今天小编分享的财经经验：取卵周期收费达6.23万元，爱维艾夫的“试管婴儿”生意经，欢迎阅读。
" 试管婴儿一旦失败就得全部从头再来，从重新吃药到打针，一个周期动辄好几万。" 一位女士这样告诉北京商报记者。在医保 " 大门 " 向辅助生殖技术打开前，试管费用较高的呼声一直都有。
这从日前递交上市申请的爱维艾夫招股书可以窥见。爱维艾夫目前旗下共设有 4 家运营主体。2022 年，这 4 家医院平均每个 IVF（取卵周期）的收费分别为 5.88 万元、6.7 万元、7.12 万元和 5.22 万元，平均费用达 6.23 万元。
IVF 周期，即取回卵巢卵泡所含卵子开始的周期，此后取卵周期一般发展至卵子与精子结合以产生胚胎。然而，并不是每个 IVF 周期都能保证成功。对于众多不孕不育夫妇来说，试管婴儿活产率是更直观的指标。2022 年，爱维艾夫旗下 4 家医院的 IVF 周期成功率平均达 58.2%。按每个患者需要经历 2 — 3 个周期计算，其客单价超 12 万元。
潜在的 6480 万对患者需求
生娃对有些人来说很容易，但对有些人而言很难。爱维艾夫在招股书中披露，不孕症是指育龄夫妇无避孕正常性生活至少 12 个月仍未能达到怀孕的一种生殖系统疾病。女性不孕症的原因包括输卵管因素、排卵障碍、卵巢储备减少等。男性不育症的原因包括精子产量低、精子功能异常以及精子输送受阻等。
作为治疗不孕症的方法之一，" 试管婴儿 " 即 " 体外受精—胚胎移植 " 的俗称，是将不孕不育夫妇的精子和卵子取出体外，在外培养系统中完成受精并发育成胚胎后，再将胚胎移植入子宫腔内以实现妊娠的技术，是辅助生殖的核心技术。
爱维艾夫做的就是这样一门生意。爱维艾夫的业务模式主要是为患者提供 ART（辅助生殖技术）治疗。与其他两种方法（药物治疗及手术治疗）相比，ART 可有效治疗不孕不育患者，ART 治疗包括两大解决方案，一是使用夫精 ( AIH ) 或供精 ( AID ) 进行人工授精 ( AI ) ；二是体外受精及胚胎移植 ( IVF — ET ) ，即通过常规 IVF 或卵胞浆内单精子注射 ( ICSI ) 的方式实现受精，以及胚胎植入前遗传学检测 ( PGT ) （于该过程进行胚胎遗传病筛查）。
自 2006 年成立以来，爱维艾夫通过其四家特许医院——广东省湛江久和医院、天津市天津爱维医院、广东省揭阳爱维艾夫医院和云南省昆明爱维艾夫医院，为患者提供全面的诊断、助孕及辅助治疗服务，其所有的医院均可为患者实施 AIH、常规 IVF 及 ICSI。
在过去几年，不孕夫妇的患病率有所上升。爱维艾夫在招股书中称，中国不孕夫妇的数量由 2018 年的 5540 万增至 2022 年的 5670 万，并预计于 2030 年将增至 6480 万。
北京君都律师事务所高级合伙人、生命科学与健康医疗法律部主任张文波认为，通过上市，爱维艾夫可以融资获得用于进一步获客的资金，并打开品牌影响力。
58.2% 的 IVF 周期成功率
做试管婴儿并不是一锤子买卖，据业内人士介绍，试管婴儿也有很多移植不成功，比如胚胎成功着床了，但是没过多久突然又是个空囊，或者移植的时候是健康的胚胎，但是移植到母体之后并没有 " 发芽 "，又或者一段时间后突然胎停，这些情况很多。
从爱维艾夫招股书来看，2022 年，广东省湛江久和医院、天津市天津爱维医院、广东省揭阳爱维艾夫医院和云南省昆明爱维艾夫医院的 IVF 周期成功率分别为 55.7%、55.2%、65.3%、56.6%，成功率平均达 58.2%。
一民营医院 CEO 曾介绍，一个周期的人工受精费用大约在 3.5 万— 8.5 万元，大多数夫妇需要做四五个周期的体外受精；每个周期的成功率约 30%。按每个患者需要经历 2 — 3 个周期计算，爱维艾夫的客单价超 12 万元。
高客单价撑起了爱维艾夫的业绩，目前该公司已实现盈利。爱维艾夫主要向患者提供的服务具体分为初步咨询及治疗前服务、AI 或 IVF — ET 治疗服务、怀孕后服务、销售药品四大类。其中，AI 主要包括卵泡监测、精液处理及人工授精；IVF — ET 主要包括促排卵、取卵及受精以及胚胎发育及移植，涉及各种与辅助生殖相关的医疗及手术。2022 年，爱维艾夫实现营收 4.07 亿元，净利达 0.645 亿元，毛利率为 43.3%。
招股书显示，截至 2023 年上半年，爱维艾夫已治疗 9 万多名患者，进行 5.7 万多个 IVF 周期，完成 6.7 万多次胚胎移植（包括鲜胚移植及冻胚移植），见证 3.3 万多名试管婴儿的诞生。根据弗若斯特沙利文报告，于 2022 年按进行的 IVF 周期计，爱维艾夫在中国民营辅助生殖技术服务提供商中排名第四，共进行了 6706 次 IVF 周期，占中国同年总数的 0.9%。
与公立医院竞争
进入 ART 及辅助服务市场的壁垒较高，牌照是稀缺资源。截至 2022 年末，国内拥有一代（常规 IVF）许可证的医疗机构只有 559 家，相当于平均每个省份只有 16 家医疗机构可以为患者提供试管婴儿手术。其中九成以上的牌照掌握在公立医疗机构手中。
经过 30 多年的发展，国内 ART 已相当成熟。人工授精 ( IUI ) 、体外受精—胚胎移植（IVF — ET，第一代试管婴儿）、卵泡浆内单精子显微注射（ICSI，第二代试管婴儿）和胚胎植入前遗传学筛查、诊断（PGS、PGD，第三代试管婴儿）等辅助生殖常用技术均已得到广泛应用。
目前，爱维艾夫已经持有一代、二代试管婴儿手术的许可证，此次其 IPO 募资用途之一是为旗下的湛江久和医院取得三级专科医院资格，以便获得三代（PGT）许可证。
今年 6 月，北京市医保局发布通知，自 7 月 1 日起，促排卵检查、精子优选处理等 16 项治疗性辅助生殖技术项目将纳入本市基本医疗保险报销范围，本市新生儿出生即可享受医保待遇，辅助生殖服务迈入 " 医保支付 " 时代。此次北京纳入医保的 16 项辅助生殖技术项目包含了一、二、三代技术。有业内人士曾预测，医保可能会覆盖一个周期体外受精费用的一半左右。
" 我们主要与在中国提供 ART 及辅助服务的公立及私立医院竞争 "，爱维艾夫在招股书中提到。资深医疗投资人林掌柜在接受北京商报记者采访时表示，未来辅助生殖竞争趋于火热，从抢牌照转向抢专家团队，从专家团队转向抢运营团队。辅助生殖不仅牌照依然难拿，而且获客越来越难，形成可复制的获客模式更是难上加难。辅助生殖市场虽大，门道极窄。
" 辅助生殖纳入医保让头部效应更加显著，进一步强化了公立医院生殖中心优势，纯民营机构大多无医保，但公立医院有医保先行时间視窗，視窗会逐步关上，最终还得拼成功率和服务体验。" 林掌柜说道。北京商报记者 姚倩
