险资年内扫货16家上市公司，看中哪些资产？

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险资举牌现象愈发频繁，引发市场关注。

11 月 18 日，利安人寿公告，宣布增持深圳国际（00152.HK）股份 50 万股，持股比例从 4.98% 提升至 5.00%，达到举牌标准。

11 月以来，瑞众人寿、中邮保险、新华保险、利安人寿等多家保险公司相继宣布举牌，当月险企举牌次数已达 4 次。截至 11 月 20 日，年内险企举牌涉及 A 股和港股上市公司数量达 16 家，创下了近 4 年的新高。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向时代周报记者表示，由于保险资金具有长期性和稳定性的特点，险资举牌的核心动因是追求长期稳定的投资回报，以满足其长期赔付和储备需求。通过举牌优质上市公司，险资不仅能获得稳定股息和分红，还能通过参与公司治理提升投资回报。

" 当前 A 股市场整体估值合理，为险资提供丰富的投资选择和机会。随着保险业发展和资金积累，险资在 A 股市场的布局能力增强。资本市场改革深化有望进一步拓宽险资投资空间，为市场注入活力。" 杨帆表示。

11 月以来，险资再掀起一轮举牌小高峰。

11 月 18 日，利安人寿发布了其近 10 年来首份举牌公告。11 月 15 日，公司从港股二级市场增持深圳国际 50 万股股份，增持完成后，利安人寿共计持有深圳国际 12053.55 万股，持股比例从 4.98% 提升至 5.00%。

数据显示，截至 2024 年三季度末，利安人寿总资产为 1209.95 亿元，净资产为 68.17 亿元，综合偿付能力充足率为 249.67%。以 11 月 15 日深圳国际股票收盘价 6.34 港元和同日日终港元兑人民币汇率为基准，利安人寿持有深圳国际股票市值为人民币 7.13 亿元，占公司上季度末总资产的比例为 0.59%。

在利安人寿举牌不久前，新华保险在一日之内举牌两家药企，成为切换新会计准则之后，首家举牌 A 股上市公司的险企。

根据公告，新华保险于 11 月 12 日增持国药股份（600511.SH）和上海医药（601607.SH；02607.HK）两家龙头药企，增持后持股比例分别为 5.07%、5.05%，触及举牌线。

新华保险相关人士对时代周报记者称，作为医药领網域的上市公司代表，国药股份、上海医药两家公司都具有高股息率特点，稳健性、成长性较好，契合险资长期投资理念。在当前国家积极做强养老金融，大力发展 " 银发经济 " 的趋势下，此举也体现了新华保险积极服务国家战略，从资产端和负债端对医疗康养产业的全方位布局。

值得注意的是，在利安人寿之前，中邮人寿也举牌了交通股。11 月 6 日，中邮人寿公告称，公司于 10 月 22 日买入安徽皖通高速（00995.HK）H 股股票 28.4 万股触发 H 股举牌。本次举牌后，中邮人寿直接持有安徽皖通高速 H 股股票 2482.8 万股，占其 H 股股本比例为 5.036%。

此外，瑞众人寿也在 11 月初公告，公司于 10 月 28 日再次买入龙源电力（001289.SZ；00916.HK）H 股 418.80 万股，增持后共计持有龙源电力 H 股 4.17991 亿股，占该上市公司总股本（A+H）的 5%，公司未持有龙源电力 A 股股票。

业内人士向时代周报记者指出，在低利率的市场环境下，为缓解 " 利差损 " 风险，险资积极寻求更高收益的投资渠道，接下来举牌上市公司的险企可能持续增多。同时，随着政策的支持和引导，险资入市步伐也会加快。

" 监管机构规定的上限、保险公司的偿付能力、当前投资收益目标和风险因子等多重因素，共同影响着险资的增量空间，市场预期的保险资金投资权益资产或有 4 万亿增量。随着政策的持续引导，保险资金作为中长期资金，其入市空间将进一步扩大。" 明泽投资基金经理高安婧向时代周报记者表示。

一个月内扫货 4 家上市公司，险资举牌正持续升温。

时代周报记者根据保险行业协会官网及上市公司公告统计，截至 11 月 20 日，年内险企举牌涉及上市公司数量达 16 家，创下了 2021 年以来新高。

相比之下，2021 年 2022 年是险资举牌的低潮期，举牌次数分别达 1 次、5 次，2023 年险资举牌有所回暖，合计次数达 9 次。

本轮险资在举牌策略上显示出明显的偏好，即对那些分红稳定、具有长期升值潜力的公司情有独钟，这些公司主要集中在能源环保、公用事业、交通运输、医药等与国家发展战略高度契合的行业。

光大银行金融研究员周茂华对时代周报记者表示，险资资金具有期限长、资金来源稳定等特点，因此，资产配置方面倾向于长期、稳健投资，更青睐公司基本面良好，高股息率、股价表现相对稳健的资产标的，公用事业、交通运输、医药等板块符合险资的投资偏好。

以长城人寿为例，该公司年内已举牌 7 家上市公司，包括无锡银行、城发环境、秦港股份、江南水务、赣粤高速、绿色动力环保、大唐新能源。其中，长城人寿举牌无锡银行，是险资时隔八年后再次举牌 A 股银行股，上一次类似举动还是人保财险举牌华夏银行。

长城人寿相关人士曾向时代周报记者表示，2023 年保险行业普遍面临准备金计提增加的情况，随着利率中枢下移，资本市场波动增加，保险公司权益投资面临一定压力。从各家人身险公司 2023 年报披露的经营数据来看，行业在利润、偿付能力管理方面持续承压。因此需要寻找底层资产安全、长期收益稳定的投资标的。

从最新财务数据来看，长城人寿因今年 " 抄底 " 权益市场，或已收益颇丰。2024 年前三季度，长城人寿实现投资净收益 28.09 亿元，同比上升 90.83%；净利润实现扭亏为盈，达 9.19 亿元，同比增加 11.77 亿元。值得注意的是，长城人寿此前的业绩经常出现亏损或者微利，而今年三季度的盈利水平创新高。

除了长城人寿频繁举牌外，今年以来，紫金财险举牌华光环能；中国太保旗下子公司举牌华电国际电力股份、华能国际电力股份；瑞众人寿举牌龙源电力、中国中免；中邮保险举牌皖通高速。