今天小编分享的财经经验：别太期待美经济软着陆！古根海姆CIO：信贷市场将是下一“雷区”，欢迎阅读。
财联社 8 月 11 日讯（编辑 黄君芝）尽管华尔街对软着陆的呼声越来越高，但美国知名资产管理公司——古根海姆合伙公司的首席投资官 Anne Walsh 仍持防御态度。
据悉，Walsh 管理着超过 2250 亿美元，她正重点投资于高质量债券，同时为信贷市场中质量较低的产品受到冲击做好了准备。
" 我认为市场还没有真正考虑到下一只要‘落地的靴子’，那就是信贷。现在似乎没人考虑经济衰退，但我认为在目前这个时刻这可能是一个错误。" 她在接受采访时表示。
Walsh 认为，由于美联储可能长时间将利率保持在高位，评级下调、违约和破产的风险增加，信贷质量较低的借款者面临风险。
高质量的信贷产品不太值得担心。她解释说，投资级债券的收益率超过 5.5% 是 " 有吸引力的 "。在经济衰退中出现的利差扩大，不太可能对这一领網域产生重大影响。
Walsh 说，" 对于那些现在有现金、有能力还款的借款人和信贷接受者来说，他们将很好地度过这个周期。"
" 问题在于那些信誉较弱的公司、那些没有大量现金的公司。他们无法通过现金工具的再投资来抵消这些更高的资本成本。" 她补充说。
此外，Walsh 还看好美国政府债券，因为其收益率一直保持在相对稳定的交易区间，并为投资者提供了观望的机会，如果利差变得更具吸引力，他们可以在未来选择投资评级较低的信贷。
" 我认为这是一个非常好的时机，可以采取防御和深思熟虑的态度，等待下一个机会。" 她说。
关注商业地产风险
Walsh 预计，美国经济衰退将是一场 " 滚动衰退 "。也就是说，经济的不同部分会受到冲击，而其他资本实力较强的部分则幸免。她还强调，市场尚未对商业房地产周期做出反应，在商业房地产周期中，借款人的杠杆成本仍然很高，一些租户也很脆弱。
" 如果你是一家小型开发商，在郊区拥有几座小型写字楼，你现在要支付 6% 的债务利息，而突然之间，你的租户开始纷纷离开，那么你就遇到了问题。" 她补充说。
Walsh 指出，她将在未来几个月密切评估消费者支出的健康状况，以确定政策收紧对经济产生影响的程度。她还表示，尽管周四的 CPI 数据意味着美联储可能会停止加息，但该行仍在通过缩小其资产负债表来进行紧缩。
" 我认为我们现在已经结束了加息，但是 QT 仍在继续。不要忽视这一点。" 她补充说。
