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" 世界小商品之都 " 义乌又跑出了一家 IPO。
近年来，纺织印染行业进入了转型更新的关键期，传统印花工艺的市场规模不断萎缩，新兴的数码喷墨印花则持续扩张。借着行业转型更新的 " 东风 "，数码喷墨印花产业链企业迅速成长，主营数码喷印墨水的浙江蓝宇数码科技股份有限公司正是其中的 " 佼佼者 "。
12 月 20 日，蓝宇股份（SZ.301585）成功登陆深交所创业板。
传统行业中走出新技术 " 代言人 "
我们的日常生活中，离不开棉、毛、丝、麻等不同材质与类型的纺织品。这些纺织品上颜色多样、风格各异的影像或文字，一般是通过印花工艺制成的。
纺织印花行业历史悠久，传统的纺织印花工艺主要采用丝网印花技术。这种工艺主要通过孔板进行，在确定图案后，用网胶封住孔板的其他区網域，只留下图案所需孔眼。在印花时，通过施加压力，可以让墨水通过孔眼喷印到材料上形成影像。
到了上世纪 60、70 年代，数码喷墨印花技术出现并逐渐步入商业化阶段。这种新兴技术是将设计图案输入计算机，经分析处理后，通过喷头将专用墨水喷印在纺织品上，形成所需要的图案。
与传统纺织印花工艺相比，数码喷墨印花工艺减少了制板成本、提升了印花的精度与鲜艳度，废水、废墨的排放大幅减少，相比之下更为环保。综合因素作用下，数码喷墨印花行业迅速发展。随着行业的扩张，数码喷印墨水的需求量随之上涨。
蓝宇股份正是国内数码喷印墨水行业中的佼佼者。
目前，蓝宇股份的产品涵盖分散墨水、活性墨水、酸性墨水和涂料墨水等多种类型，是行业内少数可以同时提供上述产品的公司。公司之所以能够取得上述成绩，离不开研发团队的努力，以及持续的研发投入。
蓝宇股份由留美博士郭振荣创立。郭振荣毕业于复旦大学高分子化学与物理专业，硕士毕业后赴美深造，取得了应用科学专业博士学位。此后，郭振荣进入数码打印行业，积累下了丰富的研发经验。2010 年，郭振荣归国创业，在义乌创办了蓝宇股份。
此后，蓝宇股份以郭振荣为核心组建起了一支研发团队，共拥有 5 位核心技术人员以及 60 位研发人员，研发人员数量占公司总人数的 17.14%。
除组建研发团队外，蓝宇股份还持续加大研发投入的力度。2021 年至 2023 年，公司的研发费用分别为 1344.29 万元、1800.68 万元、2006.36 万元，投入金额持续增长。除去股份支付费用后，三年中蓝宇股份的研发费用率分别为 4.94%、5.20%、5.23%，同样持续提升。
在政策方面，随着纺织印染行业进入转型更新的关键时期，有关部门近年来也持续推出利好政策，为行业内企业的发展提供了政策支持。
2022 年，中国纺织工业联合会发布《三年行动计划》提出，要推动纺织企业数字化改造，持续提升生产装备、关键工序等数字化水平；2024 年，国家发改委公布的《产业结构调整指导目录》显示，数码喷墨印花被列入鼓励类技术之中。
在人才、资金及政策的加持下，蓝宇股份不断取得创新性成果。
截至 2024 年 6 月末，蓝宇股份已经研发积累了 3000 余种应用于纺织领網域的数码喷印墨水配方，拥有的发明专利数量达到 10 项。凭借研发及创新优势，公司先后获评国家专精特新 " 小巨人 " 企业、国家高新技术企业、浙江省科技小巨人企业等。
业绩持续增长，募资扩产强化竞争优势
数码喷墨印花技术最早在欧美地区实现商业化，也因此，美国杜邦公司、美国亨斯迈集团、意大利 JK 公司等欧美跨国公司曾一度主导了数码喷印墨水市场。
但随着近几年国内数码喷印墨水技术进步，国内企业也在逐步蚕食这一市场，蓝宇股份也借此机会迅速成长。
2021 年至 2023 年，蓝宇股份纺织领網域数码喷印墨水的销量分别为 7780.02 吨、9868.11 吨及 12128.10 吨，复合增长率达到 24.86%。随着销量的提升，公司产品的全球市场占有率同步增长，分别为 9.62%、10.28% 及 10.66%。据中国印染行业协会数据，早在 2021 年，蓝宇股份数码喷墨印花墨水的市场占有率就跻身国内同类产品前三名。
产品竞争力不断提升，蓝宇股份也得到了越来越多知名客户的认可。
早在 2020 年，蓝宇股份就被爱普生中国认定为 " 年度优秀项目合作伙伴 "，2022 年及 2023 年又被认定为爱普生中国的 " 年度优秀战略合作伙伴 "。
在此背景下，蓝宇股份的业绩屡创新高。2021 年至 2023 年，公司分别实现营业收入 2.72 亿元、3.13 亿元、3.84 亿元；归母净利润分别为 0.60 亿元、0.72 亿元、0.93 亿元。同期，公司的毛利率分别为 42.39%、42.50%、44.31%，整体呈现稳中有升的态势。
2024 年，蓝宇股份业绩还将继续增长。公司预计 2024 年将实现营业收入 4.70-4.95 亿元，同比增长 22.52%-29.03%；扣非归母净利润预计为 1.00-1.06 亿元，同比增幅为 14.55%-21.42%。
随着产品市场不断扩大，蓝宇股份也开始面临产能不足的问题。2024 年上半年，公司纳米研磨工艺生产墨水的产能利用率为 107.43%，脱盐纳滤工艺生产墨水的产能利用率为 113.02%，均达到饱和状态。
为了提升产能，蓝宇股份选择通过 IPO 募资扩产。本次 IPO，蓝宇股份募资 4.79 亿元，其中 2.91 亿元将用于建设年产 1.2 万吨水溶性数码印花墨水产能。这一项目的实施将扩大公司的生产规模，解决当前产能瓶颈对公司发展的制约，满足数码印花墨水快速增长的市场需求。
随着蓝宇股份募集资金投资项目逐步落地，以及下游纺织印花行业数字化变革深化，公司的业务规模将持续扩大，市场占有率和竞争力也将进一步增强，为公司的未来发展奠定坚实的基础。
