欧派拟斥资120亿元买理财，家居企业财务策略变保守了？

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史上最大理财规模！

2 月 24 日，欧派家居发布公告称，拟使用不超过 120 亿元闲置资金投资中低风险投资产品及可转让大额存单。家居新范式发现，这一额度可谓创造了历史新高，引发市场对家居行业资金管理策略的关注。

公告信息

近年来，随着行业竞争加剧与资本市场规范化，以欧派家居、好太太等为代表的家居龙头企业，正通过精细化现金管理提升资金效率、优化财务结构，为行业探索出一条稳健发展的新路径，形成了行业性的财务更新浪潮。

01史上最大理财规模！

家居行业具有重资产、长周期、高库存的典型特征，企业往往在募资后因项目建设分阶段投入或者盈余而产生阶段性闲置资金。

以欧派家居为例，其 2023 年 12 月 2 日对 4 亿人民币的闲置募集资金进行了管理，2024 年 3 月 2 日又对 1 亿人民币的闲置募集资金进行了类似的现金管理，此后又多次追加投资。

相比活期存款留存 0.1% 左右的年化收益率，家居企业们选择的低风险理财产品平均收益更高，普遍达到 1%-3% 左右。

例如，欧派家居上述两次资金管理都选择了银行定期存款产品，实际年化收益率分别为 1.70%、1.40%，存续期限分别为 6 个月、3 个月，对应产生的实际收益分别为 340 万元人民币、35 万元人民币。

而此次欧派家居发布直接拟使用不超过 120 亿元闲置资金投资中低风险投资产品及可转让大额存单，资金规模可谓创了历史新高。

作为对比，欧派家居 1 月 22 日公告，其最近十二个月使用募集资金委托理财的实际投入金额合计为 13 亿元。而去年 11 月 1 日，其另一则公告显示，最近 12 个月内单日最高投入金额为 8.95 亿元。换句话说，今年欧派有望直接祭出相比去年十倍级别的理财投资。

家居新范式认为，财务管理策略上的灵活性，反映出欧派管理层在动态调整盈利模式上的智慧。在房地产调整周期中，稳健收益有助于提高企业的抗风险能力，从而在经济波动中保持稳定的发展。

02财务策略更新还是保守经营？

事实上，今年以来，加码理财的家居企业并不止欧派家居一家。好太太过去一年使用自有资金委托理财的金额累计为 3 亿元，但 2 月 17 日公告，好太太开年就拟用 1 亿元闲置资金购买理财产品。

放眼各行各业，渠道数据显示，存续产品规模排名前十四的银行理财公司，今年 1 月份持续保持规模增长，较 2024 年末合计增长约 760 亿元，总规模达 22.5 万亿元。今年 1 月份理财市场总规模或已重新站上 30 万亿元大关。

这一里程碑式规模的再现，凸显了企业和个人投资者在财富管理需求方面的提升，另一个维度，也让人多少察觉出部分企业正在谨慎扩大经营、保存实力为要的情绪意味。

在投资方式上，家居新范式粗略统计梳理了 2024 年 A 股上市公司已公告的理财产品数据后发现，在国有大行一年定期存款利率低至 1.1% 的背景下，去年上市公司减少了对存款类产品的配置，转而对收益率相对较高、流动性更好的低风险产品表现出积极兴趣，例如银行理财和国债逆回购；而基金、信托等产品对上市公司的吸引力则有所下降。

数据来源：Wind、券商中国

03现金管理的挑战与应对

尽管现金管理成效显著，但低风险 ≠ 无风险，家居企业仍需警惕潜在风险，并探索更可持续的财务策略。欧派家居在公告中就多次提示 " 市场波动可能导致收益不及预期 "。

在平衡收益和风险方面，头部企业的应对措施包括，一方面严格筛选合作机构：仅选择建行、招行等大型银行；另一方面，分散投资期限，产品存续期从 7 天到 5 年期不等，匹配不同流动性需求。此外，通过設定 " 收益安全垫 " 做组合，将 70% 资金配置于保本型产品，30% 用于浮动收益产品，既保障基础收益，又捕捉市场机会。

值得注意的是，过度依赖理财收益可能导致主业投入不足，一些企业已经积极采取措施避免资金规划的短视化倾向。如通过" 限额管理 "（如单次投资不超过净资产 2.5%），确保核心业务资金需求优先。

此外，在不确定性加剧的市场环境中，通过科学配置资金实现 " 钱生钱 "，也是企业构筑竞争护城河的新战场。家居新范式在《3000 亿资金池已使用 23%，家居公司 / 股东 " 回购增持 " 获贷指南》一文中就曾发现，已经有一些企业在通过 " 回购增持贷 " 新工具获得资金补充。