今天小編分享的科技經驗：李彥宏辭任攜程董事，百度和攜程緣分将盡？，歡迎閲讀。
雷達财經鴻途出品 文 | 莫恩盟 編 | 深海
伴随着攜程集團近日發布的一則公告，百度掌舵人李彥宏卸下了其在攜程董事會任職 8 年之久的董事職務。
攜程與百度之間的緣分，源自 2015 年時攜程與去哪兒兩大頭部在線旅遊公司的一場 " 聯姻 "。 彼時，百度通過股權置換的方式一舉成為了攜程非控股的最大股東。不過，在此後的幾年時間裏，百度的持股比例整體不斷下降，但百度仍保留了其攜程第一大股東的身份。
據雷達财經不完全統計，2019 年百度出售了其所持有的攜程約 30% 的股份，套現 8.7 億美元；今年 6 月，百度拟減持 4745300 股攜程股份，此次減持完成後百度預計可套現約 1.7 億美元。僅前述兩筆交易，百度便将超過 10 億美元收入囊中，收益大幅超過了其此前投資去哪兒的成本。
有分析認為，百度拟減持攜程部分股份以及李彥宏退出攜程董事會舉動的背後，一方面可能是為了響應近些年來反壟斷政策的号召，另一方面，百度此舉可能也是出于接下來将重心轉會主業、有意收縮自身投資版圖的考量。
值得注意的是，當前攜程集團正乘着旅遊行業整體回暖的東風逐步恢復着 " 元氣 "。今年第一季度，攜程集團錄得 92 億元的收入，該營收規模已經超過了公司 2019 年疫情前同期的成績。同期，攜程集團的淨利潤為 34 億元，扭轉了上年淨虧損 10 億元的窘況。
李彥宏卸任攜程集團董事職務
7 月 20 日，攜程集團在港交所發布一則公告稱，李彥宏已辭任公司董事職務，立即生效。
值得一提的是，根據百度 2022 年報信息顯示，彼時李彥宏除了在自家公司百度任職外，僅在新東方和攜程的董事會任職。伴随着此次公告的發布，百度 " 一把手 " 李彥宏在攜程公司長達 8 年的董事之旅就此畫上句号。
李彥宏此番辭任攜程董事職務後，攜程的董事會由 8 名董事組成，餘下的 8 名董事将繼續為公司董事會提供服務。公告顯示，攜程目前餘下的 8 名董事包括攜程集團聯合創始人、董事局主席梁建章，攜程集團聯合創始人、副董事長兼總裁範敏，攜程集團 CEO 兼董事孫潔，百度公司資深副總裁何俊傑。
此外，攜程集團聯合創始人、紅杉全球執行合夥人沈南鵬，攜程集團聯合創始人、華住集團創始人兼董事長季琦，蘭馨亞洲投資集團的執行董事李基培，渶策資本創始合夥人甘劍平 4 人擔任攜程的獨立董事。
雷達财經了解到，百度與攜程在股權方面的緣分，可以追溯至 2015 年 10 月。彼時，百度通過将旗下去哪兒網部分 A 類普通股和 B 類普通股置換成攜程增發的普通股的方式，成為了攜程非控股的最大股東。
這筆交易完成後，百度擁有攜程普通股可代表約 25% 的攜程總投票權，攜程将擁有約 45% 的去哪兒總投票權。也是從那時起，李彥宏與百度副總裁及投資并購部負責人葉卓東一同成為了攜程集團董事會中的新成員。
值得注意的是，李彥宏此番退出攜程董事會的舉動，并非是攜程董事會中的百度系高管首次進行調整。據攜程遞交的 2021 年年報顯示，除了李彥宏外，百度高級副總裁沈抖此前也曾擔任攜程的董事會董事。但攜程 2022 年的年報中，沈抖的名字已從攜程董事會的名單中消失，取而代之的是百度資深副總裁何俊傑。
與此同時，在成為攜程背後 " 金主 " 的幾年時間裏，百度對攜程的持股比例卻在不斷下降。2019 年 9 月，攜程宣布公司股東百度拟發行 3130.4352 萬美國存托股票（ADS），每股 ADS 代表 0.125 股普通股，這相當于百度所持有攜程的約 30% 的股份，這筆交易完成後百度套現 8.7 億美元。
據當時媒體報道，彭博情報分析師在一份研究報告中寫道：" 百度可能會利用這筆現金來滿足其運營需求，因為其短期銷售受到了宏觀經濟和競争壓力的影響 "。
盡管百度的持股比例不斷下降，但百度仍為攜程的第一大股東。而百度于攜程持股比例的下降，除了主動減持外，還與攜程增發股份導致其持股比例被稀釋有關。
根據東方财富數據顯示，截至 2021 年 2 月 28 日，百度實體持有攜程 11.51% 的權益股份；截至 2022 年 2 月 28 日，百度實體持有攜程的權益股份占比降至 10.85%；到了去年年底，百度實體對攜程的權益占比再度下降至 10.78%。但前述時間段内，百度實體持有攜程的權益股份數量均為 6915.93 萬股。
另據攜程發布的 2022 年年報顯示，截至今年 1 月 31 日，攜程董事長梁建章、副董事長範敏、CEO 孫潔于攜程的持股比例分别為 4.4%、1.2%、1.6%，而百度實體于攜程的持股比例為 10.7%。
不過，不久前百度有意再次減持其所持有的攜程股份。根據美股 SEC 在 6 月披露的檔案，百度集團拟通過旗下全資子公司百度控股減持 4745300 股攜程股份。按當時市值計算，百度此次減持預計可套現約 1.7 億美元。若按計劃完成此番減持，百度于攜程的持股比例将進一步降至約 9.97%。
百度與攜程 " 聯姻 " 收益頗豐
對于李彥宏此番退出攜程董事會一事，攜程方面表示系 " 正常變動 "，但李彥宏選擇為長達八年的攜程董事生涯畫上終止符，仍引發外界的各種遐想。
事實上，僅從賬面數字來看，百度與攜程 2015 年達成的這筆買賣已經收回了投資去哪兒所花的 " 成本 "。2011 年，百度以 3.06 億美元投資去哪兒。另據去哪兒上市時遞交的招股書顯示，百度當時的持股比例超過 60%。2015 年，百度與攜程通過股權置換的方式，成為了攜程的第一大股東，而攜程也成為了去哪兒的最大股東。
前述交易完成後，與去哪兒、攜程達成深度綁定關系的百度，将國内在線旅遊市場的兩大重要入口牢牢握在手中，因此百度也被認為是當時相關交易的最大受益者。
彼時，李彥宏曾表示，" 我很高興宣布該項交易的達成，這将會為我們的投資人創造新的價值。在線旅遊行業快速發展又潛力無限，此項交易體現了百度在該領網域繼續深耕的決心。" 李彥宏還興奮地説道，" 我們為去哪兒的成就感到驕傲，并期待在未來與行業領先公司展開合作。"
如果百度今年 6 月減持攜程按照計劃完成，再疊加 2019 年已經完成的交易，百度将獲得超過 10 億美元的收益，這一數字已經大幅超過百度當時投資去哪兒所支付的 3.06 億美元的代價。
而這兩筆交易完成後，百度與攜程之間仍存在股權方面的關聯，據推算，百度目前持有攜程 9.97% 的股份。按照攜程集團 7 月 24 日 1831.19 億港元收盤的最新市值計算，百度持有的這部分股權價值超過 182 億港元。
李彥宏此番卸任攜程集團董事會董事職務後，百度是否會繼續減持其所持有的攜程股份目前仍未可知。不過，目前百度的資金還算比較充裕。據百度發布的财報顯示，截至今年第一季度末，百度的現金、現金等價物、限制性現金和短期投資為人民币 1940 億元（282.5 億美元），現金、現金等價物、限制性現金和短期投資（不包括愛奇藝）為人民币 1888 億元（274.9 億美元）。
但在分析人士看來，近年來互聯網大廠紛紛走上了收縮投資版圖的道路，相比此前 " 廣撒網 "、" 無邊界 " 的投資節奏，" 回歸理性，捂緊口袋 " 仿佛逐漸成為不少頭部公司的共識。
根據 IT 桔子數據顯示，2021 年，騰訊、阿裏、字節、小米、美團當年的投資事件分别為 276 起、47 起、69 起、83 起、15 起。而去年一整年，前述這些大廠的投資事件數量均有所下滑，其中騰訊的投資事件大幅下滑至 90 起，而阿裏、字節、小米、美團的投資事件分别減少至 18 起、18 起、50 起、8 起。
前述分析人士認為，一方面，這是為了響應相關部門反壟斷、反對資本無序擴張的号召；另一方面，在大多數企業降本增效的大環境下，企業對于自己的每一筆投資都将變得更加審慎，大家都希望将子彈射在最需要的靶子上。
盤古智庫高級研究員江瀚指出，此前騰訊減持美團、京東的動作，象征着大廠投資版圖的調整和收縮。而此番百度減持攜程的比例相對較小，因此江瀚認為，百度可能更多是側重于财務投資和資產配置的考慮，将資金投入到其他領網域或者擴大自身核心業務。
電商分析師李成東認為，李彥宏此番退出攜程集團董事會是正常現象。李成東進一步指出，此舉或是因為百度目前正在退出非核心業務，而攜程在百度整體戰略的重要性下降，因此傳統的旅遊廣告業務将不再是百度的重點。李成東還分析預測，百度未來的重點可能會更加聚焦人工智能這個方向。
據 IT 桔子數據顯示，截至目前百度系投資版圖中高居前五位的行業分别為先進制造、企業服務、醫療健康、汽車交通以及文娛傳媒，而旅遊行業排在相對靠後的位次。
攜程業績逐步回暖
将視線轉回至攜程，李彥宏退出攜程董事會陣容的當下，攜程集團的現狀如何？
據攜程此前發布的财報顯示，2022 年攜程共錄得 200.55 億元的營收，雖然該營收規模相較 2020 年 183.27 億元、2021 年 200.29 億元的規模有所增長，但攜程的營收增速卻從 2021 年的 6.76% 下滑至 0.14%。
而與疫情還未對旅遊行業造成巨大衝擊前的 2019 年相比，攜程 2022 年 200.55 億元的營收與 2019 年 357.16 億元的營收仍存在一定的差距。
至于淨利潤指标，攜程 2022 年該指标的表現要好于 2020 年、2021 年的表現，但同樣不及 2019 年的表現。财報顯示，2020 年、2021 年，攜程分别錄得 32.69 億元、6.45 億元的淨虧損，但去年一年攜程成功實現扭虧為盈，全年的淨利潤達到 13.67 億元，不過仍未恢復至 2019 年高達 69.89 億元的淨利潤水準。
今年第一季度，攜程集團單季度錄得 92 億元的收入，與上同期相比增長 124%，且這一水準已經超過了公司 2019 年疫情前同期的成績。利潤方面，第一季度攜程的淨利潤為 34 億元，而上年同期攜程集團還身處虧損境地，彼時攜程集團的淨虧損為 10 億元。
事實上，如今随着疫情對人們生產、生活的影響逐漸消散，攜程主攻的旅遊賽道正走在全面回暖的道路上。據文化和旅遊部 7 月 13 日公布的 2023 年上半年國内旅遊數據情況顯示，2023 年上半年，國内旅遊總人次達 23.84 億，與上年同期相比足足增加了 9.29 億，同比漲幅達 63.9%。
若拆抽成季度來看，國内旅遊行業的回暖迹象還在不斷加速。今年第一季度，國内旅遊總人次 12.16 億，同比增長 46.5%。但到了今年第二季度，國内旅遊總人次 11.68 億，同比增速達到 86.9%。
旅遊人次的增長，直接帶動了旅遊行業收入規模的壯大。2023 年上半年，國内旅遊收入 ( 旅遊總花費 ) 為 2.30 萬億元，與上年同期相比增加 1.12 萬億元，同比增長 95.9%，幾近翻倍。
而旅遊市場迎來復蘇的信号，一定程度上給攜程在資本市場上的表現帶來了積極的影響。截至 7 月 24 日收盤，攜程集團報收 283.4 港元 / 股，近一年内股價的漲幅達 35.47%。
有分析認為，當前攜程正處于疫情結束後的元氣恢復期，無論是業績還是在資本市場上的表現，攜程均釋放出積極的信号，因此百度 6 月選擇減持也有出于投資收益方面的考慮。不過，由于百度減持攜程的比例相對較小，百度近期披露的這筆減持預計給攜程帶來的 " 傷害 " 相對有限。
