今天小编分享的互联网经验：台州跑出一个奶茶IPO，美团红杉都投了，欢迎阅读。
来源：直通 IPO；文 / 孙媛
你爱喝的奶茶店，正式启动 IPO 进程。
1 月 2 日，据港交所檔案显示，古茗控股有限公司（以下简称：古茗）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为高盛和瑞银集团。
作为中国现制饮品企业，古茗顶着 " 每天一杯喝不腻 " 的 slogan，主要销售果茶饮品、奶茶饮品、咖啡及其他。
截至 2023 年 9 月 30 日止九个月，果茶饮品合计占售出总杯数的 51%。其中，果茶系列的 " 超 A 芝士葡萄 " 作为古茗最畅销的饮品之一，从 2021 年至 2023 年前三季度，总销量超过 1.3 亿杯；2023 年，古茗推出轻乳茶系列中的季节性饮品 " 云雾栀子青 "，在推出后的连续八周每周销量逾 200 万杯。
截至 2023 年 9 月 30 日止九个月，古茗推出了 107 款新品。通过定期推出新品保持产品吸引力，古茗 2023 年第四季度的季度活跃会员人数超过 3600 万名，2023 年全年的平均季度复购率达到 53%。2023 年，古茗门店售出现制饮品 12 亿杯，公司 GMV 达 192 亿元，较 2022 年增加 37.2%。截至 2023 年 12 月 31 日，其门店网络共有 9001 家门店，较 2022 年 12 月 31 日增加 35.0%。
根据灼识咨询报告，按 2023 年的商品销额 ( GMV ) 及截至 2023 年 12 月 31 日的门店数量计，" 古茗 " 均是中国最大的大众现制茶饮店品牌（10 元 -20 元价格带），亦是全价格带下中国第二大现制茶店品牌。按截至 2023 年 12 月 31 日的门店数量计，古茗是全球前五大现制饮品品牌。
招股书显示，2023 年前三季度，古茗收入 55.71 亿元，同比增长 33.9%，经调整利润（非国际财务报告准则计量）为 10.45 亿元。2022 年全年，古茗收入为 55.59 亿元，经调整利润为 7.88 亿元。
消费者爱喝的背后，核心在于古茗的供应链和研发能力在做支撑。
据招股书，第一家 " 古茗 " 门店于 2010 年由创始人王云安在其家乡大溪开办，该镇位于浙江省内，是典型的下沉市场。虽然彼时供应链基础设施尚处于发展阶段，且采用新鲜水果及其他优质食材制作的现制茶饮产品有限，但王云安坚信，消费者对新鲜食材的追求将推动现制饮品行业的相应变革，由此开启了以高品质、短保质期食材制作现制茶饮的征途，并为此搭建了古茗一体化的供应链管理能力。
在冷链仓储及物流基础设施上，古茗有 21 个仓库，总建筑面积超过 20 万平方米，包括逾 4 万立方米、可支持不同的温度范围的冷库，公司逾 75% 的门店位于仓库的 150 公里范围内，向超过 97% 的门店提供两日一配的冷链配送服务，2023 年前三季度，经冷链配送的原材料货值约 30 亿。
在研发方面，古茗则不仅拥有超 110 人的产品研发团队，还有超过 100 名专业人士组成质量控制团队和超 360 人的督导稽核团队，来贯穿整个运营流程，包括产品开发、采购、仓储及物流以及门店运营。
而除了供应链和研发能力打基础外，古茗实现 " 超跑 " 还有两个关键：下沉市场以及加盟拓店。
如上文所说，古茗诞生于浙江省内典型下沉市场， 故而有着生于下沉市场、长于下沉市场的基因。通过在全国 15 个省份建立布局并将持续增加门店网络密度，古茗在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的 79%，有 38% 的门店位于远离城市中心的乡、镇。
古茗认为，在单一省份的门店超过 500 家表示该地区具备了凸显规模效应的基础，称之为关键规模，并借助在已具有关键规模的省份所积累的经验和优势，可策略性地进入邻近省份。故而在开店策略上，古茗采用地網域加密策略，来稳步拓展门店网络。
截至 2023 年底，古茗已在八个省份建立超过关键规模的门店网络，这八个省份合计贡献 2023 年 87% 的 GMV，且在 2021-2023 三个年度各年均保持了同店 GMV 正增长。其中，古茗在浙江省门店数超过 2000 家。在最早达成关键规模的浙江、福建和江西，古茗于同期在大众现制茶饮店市场份额达到 45% 以上。
而加盟商，于古茗而言是业务拓展、跑马圈地的又一关键。
招股书显示，除了极少数的几家门店之外，古茗的门店均是由加盟形式经营，收入也主要来自向加盟商销售商品及设备，以及提供加盟管理服务。
截至 2021 年、2022 年及 2023 年 12 月 31 日止年度，古茗加盟店贡献约 99.9% 的 GMV。截至 2023 年 12 月 31 日，古茗直接管理六家直营门店。在拓店上，古茗门店数量由截至 2021 年 12 月 31 日的 5694 家增加 17.1% 至截至 2022 年 12 月 31 日的 6669 家，并进一步增加 35.0% 至截至 2023 年 12 月 31 日的 9001 家，增速显著。
其单店 GMV 于 2021 年为约 220 万元，于 2022 年增长至约 230 万 元，并于 2023 年进一步增长至约 250 万元。值得注意的是，于 2023 年，古茗在四线及以下城市的单店 GMV 为约 230 万元，在乡镇的单店 GMV 为约 240 万元。
于 2023 年，古茗加盟商单店经营利润达到人民币 37.6 万元，加盟商单店经营利润率达到 20.2%，而根据灼识咨询报告，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率约为 10%-15%。截至 2023 年 9 月 30 日，在开设 " 古茗 " 门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营 3.1 家门店，75% 的加盟商经营两家或以上加盟店。
发展的同时，古茗也接到了一众知名 VC 抛来的橄榄枝，在 2020 年先后美团龙珠、红杉、寇图资本及 Abbeay Street 前来押注。
截至最后实际可行日期，王云安持股 43.21%，为第一大股东；北京美茗企业管理咨询合伙企业 ( 有限合伙 ) ( " 美茗 " ) 及北京美岩企业管理咨询合伙企业 ( 有限合伙 ) ( " 美岩 "，连同美茗统称 " 龙珠 " ) 合共持有本公司已发行股份总数约 8.00%；Max Mighty Limited ( " 红杉 " ) 持股约 4.00%；Coatue PE Asia 34 LLC 持股约 1.00%；Abbeay Street Capital Inc 持股约 0.20%。
而通过此次 IPO，古茗计划通过登陆二级市场，进一步得以扩张门店网络；加强技术以提高运营效率；继续投资产品研发，优化并拓展产品矩阵；加强品牌建设和用户运营；加强供应链能力来推动进一步增长。
