春节错位叠加油价上涨，2月CPI或止步“四连负”

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中新经纬 3 月 9 日电 ( 王永乐 ) 9 日上午，国家统计局将公布 2024 年 2 月居民消费价格指数 ( CPI ) 。多家机构预测的均值显示，2 月 CPI 同比上涨 0.4%，止步 " 四连负 "。

图片来源：国家统计局网站

CPI 同比或止步 " 四连负 "

国家统计局数据显示，2024 年 1 月，全国 CPI 环比上涨 0.3%，同比下降 0.8%，同比连续四个月处于负值区间。

对于即将揭晓的 2 月 CPI 数据，Wind 数据显示，截至 3 月 8 日，16 家机构对 2 月 CPI 同比涨幅的预测均值为 0.4%。从预测值来看，4 家超过 0.4%，3 家为 0.4%，6 家为 0.3%，2 家为 0.2%，1 家预测不会转正，预测值最高为兴业证券给出的 0.8%，最低为渤海证券给出的 -0.3%～0%。若按照机构预测的均值计算，CPI 同比转正，止步 " 四连负 "。

从机构预测来看，受春节错位因素及油价上涨提振，2 月 CPI 同比转正。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，2 月主要消费品价格呈现较强季节性规律。生猪价格出现春节季节性反弹，鲜菜价格继续持续上行，汽油价格亦随国际油价上行而出现反弹。CPI 或因春节错位影响出现较大反弹，预计 2 月 CPI 同比涨 0.4%。

华创证券首席宏观分析师张瑜预计，2 月 CPI 同比涨 0.3%。主要由两个因素影响：一是春节错位因素，体现为食品和核心价格的回升。二是国际油价上涨带动成品油价上调。

中金公司报告表示，春节假期消费需求释放、供给偏紧，往往推动肉禽果蔬等食品价格和旅游等服务价格上涨，预计 2 月 CPI 同比涨 0.4%。

未来 CPI 怎么走？

张瑜认为，春节之后需求回落，叠加供给仍然充足，高频食品价格持续大幅下跌，这将会对 3 月份 CPI 带来较大的下行压力。

天风证券孙彬彬团队则表示，7 月之前猪肉价格基数低，后续猪肉价格即使小幅下行，对 CPI 拖累也有限。预计后续核心 CPI 表现相对平稳，或有小幅修复，3 月、4 月 CPI 同比涨幅约为 0.3% 和 0.6%。

今年政府工作报告提出，今年居民消费价格涨幅预期目标 3% 左右。

华西证券宏观研究团队称，政府工作报告中提到 " 社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配 "，延续了此前中央经济工作会议提法，单独把价格水平目标分拆出来，体现了政策层对于物价的重视。预计 2024 年随着基数效应逐步减弱以及商品和服务需求的持续恢复，CPI 将呈现温和回升态势，中枢较 2023 年有所修复。 ( 中新经纬 APP )

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作者：董文博