今天小编分享的财经经验：割爱电影帝国，王健林套现超50亿，欢迎阅读。
题图来源：视觉中国
撰文丨华兴蕊 史川轩 编辑丨陈晓平
王健林对其电影帝国的出售，终于歇一歇了。
8 月 31 日，万达电影公告，控股股东北京万达投资提前终止减持计划。
4 月时，万达投资披露，计划 10 月中旬前，公开减持 3% 以内的股权。
其实，協定转让卖得狠多了。
7 月起，王健林频繁转售万达电影的股权。简单测算，年初以来，其合计套现超 50 亿。
代价是，其真实持有的股比，减少过半。
据 8 月末披露中报，万达电影业绩明显复苏，在谷底期减持优质资产，王健林当属壮士断腕，意在缓解地产主业的现金流困局。
减持过半
王健林一手缔造万达电影，本来坐拥绝对话语权。
2022 年末，王实控的万达投资及其母公司万达文化，持有约 41% 股权；莘县融智（有限合伙）和林宁女士又是一致行动人，合计持股约 2.73%。
据天眼查，莘县融智的股权结构中，万达文化和王健林个人控股 90.69%；林宁则是王健林的妻子、王思聪的母亲。
这样一来，王家合计占股在 43% 左右。
上半年起，电影市场开始回暖，无奈，王健林主业资金告急，不得不频繁抛售万达电影的股权。
据公开信息披露，截至 7 月 7 日，按照公开减持计划，万达投资已减持 2.6% 左右的股权，预计套现资金在 6-7 亿左右。
此外，万达文化也悄悄卖掉了 2 个点左右的股权。
7 月开始，王健林協定转让的节奏，目不暇接。
10 日，北京万达投资向陆丽丽个人转让 1.8 亿股，占总股本 8.26%，总价约为 21.73 亿元。
陆丽丽为东方财富创始人其实的妻子。
一周后，万达投资又向莘县融智，转让 1.7 亿股，股权占比削减到 20%。
事后看，这笔内部的左右倒手，是为后续出售做准备。
7 月 23 日，王健林即向上海儒意出售万达投资 49% 的股份，对价 22.62 亿元。据称，出售所获资金，用于偿还当时到期的 4 亿美元债券。
电影业务股东层面的股权出售，不会削弱王健林约 3 成左右的投票权，可以继续保持实控人的地位。
就本质来说，则等同于又让渡 9.8% 的权益，抛开上海儒意实际所持部分，王健林真正享有的万达电影权益，仅存 21% 左右，较年初缩减过半。
若对应交易 250-300 亿的市值区间，王健林套现总规模在 50 亿以上。
今年以来，万达电影复苏在望，如此大规模出售股权，王健林大概率财务压力大，身不由己。
中诚信国际 6 月末一份报告指出，万达商管今年公开债券到期压力较大，其中 7 月境内外债券到期（含回售）近 50 亿元，9 月境内债到期（含回售）38 亿元；明年 1 月，将有近 43 亿元债券到期兑付。
为保信用，争取时间，王健林只好忍痛出售。
强劲复苏
从市况看，王健林大概率是逢低出货。
当下，A 股整体气氛相对低迷，万达电影 300 亿左右的市值，当属谷底期，且业绩回升显著。
8 月末披露的财报显示，1-6 月，其营收达 68.69 亿元，同比上涨 39.1%；净利表现也超出预期。
疫情落幕，影视行业在恢复活力，上半年，全国电影票房达 262.7 亿元，同比增长 52.9%；观影人次 6.04 亿，成绩超出行业预期。
各热门档期均表现优秀，春节、端午档总票房排名影史第二，暑期档总票房 206 亿，直接刷新记录。
王健林的电影生意得以复苏，其调整规划、以利润为导向，各项业务稳定恢复，上半年收获超过 4 个亿的盈利。
截至 6 月 30 日，万达电影在国内拥有已开业影院 857 家，其中直营影院 708 家，轻资产影院 149 家，其累计市场份额 16.8%，又再提高 0.5 个百分点。
1-6 月，王的电影帝国，共收获票房 36.5 亿（不含服务费），同比增长 49.7%；观影人次达 0.88 亿，恢复程度均高于行业平均水平。
同时，万达电影参与投资电影《流浪地球 2》《熊出没：伴我熊芯》《宇宙探索编辑部》等，半年总票房超过 56 亿，且在科幻巨制、大 IP 动画、小成本剧情片等类型上，多点尝试。
此外，万达投资并出品电视剧《他是谁》，张译主演，口碑和收视也俱佳。
艰难岁月过后，万达电影在找回自己的节奏，且头部优势稳固。借势行业整体复苏，其股权价值有机会持续回升。
可能恰因为此，王健林才能迅速找到 2 位买家，他们都不是外行。
陆丽丽是一家互联网券商的老板娘，熟悉资本市场，其实夫妇也热衷投资影视文化公司；上海儒意则为影视界新贵，参与出品过《你好，李焕英》等。
轻量转型
好在，王健林依然控制万达电影，掌握着中国最有价值的院线。
据披露，凭借约 9% 的银幕占比，万达电影换回超过 16% 的市占率，仅银幕产出即是行业平均水平的近 2 倍。
这两年，王健林也在寻求资产质量、经营效益最大化，关注资金安全性和影院盈利能力。
其在商管的 " 轻资产 " 策略，也推广到院线领網域。
2020 年，万达电影开放 " 特许经营权 "，拓展加盟业务，开启以轻资产扩张之路，其在新建影院中所占比例越来越大。
来源：万达影城
1-6 月，万达电影新开业影院 35 家，其中轻资产影院达 29 家，轻资产板块市占率，已从去年的 0.4% 增长到 1.4%。
" 目前采用轻重并举策略，今年将会重点发力轻资产项目，预计未来 3-5 年内轻资产业务将每年保持提升。"
6 月末的投资者交流会上，管理层透露，直投影院预计从每年 50-60 家，缩减到 10-20 家，每家影院投入大约 1000-2000 万元，直投影院将定位于一线、新一线城市标杆项目。
其余区網域，则采取轻资产投资模式，助力全国性布局规划。
同时，万达影视的经营导向，由以投资为主转变为自主研发、主投主控为主，着重开发版权。
储备项目中，《三大队》、《我才不要和你做朋友呢》、《维和防暴队》等市场期待值较高，预计年内上映。
万达已与贾玲、文牧野等口碑导演合作筹拍新片，涉足合家欢、爱情、军旅等各类题材；与陈思诚合作的 " 唐探系列 "" 误杀系列 " 都有新作品正在筹备。
" 未来我们将借助市场复苏的东风加大影视投资，力争在大银幕和网络上多点开花。" 万达电影管理层表示。
于王健林而言，固然大量让渡了电影业务权益。
只要熬过眼下的困难，完成万达商管上市等核心事宜，他依然有足够的力量，将失去的再拿回来。
