今天小编分享的财经经验：入狱、夺权，四川IT女首富找回“北斗密码”？，欢迎阅读。
命运多舛的 " 卫星导航第一股 " 终于重新连接了 " 卫星 "。
近日，部分媒体报道称，成都振芯科技股份有限公司（下称，振芯科技）发布的一纸公告，将这家北斗领網域的一家知名企业再次推向风口浪尖——公司实控人由 " 无实控人 " 变更为国腾电子集团第一大股东何燕为实控人。
值得一提的是，这一看似寻常的治理结构调整，背后却是一场横跨十余年的权力争夺战。而曾经入狱的何燕如今回归，既可以说是旧势力的复辟，也是新挑战的开端——这家技术巨头正站在悬崖边缘，亟需一场彻底的变革。
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何燕的故事，堪称中国科技企业史上最具戏剧性的篇章之一。她自 1990 年代起便投身于 IC 卡电话经营，之后转向办学，并进一步进军卫星通讯领 · 網域，成功创立国腾电子。2001 年，何燕以 " 何然 " 之名登上福布斯中国富豪榜，位列第 82 位，个人资产估值达 7000 万美元。到了 2006 年，她更是荣获胡润百富榜四川 IT 首富的殊荣。
2010 年，国腾电子以 " 卫星导航第一股 " 的身份在创业板上市，这标志着何燕在商业领網域的又一重要里程碑。2014 年 4 月，国腾电子正式更名为 " 振芯科技 "。2016 年，胡润百富榜显示，何燕以 28 亿元的身家傲然上榜。
故事的轉捩點发生在 2013 年。彼时，这位振芯科技创始人因涉嫌挪用资金罪被调查。2016 年 10 月，何燕因挪用资金罪、虚开发票罪被判处有期徒刑五年，并处罚金 30 万元。
她的跌落直接导致公司陷入长达数年的控制权真空。之后，振芯科技的实际经营管理权转到了莫晓宇手中。2018 年 2 月，莫晓宇等股东向成都高新区法院提起诉讼，要求解散国腾电子集团。就此，振芯科技陷入了 " 旷日持久 " 的实控权之争，而争议的焦点在于 " 是否应该解散国腾电子集团 "。
长话短说，2023 年 7 月 1 日，莫晓宇辞去振芯科技董事长等职务。随即，公司选举董事谢俊为董事长。最终于 2024 年 12 月，成都中院判决驳回莫晓宇等 4 人解散国腾电子集团的诉讼请求，何燕凭借 51% 的持股重掌控制权。
但资本市场对她的质疑似乎并未消散。振芯科技股价在今年 1 月初连续下挫，而且一位曾因财务问题入狱的创始人，能否带领一家技术密集型企业走出谷底，也令人担心。
公允地讲，国腾电子集团内部的权力斗争，如同一场慢性毒药，逐渐侵蚀振芯科技的活力。自 2013 年何燕入狱后，股东间的矛盾从暗流涌动更新为公开对抗。莫晓宇等股东多次提起诉讼，要求解散国腾电子集团，甚至引发 " 印章争夺战 "。2022 年，国腾电子起诉原董事长莫晓宇，要求返还公司印章证照，诉讼历时两年才告终。
这场内斗的影响还是很明显的。2023 年财报显示，振芯科技计提信用减值损失 2222 万元、资产减值损失 2884 万元，应收账款规模远超净利润，凸显风控机制的形同虚设。更致命的是，当竞争对手在研发上狂奔时，振芯科技的高管却在法庭上争夺公章，管理层精力被大量消耗在诉讼和权力博弈中。
内斗还导致公司错失关键战略机遇。2016 年至 2019 年，振芯科技净利润连续下滑。2020 年虽因北斗全球组网实现业绩反弹，但其研发投入增长缓慢，2017 年至 2019 年，研发费用在 5 千万上下徘徊。在此期间，华为海思、紫光展锐等竞争对手已在高精度导航芯片、车规级芯片等领網域建立优势，而振芯科技已经被错开了身位。
资本市场的耐心也在内斗中消磨殆尽。2017 年，国腾电子控股股东在 4 个月间实际减持套现 3.35 亿元，远超公司 2010 年到 2016 年累计净利润 2.83 亿元，引发中小股东强烈不满。这种 " 掏空式 " 减持不仅加剧股价波动，更暴露控股股东对公司的信心缺失。
振芯科技的财报数据也亮起了刺眼的红灯。过去三年，这家公司的业绩犹如过山车。2022 年：营收 11.82 亿元，同比增长 49.01%；归母净利润 3 亿元，同比飙升 98.13%。但 2023 年其营收 8.52 亿元，同比大跌 27.95%；净利润 7260 万元，同比骤降 75.81%。2024 年三季度，营收 5.63 亿元，同比下降 8.43%；净利润 7093.85 万元，同比腰斩。
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显然，这种断崖式下滑的背后，是振芯科技核心业务的全面萎缩。可以佐证的是，2024 年上半年公司主营业务中，集成电路业务收入 1.87 亿元，同比下降 25.03%，占营业收入的 52.90%；北斗导航综合应用收入 0.99 亿元，同比增长 0.84%，占营业收入的 27.91%。
更令人担忧的是，公司在技术迭代上的迟缓。尽管 2023 年研发费用达到了其上市以来的最高值 1.51 亿元，但收入未能同步提升。2023 年，其业绩受到集成电路设计服务项目减少、北斗二代终端产品交付下降及视频监控系统建设验收进度影响。
对于何燕来讲，回归只是第一步，长期来看，她需要破解三重困局。首先要重建资本市场信任。投资者对何燕的犯罪记录肯定心存疑虑，加之公司 2023 年和 2024 年业绩都不理想，因此如何恢复信誉成为首要任务。
技术突破或者说必须有新的利润增长点，将自己从 " 北斗芯片商 " 变成 " 智能生态构建者 "。从振芯科技收入比例不难看出，其集成电路业务占比超 50%，但产品仍以数模混合芯片为主，在 AI 芯片、车规级芯片等高端领網域几无建树。
需要提醒提醒的是，中国新能源汽车市场 2024 年渗透率已超 40%，但车规级芯片国产化率不足 10%。振芯科技若能依托北斗导航技术积累，切入自动驾驶高精度定位芯片领網域，或可打开新增长极。其财报披露的 " 天基互联 " 布局尚未落地，若能结合低轨卫星通信需求开发专用芯片，可能成为差异化竞争优势。
简言之，未来振芯科技必须加码其他领網域的芯片研发和生产、销售，或能起到快速提振其业绩的作用。
同步，振芯科技要从硬體供应商转向解决方案服务商。其安防监控业务收入持续下滑，暴露出单纯硬體销售的局限性。参考同行的转型经验，振芯科技需将北斗定位、视频监控与 AI 算法结合，提供智慧城市、物流追踪等垂直行业解决方案，提升毛利率。
此外，何燕若能加速推进回购，并设计更具吸引力的股权激励方案，或能稳定核心团队，也增加市场对她和振芯科技的信心。
总的来讲，何燕的回归对于振芯科技来讲是新阶段的开始。何燕需要证明的是，她不仅是权力的赢家，更是创新的领袖。若她能以 " 二次创业 " 的魄力，将个人权威转化为制度化的创新动力，这家公司或许能在半导体国产化的浪潮中重获新生。这场战役的结局，或将为中国科技企业的治理转型，写下重要注脚。
