“芯片大牛股”退市！曾号称“对标英伟达”，股价从299元跌到6.9元

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昔日芯片大牛股，官宣退市！

6 月 28 日晚，深交所宣布 *ST 左江（300799，下称左江科技）终止上市。" 史上最贵 ST 股 "，号称 " 对标英伟达 " 的左江科技，最终黯然离场。

据悉，左江科技 2019 年 10 月登陆创业板。作为一家国家高新技术企业，其自 2021 年起，就开始不断披露 " 可编程网络数据处理芯片 " 的研发，作为稀缺的 DPU（数据处理器）概念股，即使业绩下滑严重，股票披星戴帽，股价也一路看涨，去年 7 月一度涨到 299.8 元。

然而，2023 年 11 月 24 日，证监会宣布对退市风险公司左江科技立案调查。今年 1 月 30 日，证监会通报左江科技 2023 年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。于是左江科技股价迅速跳水，截至其停牌前最后一个交易日，左江科技股价只剩 6.94 元，总市值 7.08 亿元，还有 1.2 万户股东。股价较去年 7 月的最高点已跌了 97%。

值得一提的是，左江科技在去年第四季度股东户数增长超过 1.3 万户，而这正是 *ST 左江股价从高位转跌的时候。进入 2024 年后，这些新进入的股东无论何时退出，都难逃脱被深套的结局。

据大众证券报，上海市信本律师事务所赵敬国律师根据已有公开信息初步判断，凡于 2023 年 12 月 4 日之前买入 *ST 左江股票且有持仓，无论在 2023 年 12 月 4 日及之后是否卖出该股票的受损投资者，或可向公司索赔。

" 史上最贵 ST 股 " 被终止上市

涉重大财务造假被证监会调查

6 月 28 日晚，深交所发布公告，决定 *ST 左江（300799，下称左江科技）终止上市，7 月 8 日进入退市整理期交易。

具体来看，深交所公告称，*ST 左江 2022 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元，公司股票交易自 2023 年 5 月 4 日起被实施退市风险警示。

今年 4 月 29 日，公司披露被实施退市风险警示后的首个年度财务会计报告显示，2023 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为 -2.23 亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为 5217.27 万元；同时公司 2023 年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。公司触及相关规定的股票终止上市情形。

28 日晚，左江科技公告称，公司股票进入退市整理期交易。退市整理期起始日为 7 月 8 日，预计最后交易日为 7 月 26 日。公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，股票终止上市。

去年 A 股市场诞生了 " 史上最贵 ST 股 " 的神话，左江科技股价从不到百元上涨至最高 299.8 元。因为左江科技搭上了 DPU（注：以数据为中心的专用处理器）芯片的概念。在芯片业内，DPU 被认为是新的 " 第三颗主力芯片 "，DPU 主力厂商是以英伟达为代表的国际巨头。自 2021 年起，左江科技不断披露 " 可编程网络数据处理芯片 " 的研发。左江科技切入 DPU 芯片，这为股价提供了巨大想象力。

然而，就在 2023 年 11 月 24 日，证监会却宣布对左江科技立案调查。2024 年 1 月 30 日，证监会的通报显示，现已初步查明，左江科技 2023 年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。该案目前正在调查过程中，证监会表示将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

从证监会的表述看，主要涉及公司 2023 年披露的财务信息严重不实。从 2023 年左江科技披露的信息看，最重要的是 5100 万元网卡合同履行情况，收入确认与否对其保壳至关重要。这 "5100 万元合同 " 的网卡是庆阳市众源时空云科技有限公司（以下简称众源时空）通过旭辉科技从左江韶关采购的 2 万套网络适配设备。

在此之前，左江科技向深交所报备了旭辉科技与左江韶关签订的采购合同，明确旭辉科技以 5100 万元向左江韶关采购 2 万套 2*25G 网卡。在 2023 年 12 月左江科技三季报问询函回复中，公司称已按《伺服器网卡采购合同》约定将 2 万套网卡发货至旭辉科技，旭辉科技已签收，但尚未确认收入。

研制芯片号称 " 对标英伟达 "

投资逾 10 亿元的项目地块杂草丛生

2023 年以来，GPU 凭人工智能 " 起飞 "，A 股一度 " 闻 AI 即涨 "，不少投资者因此看好左江科技。然而，左江科技下场参与的 DPU 产业、业内人士口中的 " 第三颗主力芯片 "，与 CPU 和 GPU 相比，还是个新词，应用场景上也有不小的差距。芯谋研究高级分析师张彬磊对 DPU 概念做了进一步介绍：由于数据传输速率越来越高，传统 CPU 在处理数据、影像等内容时压力更大，效率也受到影响，能解除安裝 CPU 部分负担的 GPU 应运而生。在市场对算力需求逐步扩大的背景下，给 CPU 解除安裝更多任务的 DPU 开始受到关注。

2021 年起，左江科技便不断披露 " 可编程网络数据处理芯片 " 的相关研发信息。作为左江科技 DPU 研发的主力军，左江科技控股子公司成都北中网芯科技有限公司（以下简称北中网芯）还在 2023 年接连迎来了新的投资方。2023 年 2 月 7 日，左江科技公告称，同意公司控股子公司北中网芯通过增资扩股方式引入海南量子永昌创业投资基金合伙企业（有限合伙）、成都鼎兴量子投资管理有限公司等新投资方。三个月后，青岛鼎量数芯私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）及青岛芯启万联股权投资合伙企业（有限合伙）也成为了北中网芯的投资方。

资本助力下，DPU 被左江科技造了出来。根据左江科技官方微信消息，2022 年 11 月，鲭鲨 NE6000 系列网络数据处理芯片（DPU）研制成功，NE6000 是国内首颗可提供 25G 和 100G 接口能力的自主可控芯片，也是国内首颗拥有 200Gbps 的数据平面可编程的网络数据处理芯片。同时，左江科技还在回复 2022 年年报问询函时称，NE6000 与国外同类产品的差异主要体现在芯片工艺不同，NE6000 研制对标英伟达（Nvidia）2020 年推出的上一代 Bluefield2 DPU。

左江科技在年报中表示，基于可编程网络数据处理芯片的高速网卡开展了与 CPU 厂商、作業系統厂商及伺服器厂商的生态适配，并通过多项兼容性认证，取得了部分国内伺服器大厂的物料编码，标志着以公司可编程网络数据处理芯片为底层支撑的高速网卡产品在行业兼容和适配上迈上了新的台阶。同时基于可编程网络数据处理芯片为客户进行了多款高速网络设备的研制，配合多家央企开展了基于 NE6000 芯片的网络安全平台的研制，其中部分已完成研制，项目实施落地并完成验收。

手握几个 " 首颗 " 还号称对标英伟达相关产品，左江科技股价一路 " 狂飙 "，最高涨至近 300 元 / 股。然而，流片将近一年，截至 2023 年三季度末，除了一笔尚不知能否在 2023 年度确认的交易外，左江科技的 DPU 芯片销售收入就再无其他。

2023 年 12 月，《每日经济新闻》记者发现，左江科技控股子公司的第二大股东法定代表人与客户股东同名，背后有一张犬牙交错的商业关系网。这张复杂的商业关系网指向韶关市算力产业协会、其主要会员部門广东宝华农业科技股份有限公司，以及当地大型建筑公司——韶关市住宅建筑工程有限公司。

《每日经济新闻》记者赶到 "5100 万元合同 " 网卡终端项目地——众源时空大数据云中心，发现公告中投资逾十亿元的项目地块杂草丛生，尚无开工的迹象。