国盛证券：债券利率并不具备大幅上行基础

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36 氪获悉，国盛证券指出，债券利率并不具备大幅上行基础，当前减持性价比并不高，建议择机增配。基本面并不十分强劲，持续回升需要低利率环境。科技牛对债市挤压有限，持续的估值提升需要低利率环境。当前调整尚未带来显著的赎回潮压力，配置型机构增配起到了稳定市场的作用。虽然监管提示长端利率风险，但也无意引发利率过快上升带来的风险。结合近两年历次债券调整幅度以及与贷款的资产比价，债市继续调整空间有限，10 年国债高点可能在 1.75% 附近。如果 3 月初资金季节性回落，债市有望再度企稳回升。