今天小编分享的理财经验:重阳问答︱如何展望2024年财政政策,欢迎阅读。
Q:请问重阳投资,如何展望 2024 年财政政策?
A:要进一步推动经济回升向好,2024 年的财政政策无疑是关键一环。中央经济工作会议对 2024 年积极财政政策的定调是 " 适度加力,提质增效 ",12 月 21 日召开的全国财政工作会议重点部署了相应的八大方面工作。具体来看,我们认为明年财政路径可能会呈现以下特征:
结构上,中央政府加杠杆对冲地方政府化债。2023 年四季度地方政府特殊再融资发行总额接近 1.4 万亿元,标志着地方政府化债进入深水区。债务负担相对较重的地区,新增政府投资项目将受到严格控制。房地产市场调整也拖累了土地出让收入,地方政府财力可能进一步受限。在此情况下,中央政府财政扩张力度将会进一步加大,对冲地方财政的紧缩效应。
力度上,专项债略有增量,赤字率略有抬升。我们预计明年新增地方政府专项债额度可能适度扩大至 3.9 万亿,提高用于资本金的比例,加大对保障房等 " 三大工程 " 的支持力度。同时,中央财政力度也会加大。目前市场预期明年维持 3.0% 的目标赤字率并增发 10000 亿特别国债,预算赤字规模与今年基本持平。但考虑到今年特别国债中有 5000 亿用于明年,明年财政的实际支出力度是大于今年的。
节奏上,专项债发力前置,政策相机抉择灵活性提升。中央经济工作会议在此强调加大逆周期调节力度,在经济下行压力仍然较大的情况下,目前财政部已经下发了部分新增地方政府债务额度。与此同时,今年年中追加赤字显示财政政策的灵活性明显上升,若明年经济增长不达预期,赤字调整等政策仍值得期待。