今天小編分享的汽車經驗:估值腰斬,輿論纏身,極氪為何仍要敲響上市的鍾?,歡迎閲讀。
" 極氪原本計劃募資 10 億美元,估值超百億美元。"
北京時間 5 月 10 日晚,極氪在美國紐交所挂牌上市,股票代碼 "ZK",最高估值 51.3 億美元,以 21 美元 / 股的價格募資約 4.41 億美元。挂牌首日交易股價漲幅 34.57%,報收 28.26 美元 / 股,總市值 69.97 億美元。
這本應是一則喜報,但輿論卻呈現出了褒貶參半的态勢。有業内人士指出,極氪原本計劃募資 10 億美元,估值超百億美元,最終結果卻紛紛 " 腰斬 "。
有觀點認為,估值不如預期與產品銷量、市場态勢、連年虧損等多方面因素有關。除此之外,近期的極氪 007 交付問題,也讓交付的喜報下多了不少不和諧的聲音。
估值腰斬,極氪為何 " 逆風登台 "?
分析開始前,先簡單介紹下極氪汽車:作為吉利汽車旗下的高端電動汽車品牌,極氪由吉利汽車、吉利控股集團共同投資成立,主要從事研發及銷售極氪品牌旗下電動車、新能源汽車電池及其他部件,屬于新能源車企中的 " 年輕派 ",誕生至今僅 3 年有餘。
自極氪汽車成立以來,推出了包括極氪 001、極氪 009、極氪 X、極氪 007 和極氪 MIX 在内的產品矩陣,2021 年收獲銷量 6007 輛、2022 年銷量為 71941 輛,2023 年為 118685 輛。
此前,極氪曾對外公布多個品牌目标:2024 年,極氪年銷量達到 23 萬輛;成為 20 萬元以上純電品牌銷量第一;極氪 007 銷量超過特斯拉 Model 3;力争 2024 年扭虧為盈;到 2025 年,極氪銷量要達到 65 萬輛。
從目前銷量表現來看,極氪實現 23 萬輛的目标仍有難度。2024 年 1-4 月,極氪累計交付 49148 輛。想要實現目标,未來每個月銷量需達到約 2.25 萬輛。
但比實現銷量更難的是扭虧為盈。縱觀整個新能源市場,目前僅有特斯拉、比亞迪、理想三家新能源車企實現盈利。
2021 年 -2023 年(以下簡稱報告期内),極氪實現營收分别為 65.28 億元、319 億元、516.7 億元人民币;淨虧損分别為 45.14 億元、76.55 億元、82.64 億元;毛利率分别為 1.8%、4.7%、15.0%。
雖然毛利率在持續向好,但高昂的研發費用令極氪不斷承壓。
報告期内,極氪研發費用分别為 31.60 億、54.46 億、83.69 億元,同比增長 72.3%、53.67%。此外,銷售及行政支出分别為 22 億、42.45 億、69.2 億元,資產負債率分别為 92.22%、130.67%、132%。
招股書顯示,截至 2023 年末,極氪現金及現金等價物金額 32.6 億元,甚至不到其 2023 年研發投入的一半。有行業分析師表示:"資金債務壓力是促使極氪謀求上市的重要原因,但因持續虧損,極氪上市估值并未達到預期。"
重啓 IPO,仍未實現預期目标
" 缺錢 " 的緊迫感,體現在了極氪上市的多個細節中。
在 IPO 之前,極氪共完成兩輪股權融資,其中 Pre-A 輪的融資金額為 5 億美元,英特爾資本、博裕投資、哔哩哔哩、鴻商集團、寧德時代各投了 1 億美金;A 輪的融資金額為 7.5 億美元,Mobileye、通商基因、衢州信安智造基金、越秀產業基因、寧德時代紛紛押注。
在一眾明星資本的支持下,吉利汽車集團高級副總裁 CFO 戴慶曾在吉利汽車 2023 年中期業績會上,公布極氪 A 輪融資後的估值,為 130 億美元。
在此背景下,2023 年底,極氪便曾向美國提交 IPO 招股書,并計劃獲得 10 億美元的融資,估值超過 130 億美元。但這次 IPO 在一個月後就宣告暫停。據相關人士透露,主要原因在于估值預期不匹配。
時間沒過多久,極氪重振旗鼓,最終在 5 月 10 日迎來了敲鍾的榮光。對于依然未達到預期估值,極氪品牌 CEO 安聰慧在敲鍾之後的溝通會上表示:" 這次 IPO 是戰略性的,極氪是全球品牌,一出生就面對全球市場,面對全球資本、用户、技術,美國是全球資本的匯聚地,看好新能源汽車,這種戰略性決定了我們的長期主義,不能光看着 IPO 的估值和價格。這可以提升極氪全球的更透明的管理,更好地參與到全球競争。"
在對于此次募集資金用途方面,極氪表示,約 45% 将用于研發更先進的純電動汽車技術與擴大產品組合;約 45% 将用于銷售、營銷以及擴大服務與充電網絡;約 10% 将用于一般企業用途,包括營運資金需求,以支持業務運營。
競争壓力不斷加碼
有觀點認為,極氪上市估值不及預期,早已有迹可循。
第一是市場環境不佳,投資者對新能源汽車信心下降。據《中國汽車報》報道,2024 年 4 月,全球股市普遍表現欠佳,30 個主要股票市場指數中僅有 8 個取得正收益。具體到國内主要傳統整車及經銷商,上漲者有 11 家,占比約 35%,比之 3 月份的 58% 有所減少;市值環比下降者 20 家,占比約 65%,整體承壓明顯。
第二是極氪的銷量結構有 " 單腿走路 " 的迹象。回顧過去的三年,雖然極氪推出了多款產品,但 2023 年極氪 001 在整體銷量中約占 65%,直到 2024 年,才出現了與極氪 001 銷量基本持平的極氪 007。
得益于極氪 007 的熱賣,極氪 4 月交付 16089 台,同比增長 99%,環比增長 24%。極氪副總裁林金文曾表示:" 極氪内部有自己的小目标,今年單一車型極氪 007 超過特斯拉 Model 3 銷量。"
2023 年,特斯拉 Model 3 全年銷量 147,270 輛。從目前極氪 007 的交付情況來看,趕超特斯拉 Model 3 難度較大。
除此之外,有業内人士表示:" 極氪 007 能否成為新的扛鼎者仍需時間驗證。從價格區間來看,極氪 007 所處的 20 萬元級純電轎車細分市場競品車型眾多,除了蔚來、小鵬等有力競争者,還直面特斯拉 Model 3、小米 SU 7 等爆紅產品。"
第三是價格競争問題。面對競争愈發激烈的新能源市場,多家車企掀開了一輪輪的 " 價格戰 ",以提升市場占比。據乘聯會秘書長崔東樹統計,今年一季度,在選擇降價的 34 款純電車型中,有超過半數的車型降價幅度超 10%,最大降幅達 22.2%。
但 4 月 21 日,極氪表示不會跟進友商的降價或加配行動。極氪副總裁林金文指出,001 和 007 在產品發布時,就已經對 2024 年市場競争環境做了充分預判,并制定出了極具競争力的價格、版型、配置。
對此,北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員、黃河科技學院客座教授張翔曾在接受媒體采訪時表示:極氪每個月平均兩萬輛以内的銷量,還達不到絕對的護城河。短期内可以保持不降價,但如果時間長了銷量受到影響還是會降價。
交付問題帶來的輿論裹挾
相比于產品熱賣、扭虧為盈等長久目标,極氪還有更多的眼前問題需要解決。
2024 年 3 月份,# 極氪 007 大範圍交付延遲 # 的話題衝上微博熱搜,數據顯示閲讀量為 470.2 萬,另一個 # 極氪收到大量投訴 # 的話題閲讀量高達 2477.7 萬。
據相關媒體報道:有市民反映,元旦前選購了一款 007 型号新能源小汽車,支付了定金 5000 元,負責交付的工作人員稱 1 月底左右就可以交付。可沒想到過完春節,變故頻發,交付不斷延期。
還有不少消費者表示,極氪工作人員同意退還已支付的尾款,但對于 5000 元定金,則明确表示無法退款。
從各投訴平台來看,延遲交付及定金不退等問題至今仍未得到全面解決。
4 月 20 日,有消費者在車質網投訴平台上表示:"2024 年 2 月 20 日,我交定金 5000 元車,訂購一台極氪 001 汽車,由于新舊款交替質,到車時間過長,中途資金短缺,不能繼續購網買,要求退還定金。極氪拒絕。并将訂單取消,這屬于霸王條款,我要求極氪退定金。"
對此,極氪廠家回復道:本案情況我司已安排相關部門車對客户反饋現象進行核實,後續将持續關注處質理進度。
4 月 27 日,又有車主表示:" 極氪公司,我下單的時候宣傳説按照鎖單順序車嚴格按照鎖單順序交付生產,但是比我晚下單質晚鎖單,很多人都提車了,我的訂單還沒有點網消息,疑似故意延遲我的訂單交付 , 要求立刻做出解釋,説明賠償道歉退款或交付。"
4 月 28 日,一位消費者在黑貓投訴平台上表示:" 合同中規定以車輛大定時間為準交付車輛,但現在存在大量提車插隊現象,咨詢客服回答因為各地政策原因導致,而各地政策不是交付混亂,插隊頻出的解釋!"
在極氪在宣告上市的短視頻喜報下,也有網友評論道:" 交付亂、交付慢的問題解決了嗎,七周了。"
結語:企業上市,本應是募集資金、提升影響力的良好途徑。但從外來看,極氪估值、募資不及預期;從内來看,產品、交付等問題仍需梳理。雖已上市,極氪真的做好準備了嗎?