“木头姐”认为英伟达的大涨令人担忧

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钛媒体注：本文来源于微信公众号巴伦周刊（ID:barronschina），作者 | 安吉拉 · 帕伦博，编辑 | 郭力群 ，钛媒体经授权发布。

过去 12 个月，英伟达 ( NVDA ) 的股价飙升了 290%，目前还在不断创新高。股价大幅上涨背后的原因合情合理：英伟达 2 月份公布，2024 财年营收同比激增 126%，达到 609 亿美元。首席财务官柯莱特 · 克雷斯 ( Colette Kress ) 在财报电话会议上介绍称，市场对英伟达即将推出的芯片的需求 " 远远超过 " 供应。 

不过，方舟投资 ( ARK Invest ) 的凯西 · 伍德 ( Cathie Wood ) 周四（3 月 7 日）在发给股东的一封信中指出，英伟达的大涨引起了她的担忧。 

伍德在信中说：" 如果軟體收入没有出现爆炸式增长，那么将无法证明英伟达过度建设 GPU 产能的合理性。如果英伟达的客户暂时停止这方面的支出，再加上英伟达不得不对过剩库存做调整（特别是针对占英伟达数据中心营收一半以上的云客户的库存），我们不会为此感到意外。" 伍德认为，英伟达的客户——云服务供应商和特斯拉等公司——正在设计自己的人工智能芯片，竞争可能会加剧。 

伍德不是唯一一个对英伟达的大幅上涨感到担忧的人。瑞穗 ( Mizuho ) 分析师乔丹 · 克莱因 ( Jordan Klein ) 近日指出，他对英伟达的上涨给其他芯片制造商股价带来的提振感到担忧，克莱恩在周四（3 月 7 日）发布的研报中写道：" 芯片股的持续上涨令人担忧，特别是英伟达、博通 ( AVGO ) 和 Marvel Technology ( MRVL ) 。"  

克莱因指出：" 除了这些股票的大幅上涨，目前投资者的心态也让我很担心，他们希望获得更多半导体股票的敞口，卖方目标价越来越高，这些现象让我想到了 1999 年至 2000 年初的科技股。"  

过去 12 个月，博通上涨了 124%，Marvel Technology 上涨 102%，台积电 ADR ( TSM ) 上涨 66%，美光科技 ( MU ) 上涨 77%。 

克莱因指出，他认为芯片股的持续上涨 " 有点不健康 "，因为除了英伟达，其他芯片股的基本面并没有什么新消息，但股价依然随着英伟达上涨。

此外，对于整个美股市场来说，领涨的 " 七巨头 " 中的其他科技股今年迄今都出现了累计下跌的情况，克莱因说：" 带领芯片股和科技股走高的是英伟达，如果英伟达跌了，还有什么能让股市保持在高位？苹果 ( AAPL ) 、特斯拉 ( TSLA ) 、Alphabet ( GOOGL ) 或者 Meta Platforms ( META ) 都指望不上。"  

不过，并非所有分析师都持怀疑态度。瑞穗 ( Mizuho ) 分析师维贾伊 · 拉凯什 ( Vijay Rakesh ) 周四把英伟达的目标价从 850 美元上调至 1000 美元，同时维持 " 买入 " 评级不变。 

拉凯什评论说：" 我们认为，在获得人工智能热潮的推动之际，英伟达的市盈率将继续扩大。我们对英伟达的业绩预测没有变化，鉴于人工智能相关需求继续超过供应，英伟达的股票会有更好的表现。"  

瑞穗分析师克莱因认为，整体而言他仍看好芯片板块，预计 " 今年年底该板块的价格将高于当前水平 "，但他同时提醒投资者，3 月 18 日英伟达人工智能大会召开后，可能会在一段时间看到对英伟达股票的获利回吐。