今天小编分享的理财经验：中国银河给予银行业推荐评级，欢迎阅读。
每经 AI 快讯，中国银河 12 月 26 日发布研报称：给予银行业推荐（维持）评级。
11 月各项经济指标总体平稳，生产、消费有所改善：2023 年 1-11 月，规模以上工业增加值累计同比增长 4.3%，较前 10 月进一步上升；固定资产投资额累计同比增长 2.9%，保持平稳；社会消费品零售总额累计同比增长 7.2%，优于前 10 月水平；10 月单月出口同比增速 0.5%，由负转正；PMI 录得 49.4%，维持在荣枯线以下。
政府债持续发力，实体信贷需求偏弱：11 月新增社融 2.45 万亿元，同比多增 4663 亿元，保持较快增长。政府债持续发力驱动社融高增。11 月，新增人民币贷款 1.11 万亿元，同比少增 348 亿元；新增政府债券 1.15 万亿元，同比多增 4980 亿元，预计持续受益特别国债和特殊再融资债券发行影响。结构上看，居民贷款表现平稳，企业部门融资需求偏弱。居民端。11 月单月，新增居民部门贷款 2925 亿元，同比多增 298 亿元；其中，短期贷款和中长期贷款同比多增 69 亿元和 228 亿元。企业端，11 月单月，新增企业部门贷款 8221 亿元，同比少增 616 亿元。其中，短期贷款同比多增 1946 亿元，中长期贷款同比少增 2907 亿元；票据融资同比多增 543 亿元。
中央经济工作会议部署明年经济工作，政策定调更加积极：会议要求 " 明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策 "。财政政策层面，要求 " 积极的财政政策要适度加力、提质增效 "" 合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围 "。货币政策层面表述从精准有力转向精准有效且继续兼顾总量 + 结构，总量层面 " 社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配 "。结构层面重视 " 盘活存量、提升效能 "" 引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度 "。此外，会议指出要 " 统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，坚决守住不发生系统性风险的底线 "。
商业银行再度调降存款挂牌利率：国有行集中调降，股份行跟进，存款利率调整时点超预期。其中，3 个月、半年期和一年期定期存款利率调降 10BP，两年期定期存款利率调降 20BP，三年期和五年期定期存款利率调降 25BP。我们认为本轮存款利率调整有利于减轻银行负债端成本刚性，缓解息差下行压力，为 2024 年贷款端重定价和实体企业融资成本下行打开空间。测算本轮存款挂牌利率调降预计降低五大国有行存款平均成本率 8.35BP，计息负债平均成本率 7.16BP，改善净息差大约 6.52BP。
投资建议：中央经济工作会议部署明年工作，政策定调更加积极且提前落地概率加大，有助于稳定预期和助力中长期经济继续企稳向好，银行业经营环境面临优化。政府债持续发力驱动社融保持高增，有助带动基建投资，撬动配套融资需求，助力信贷投放。商业银行再度调降存款挂牌利率，有利于减轻银行存款端负债成本刚性，缓解息差下行压力。受稳增长、财政发力重启和地方债务风险持续化解影响，银行业基本面企稳概率加大，估值性价比凸显，我们继续看好银行板块配置价值。个股方面：推荐建设银行（601658）、工商银行（601398）、宁波银行（002142）、成都银行（601838）、江苏银行（600919）和常熟银行（601128）。
风险提示：宏观经济增速不及预期导致银行资产质量恶化的风险。
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( 记者 王晓波 )
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