今天小编分享的汽车经验：估值腰斩，舆论缠身，极氪为何仍要敲响上市的钟？，欢迎阅读。
" 极氪原本计划募资 10 亿美元，估值超百亿美元。"
北京时间 5 月 10 日晚，极氪在美国纽交所挂牌上市，股票代码 "ZK"，最高估值 51.3 亿美元，以 21 美元 / 股的价格募资约 4.41 亿美元。挂牌首日交易股价涨幅 34.57%，报收 28.26 美元 / 股，总市值 69.97 亿美元。
这本应是一则喜报，但舆论却呈现出了褒贬参半的态势。有业内人士指出，极氪原本计划募资 10 亿美元，估值超百亿美元，最终结果却纷纷 " 腰斩 "。
有观点认为，估值不如预期与产品销量、市场态势、连年亏损等多方面因素有关。除此之外，近期的极氪 007 交付问题，也让交付的喜报下多了不少不和谐的声音。
估值腰斩，极氪为何 " 逆风登台 "？
分析开始前，先简单介绍下极氪汽车：作为吉利汽车旗下的高端电动汽车品牌，极氪由吉利汽车、吉利控股集团共同投资成立，主要从事研发及销售极氪品牌旗下电动车、新能源汽车电池及其他部件，属于新能源车企中的 " 年轻派 "，诞生至今仅 3 年有余。
自极氪汽车成立以来，推出了包括极氪 001、极氪 009、极氪 X、极氪 007 和极氪 MIX 在内的产品矩阵，2021 年收获销量 6007 辆、2022 年销量为 71941 辆，2023 年为 118685 辆。
此前，极氪曾对外公布多个品牌目标：2024 年，极氪年销量达到 23 万辆；成为 20 万元以上纯电品牌销量第一；极氪 007 销量超过特斯拉 Model 3；力争 2024 年扭亏为盈；到 2025 年，极氪销量要达到 65 万辆。
从目前销量表现来看，极氪实现 23 万辆的目标仍有难度。2024 年 1-4 月，极氪累计交付 49148 辆。想要实现目标，未来每个月销量需达到约 2.25 万辆。
但比实现销量更难的是扭亏为盈。纵观整个新能源市场，目前仅有特斯拉、比亚迪、理想三家新能源车企实现盈利。
2021 年 -2023 年（以下简称报告期内），极氪实现营收分别为 65.28 亿元、319 亿元、516.7 亿元人民币；净亏损分别为 45.14 亿元、76.55 亿元、82.64 亿元；毛利率分别为 1.8%、4.7%、15.0%。
虽然毛利率在持续向好，但高昂的研发费用令极氪不断承压。
报告期内，极氪研发费用分别为 31.60 亿、54.46 亿、83.69 亿元，同比增长 72.3%、53.67%。此外，销售及行政支出分别为 22 亿、42.45 亿、69.2 亿元，资产负债率分别为 92.22%、130.67%、132%。
招股书显示，截至 2023 年末，极氪现金及现金等价物金额 32.6 亿元，甚至不到其 2023 年研发投入的一半。有行业分析师表示："资金债务压力是促使极氪谋求上市的重要原因，但因持续亏损，极氪上市估值并未达到预期。"
重启 IPO，仍未实现预期目标
" 缺钱 " 的紧迫感，体现在了极氪上市的多个细节中。
在 IPO 之前，极氪共完成两轮股权融资，其中 Pre-A 轮的融资金额为 5 亿美元，英特尔资本、博裕投资、哔哩哔哩、鸿商集团、宁德时代各投了 1 亿美金；A 轮的融资金额为 7.5 亿美元，Mobileye、通商基因、衢州信安智造基金、越秀产业基因、宁德时代纷纷押注。
在一众明星资本的支持下，吉利汽车集团高级副总裁 CFO 戴庆曾在吉利汽车 2023 年中期业绩会上，公布极氪 A 轮融资后的估值，为 130 亿美元。
在此背景下，2023 年底，极氪便曾向美国提交 IPO 招股书，并计划获得 10 亿美元的融资，估值超过 130 亿美元。但这次 IPO 在一个月后就宣告暂停。据相关人士透露，主要原因在于估值预期不匹配。
时间没过多久，极氪重振旗鼓，最终在 5 月 10 日迎来了敲钟的荣光。对于依然未达到预期估值，极氪品牌 CEO 安聪慧在敲钟之后的沟通会上表示：" 这次 IPO 是战略性的，极氪是全球品牌，一出生就面对全球市场，面对全球资本、用户、技术，美国是全球资本的汇聚地，看好新能源汽车，这种战略性决定了我们的长期主义，不能光看着 IPO 的估值和价格。这可以提升极氪全球的更透明的管理，更好地参与到全球竞争。"
在对于此次募集资金用途方面，极氪表示，约 45% 将用于研发更先进的纯电动汽车技术与扩大产品组合；约 45% 将用于销售、营销以及扩大服务与充电网络；约 10% 将用于一般企业用途，包括营运资金需求，以支持业务运营。
竞争压力不断加码
有观点认为，极氪上市估值不及预期，早已有迹可循。
第一是市场环境不佳，投资者对新能源汽车信心下降。据《中国汽车报》报道，2024 年 4 月，全球股市普遍表现欠佳，30 个主要股票市场指数中仅有 8 个取得正收益。具体到国内主要传统整车及经销商，上涨者有 11 家，占比约 35%，比之 3 月份的 58% 有所减少；市值环比下降者 20 家，占比约 65%，整体承压明显。
第二是极氪的销量结构有 " 单腿走路 " 的迹象。回顾过去的三年，虽然极氪推出了多款产品，但 2023 年极氪 001 在整体销量中约占 65%，直到 2024 年，才出现了与极氪 001 销量基本持平的极氪 007。
得益于极氪 007 的热卖，极氪 4 月交付 16089 台，同比增长 99%，环比增长 24%。极氪副总裁林金文曾表示：" 极氪内部有自己的小目标，今年单一车型极氪 007 超过特斯拉 Model 3 销量。"
2023 年，特斯拉 Model 3 全年销量 147,270 辆。从目前极氪 007 的交付情况来看，赶超特斯拉 Model 3 难度较大。
除此之外，有业内人士表示：" 极氪 007 能否成为新的扛鼎者仍需时间验证。从价格区间来看，极氪 007 所处的 20 万元级纯电轿车细分市场竞品车型众多，除了蔚来、小鹏等有力竞争者，还直面特斯拉 Model 3、小米 SU 7 等爆红产品。"
第三是价格竞争问题。面对竞争愈发激烈的新能源市场，多家车企掀开了一轮轮的 " 价格战 "，以提升市场占比。据乘联会秘书长崔东树统计，今年一季度，在选择降价的 34 款纯电车型中，有超过半数的车型降价幅度超 10%，最大降幅达 22.2%。
但 4 月 21 日，极氪表示不会跟进友商的降价或加配行动。极氪副总裁林金文指出，001 和 007 在产品发布时，就已经对 2024 年市场竞争环境做了充分预判，并制定出了极具竞争力的价格、版型、配置。
对此，北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员、黄河科技学院客座教授张翔曾在接受媒体采访时表示：极氪每个月平均两万辆以内的销量，还达不到绝对的护城河。短期内可以保持不降价，但如果时间长了销量受到影响还是会降价。
交付问题带来的舆论裹挟
相比于产品热卖、扭亏为盈等长久目标，极氪还有更多的眼前问题需要解决。
2024 年 3 月份，# 极氪 007 大范围交付延迟 # 的话题冲上微博热搜，数据显示阅读量为 470.2 万，另一个 # 极氪收到大量投诉 # 的话题阅读量高达 2477.7 万。
据相关媒体报道：有市民反映，元旦前选购了一款 007 型号新能源小汽车，支付了定金 5000 元，负责交付的工作人员称 1 月底左右就可以交付。可没想到过完春节，变故频发，交付不断延期。
还有不少消费者表示，极氪工作人员同意退还已支付的尾款，但对于 5000 元定金，则明确表示无法退款。
从各投诉平台来看，延迟交付及定金不退等问题至今仍未得到全面解决。
4 月 20 日，有消费者在车质网投诉平台上表示："2024 年 2 月 20 日，我交定金 5000 元车，订购一台极氪 001 汽车，由于新旧款交替质，到车时间过长，中途资金短缺，不能继续购网买，要求退还定金。极氪拒绝。并将订单取消，这属于霸王条款，我要求极氪退定金。"
对此，极氪厂家回复道：本案情况我司已安排相关部门车对客户反馈现象进行核实，后续将持续关注处质理进度。
4 月 27 日，又有车主表示：" 极氪公司，我下单的时候宣传说按照锁单顺序车严格按照锁单顺序交付生产，但是比我晚下单质晚锁单，很多人都提车了，我的订单还没有点网消息，疑似故意延迟我的订单交付 , 要求立刻做出解释，说明赔偿道歉退款或交付。"
4 月 28 日，一位消费者在黑猫投诉平台上表示：" 合同中规定以车辆大定时间为准交付车辆，但现在存在大量提车插队现象，咨询客服回答因为各地政策原因导致，而各地政策不是交付混乱，插队频出的解释！"
在极氪在宣告上市的短视频喜报下，也有网友评论道：" 交付乱、交付慢的问题解决了吗，七周了。"
结语：企业上市，本应是募集资金、提升影响力的良好途径。但从外来看，极氪估值、募资不及预期；从内来看，产品、交付等问题仍需梳理。虽已上市，极氪真的做好准备了吗？
