 45.14 亿元、76.55 亿元,和 82.64 亿元,三年累计亏损已经超过 200 亿元。招股书显示,在研发费用上,极氪三年间累计投入约 170 亿元。其中,2023 年极氪研发费用就高达 83.69 亿元。
太阳之下无新事,纯电品牌难赚钱——蔚来、小鹏两家头部造车新势力成立近十年也仍处于亏损状态,2023 年这两家公司分别亏损了 207.2 亿和 103.8 亿。从绝对数值来看,背靠吉利的极氪,亏损状况其实并不算严重。
但不容忽视的是,蔚来和小鹏两家的现金流都较为充盈。截至 2023 年底,蔚来现金及现金等价物等共计 573 亿元,小鹏拥有 457 亿元。根据招股书显示,截至 2023 年 12 月 31 日,极氪持有现金、现金等价物和限制性现金约 41 亿元。
对于此次极氪选择的 IPO 节点,安聪慧表示:" 很多人觉得现在 IPO 时间点选得不好,但对于极氪而言这是战略选择。"虽然目前的上市視窗也不算完美,但在当下,显然 " 早胜过晚 "。
在整体业绩受制于外界的情况之下,从品牌、营销乃至国际化而言,此次的 IPO 都可以为极氪带来极大加持,更何况还打开了一条国际募资渠道。
"90 分 " 才能活下去
" 未来或许只有 90 分的产品才能活下去,而产品之间的差别也很小。" 安聪慧在上市后的沟通环节表示:" 中国市场固然很卷,但是极氪也有很好的平台和技术来面对这些挑战。"
经过过去几年的 " 打拼 ",极氪已经逐渐凑齐了作为优质标的所需的实力拼图。
首先,极氪掌握了堪称其品牌基石的关键技术。历时五年、超过 200 亿元的巨额投资,吉利成功打造出了 SEA 浩瀚纯电架构。而正是借由这一架构的助力,不仅使极氪 001 成为市场热门车型,更为极氪后续的市场表现打下了品牌基础。除此之外,极氪还率先将 8295 芯片、800V 架构等豪华配置带入到 20 万级市场。
其次,极氪品牌的多元化产品线策略亦是其取得市场优势的关键因素之一。对应上述安聪慧所说的 " 第三赛道 ",从产品矩阵的打造来说,极氪从高端切入,走差异化路线,不断加快产品布局,成功推出了极氪 001、极氪 007、极氪 009、极氪 X、极氪 001 FR 等一系列旨在满足不同细分市场需求的车型。
随后,在当今智能化的主战场之中,极氪也在开始逐渐补齐 " 短板 "。过去,极氪使用的是 Mobileye 技术,但由于 Mobileye 的系统封闭、芯片算力偏小,更新迭代慢等局限性,难以满足使用需求,这也促使极氪在智能化研发上逐步开始转向自研。直到去年,极氪发布了 NZP 高速自主领航辅助系统和 OS 5.0,终于也算有在智能化上扳回一城的底气了。
最后,在补能体系的构建上,极氪同样也加快了布局速度。截至今年 5 月,极氪旗下能源自建充电站已突破 1000 座,在中国纯电品牌自建充电站中保有量达到前三名,车企自建 800V 超快充桩保有量第一。
而极氪在销量端的提升,似乎也在印证上述 " 实力拼图 " 的作用。
根据 IPO 当日,吉利官方放出的最新销量数据来看,极氪品牌 4 月销量为 1.61 万辆,同比增长 99%,环比增长 24%;而今年 1-4 月销量,极氪同比增长 1.11 倍,达到 4.91 万辆。这其中,浩瀚 -M 架构全球首发、极氪 MIX 全球首秀、极氪 009 光辉上市等一系列动作,无疑也为极氪销量的增长带来助力。
面向未来,极氪计划将发售美国存托股票所得款项主要用于三个方面:其中,约 45% 用于开发更先进的电动乘用车技术,并扩大产品组合;约 45% 用于销售和营销以及扩展企业的服务和充电网络;约 10% 用于一般公司用途,以支持极氪集团的业务运营及发展。
" 今年,不容我们有任何犯错的机会,如果犯错的话,一定会全盘皆输。" 这是安聪慧此前在一个内部会议时提出的观点,而这种预测,不仅代表其对极氪品牌未来的定位有着更严苛而明确的要求,更是对于未来紧张且不确定市场竞争环境的直观反应。
从此前透露的规划来看,2024 年、2025 年极氪将累计新增 4 款车,2025 年实现 8 款车支撑全年 65 万辆的销量目标。而根据此次极氪对销量的最新调整,2024 年的销量目标从原定的 27 万辆下调至 23 万辆,而 2025 年 65 万辆的销量计划,也可能会做出相应调整。
而从过往数据来看,极氪 2022 年全年销量为 7.19 万辆,而 2023 年这一数字增长到了 11.9 万辆。虽说今年的目标下调到 23 万辆,但相对去年也仍需实现品牌销量翻番,而这种表现在当今的市场环境之下无疑是困难重重的。
关于何时才能盈利,在上市发布会后的沟通环节,安聪慧再次强调了极氪第一年就实现了正毛利率。小鹏汽车 2023 年的数据为 -1.6%,蔚来为 11.9%,特斯拉为 18.2%,理想汽车为 21.5%,极氪为 15%,较 2021 年的 1.8% 和 2022 年的 4.7% 均大幅增长。同时,他表示:" 特斯拉要 100 万台才开始赚钱,我相信未来极氪会以更小规模达成盈利。"
能够以更小规模达成盈利,这是依托整个吉利体系带来的优势。
依托集团旗下多家兄弟品牌带来的优势,以及垂直一体化整合能力,极氪的知识产权可以复用、制造可以复用,进而降低成本。安聪慧认为,对于现阶段的新能源车企,如果不做垂直一体化整合,想要实现正向盈利难度非常大,以后新能源车企之间竞争的就是产业链垂直整合的能力。
对于纯电车型来说,三电技术无疑是重中之重。现阶段,电池方面极氪有宁德时代、有衢州极电的金砖电池,有 800V 技术;电驱方面,极氪有威睿、无锡星驱。而如果把这些扩展到整个吉利集团,其多品牌的优势与竞争力就体现出来了。
安聪慧表示:"4 个品牌、6 款车型,共用 1 套生产线。可以有效降低成本,另外依托浩瀚架构,联合采购之下,各项成本也更有优势。除此之外,极氪还将借由浩瀚架构获得技术输出的回报,三电业务的收入、技术的授权收入都会有。"
极氪的新故事
" 快 " 一度是极氪的执念。
从 2021 年 4 月 15 日品牌发布,到成功赴美 IPO,极氪仅用时 37 个月。作为对比,蔚来赴美上市用了 4 年、理想用了 5 年、小鹏用了 6 年,而 " 本土选手 " 特斯拉也用了 7 年之久。这个成绩,毫无疑问刷新了新能源汽车品牌从发布到 IPO 的最快纪录。
曾几何时,从交付数据卷到 OTA 更新,彼时的极氪似乎更执着于去诠释何为 " 极氪速度 "。但除却 " 最快 IPO" 这个头衔之外,这次的极氪似乎更愿意给大家讲些 " 新故事 ",比如全球化。
随着极氪汽车的赴美上市,吉利控股集团的创始人李书福,迎来了他的第九个 IPO。此前,吉利集团旗下已有吉利汽车、沃尔沃汽车、钱江摩托、极星、亿咖通、汉马科技、力帆科技、路特斯等八家企业先后上市,足见李书福在全球汽车产业的深远影响。
特别是智能化方面。这场关于智能化技术深度和广度的战争,不仅是对吉利和极氪的考验,更是一个全新的开始。为了应对这个挑战,不仅依托吉利体系的布局,极氪也已从华为等科技企业引进了各种技术人才,希望加快智能化产品的研发和应用。
但随着竞争的加剧和市场需求的变化,新能源汽车领網域的 AI 大模型、智能驾驶技术、整车智能化等方面极度依赖资金投入。在李书福的策略中,让极星、路特斯、极氪、曹操出行等业务独立上市,吸引外部资金,减轻集团的财务压力并使资源更加聚焦是一个明智之举。
值得注意的是,伴随此前吉利官方发布的公告,自 2024 年 5 月 10 日起,安聪慧辞任集团执行董事、董事会可持续发展委员会主席,以专注其担任极氪的行政总裁。同时,执行董事淦家阅已接替安聪慧担任可持续发展委员会主席。
针对此番人事调动,安聪慧表示,这是出于上市的合规要求,旨在避免吉利与极氪的核心管理层重叠。但安聪慧也补充道,其在吉利控股仍是总裁,但未来,他的工作重心是极氪的业务上。
毫无疑问,极氪最终获得了整个吉利体系最大的支持。新能源时代,极氪对于吉利的重要性不言而喻。2023 年 11.9 万辆的销量,也让吉利新能源车的销量占比达到了 28.7%。
对于定位中高端的极氪而言,这一成绩已属难得。但如果放眼国内新能源车市场,在销量近 950 万辆的大背景下,吉利仅占 5.1% 的市场份额,这也意味着极氪及吉利在新能源汽车市场中还有很长的路要走。特别是在当前的市场上,爆款频出,竞争也越发激烈,极氪的产品体系也要经受一次又一次的挑战与冲击。
如何快速突破销量目标?而全球化就是那个解题思路,这也是此次极氪赴美上市最重要的原因之一。
作为全球最大的汽车市场之一,美国市场对全球汽车产业的发展具有重要影响。而极氪作为吉利体系下的高端新能源定位,通过赴美上市可以有助于提升吉利体系的品牌形象和国际影响力。同时,极氪的上市也将为吉利控股集团提供更多的国际化机遇,助力其在全球范围内建立更加完善的商业布局。
据安聪慧透露,极氪已与 Waymo 展开合作,以 2B 的形式进入美国,产品则是针对美国市场定制产品,预计今年将开始交付。对于极氪而言,这也是自动驾驶技术的一种中长期的技术探索。
此外,极氪也正在开拓全球各个市场,截至今年 4 月底,极氪已在全球建成近 380 家门店。而 2024 年,极氪不仅将进入欧洲 8 国市场,还将进入东南亚、中东、南美、澳洲等 50 个国家地区市场。
" 极氪 IPO 是吉利控股整体战略规划的一个缩影,也是整个吉利集团电动化、高端化、全球化战略的重要一环。"在晚宴致辞环节,吉利控股集团 CEO 李东辉如是说。
站在上市的新起点上,不只是一个高光点,更是吉利及其新能源汽车战略面临新挑战和机遇的起点。安聪慧曾说道:" 吉利控股集团的发展目标是成为新能源汽车时代的大众集团。"在这个过程中,极氪必须要成为那个 " 先锋军 "。
显然,他也深知前路漫漫。
" 今天你开心吗?兴奋吗?" 在上市当晚的庆功宴上,极氪智能科技 CEO 安聪慧曾这样问身边的徐云。后者是极氪 001 车型主理人,也是当天上台敲钟的极氪高管中唯一的女性。
在得到徐云的肯定答案后,安聪慧却说道:" 我感觉一般,要开始新的一段挑战了。"
(本文首发于钛媒体 App,作者|常笑,编辑|张敏)